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一德燃料油日評
(2006-2-16)
上海燃料油：探底回升，小幅下跌
上海燃料油走勢遠遠強于NYMEX原油期貨走勢，15日NYMEX原油期貨的繼續大幅走低并未完全傳導到上海期貨市場。上海燃料油期貨主力合約Fu605以3333跳空低開，開盤后價格快速回落至3281的日內低點，之后波動上行，下午價格變化不大，最后收于3341，總體小幅下跌。
基本面：美國能源資料協會(EIA)和美國石油協會(API)最新一周原油及石油產品庫存數據顯示：截至2月15日當周，美國原油庫存較前一周增加810萬桶，較去年同期高3080萬桶。較高的庫存水平繼續主導國際原油走勢，紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期貨周三大幅收低,跌破每桶58美元.3月原油期貨結算價報每桶57.65美元,較上日收市價59.57美元下挫1.92美元.
國內燃料油期貨走勢遠遠強于NYMEX國際原油期貨走勢，因為市場預期國內將推出新的成品油定價方案，如果實施新的定價方案，按照目前國際原油價格，國內油品價格將會有不同程度的提高，燃料油也不例外。然而，畢竟燃料油不同于汽油、柴油，該油品可替代性強，如果價格繼續維持在高位，將會繼續抑制需求。從國內燃料油與國際原油的價格關系上看，上海燃料油目前的價格仍具有較大的回落空間。
從技術面看，NYMEX原油在57美元一帶有較大支撐，如果有刺激性消息出現，有可能觸發基金賣盤，價格有望出現反彈。國內燃料油期貨盡管走勢強于NYMEX原油，但仍處于均線之下，燃料油階段性頂部也已經顯現，后市有望繼續回落。
操作建議：可以建立部分空單，已有空單仍繼續持有。
謝愛紅
一德期貨研發部
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