|
進入新年以來，原油期貨價格走出了大漲大跌的行情。自12月底開始的漲勢一直持續到1月下旬。其中，1月3日一天之內上漲2.08美元，是近兩個月內日漲幅最大的一天。12月底價格還位于59美元下方的原油價格到1月下旬已經上竄至69美元附近，但經過不到兩周時間的高位盤整后，一路狂跌，2月13日收盤價為61.24美元。
究其原因，首先，伊朗核問題和尼日利亞的武裝襲擊事件是推動價格不斷上漲的主要
因素。尼日利亞的武裝分子不斷襲擊石油設施，包括輸油管、輸油站等，造成尼日利亞1月日產量削減4.5萬桶，出口量也受到極大影響。尼日利亞是非洲第一大產油國，日產原油250萬桶左右，其中大部分來自暴力襲擊日益升級的尼日爾三角洲地區。尼日利亞一武裝組織1月30日發表聲明說，他們針對產油設施的襲擊將會繼續，目標是將尼日利亞2月份石油出口能力減少30%。伊朗核問題逐漸升級，隨著美國揚言不惜動用武力，而伊朗表示不顧壓力繼續進行核試驗的言論而推向高潮，油價在地緣政治因素的推動下節節攀升，最高上探69.20美元高點。
不過尼日利亞近期的武裝襲擊活動似乎有所減少，而伊朗核問題將于3月6日提交安理會，因此現階段倒處于相對平靜時期，因此市場的注意力開始轉移，轉移到天氣和庫存上來。這也是近半個多月來價格狂瀉的原因。
庫存和天氣是除去政治因素之外影響原油價格的重要因素。去年的颶風以及暖冬都可以充分證明天氣對原油價格變動起到的重大影響作用。美國不管是商業庫存還是戰略儲備庫存都處于歷史的絕對高位，原油庫存近幾周來都保持到3.210億桶的水平上下波動，引人注目的是汽油的庫存不斷增加，從12月23日的2.029億桶增加到2月3日的2.233億桶，增加2040萬桶之多，增幅巨大，之前由于伊朗和尼日利亞問題而忽略庫存增加帶來的影響，在政治因素略微穩定之后得到了充分的表現。汽油從1月31日的1.8420美元開始一字排開，日日跌，跌至2月13日已經跌到了1.4312美元，跌去0.4108美元，跌幅達22%。能源板塊在汽油的拉動下全面下跌。盡管原油庫存有所減少、美國東北部創紀錄的風雪天氣也未能擋住跌勢。
基本面上，OPEC的有效剩余產能僅有140萬桶，不過IEA預計到年中時將增加50萬桶，到年底將增加100萬桶，IEA還將2006年全球石油日需求量增幅預估降至178萬桶，上年為180萬桶，對OPEC原油的日需求量的粗估值預計仍為2,860萬桶。來自美國、中國以及印度的需求預計在今年會繼續穩定增長，不過由于產能也會有相應的增長，供需不會急劇緊張。因此從這個角度來看，原油價格回落有其道理。不過值得注意的是，尼日利亞當地動亂不止，伊朗核問題不能輕易解決，伊朗的出口量有250萬桶，超過現在OPEC的剩余產能，加上尼日利亞動亂可能引起的出口減少，未來供給還是值得關注。
技術分析角度看，日線圖上，RSI指標逐漸接近20，漸入超賣區，短期內行情可能還會有所調整。周線圖上，原油價格現在處于上行通道的下沿，而2月13日收盤價收于60日移動平均線以下可能暗示著長期趨勢可能發生反轉。
經易期貨研究中心 劉馨琰
| 
