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受市場對供應的擔憂支撐 原油呈高位震蕩走勢


http://whmsebhyy.com 2006年02月07日 09:30 中大期貨

  一、春節期間走勢

  春節期間(1 月27 日至2 月3 日),NYMEX 原油呈高位震蕩走勢。最高至69 美元,最底跌至64 美元,周收盤65.37 美元。

  支持原油的因素仍是市場對供應的擔憂。尼日利亞的石油生產受到國內反政府武裝襲擊的干擾;伊朗核問題將提交到安理會解決,危機似有加重。上述兩個焦點在未來仍將影響市場。

  利空因素在于溫暖的天氣導致庫存增加。這是引發市場在周三(2月1 日)大幅下跌的主因。

  NYMEX 汽油、取暖油、

天然氣期貨遠沒有原油走勢強勁。這三個品種主要受國內需求影響較大?梢,原油具有更強的政治金融屬性,國際供應的緊張遠大于國內需求不振的影響。

  二、庫存

  據EIA 報告,截止1 月27 日,原油庫存3.21 億桶,較上期增190 萬桶;餾分油庫存1.363億桶,減20 萬桶,比去年同期多1410萬桶;汽油庫存2.19億桶,增420萬桶。庫存數據利空。

   受市場對供應的擔憂支撐原油呈高位震蕩走勢

原油與餾分油走勢對比
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  三、CFTC 持倉

  椐CFTC最新持倉,截止1 月31 日,基金持有凈多19970 手,較上期增14429 手;商業持有凈空頭寸24774 手,增18089 手;非報告凈多4804 手,增3660 手。總持倉95萬手,增4.3 萬手。而且基金首次在期貨與期權上同時持有凈多頭寸。

   受市場對供應的擔憂支撐原油呈高位震蕩走勢

基金凈多--原油連續
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   受市場對供應的擔憂支撐原油呈高位震蕩走勢

基金凈多--基金權限
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  當期持倉分析:

  1、總持倉、總交易商數增加,基金看漲期權也繼續膨脹,顯示場外資金流入,市場做多情緒更加強烈。

  2、空頭止損盤以及新多入市使基金凈倉量仍有上升空間。但在庫存利空制約下,多頭恐怕難以接受風險成本較高的原油價格。

  3、做多做空交易商數差值似已進入超買狀態,這是警訊信號。

  4、綜合分析,除非有更強烈的信號,否則原油價格還未見頂。所以盡管周三價格回落,資金及大部分技術指標仍支持價格上漲。因此,價格回落可能是多頭介入機會,至少多倉不必急于在低價殺跌。


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