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石油安全因素凸現 油價再度走強
創元期貨 喬良
本月原油期價大幅走高，由于市場十分關注尼日利亞石油安全的問題，其石油管線頻繁遭受襲擊使得市場對于其供應產生些許擔憂。而伊朗核問題無疑使得市場緊張的神經再
度繃緊，由于和解希望渺茫，市場買盤再度涌現推升期價走高。地緣政治因素，石油安全因素再度被市場所關注。最終主力3月合約收于68.35美元，而連續合約曾經再度觸及70美元的歷史最高位。持倉則出現大幅增加，總持倉超過90萬手。
上海燃料油本月跟隨原油走高，主力合約當月上漲超過300點達到10%以上，期價在現貨市場的帶動下明顯再度活躍。目前期價跟隨原油上漲勢頭十分明顯，雖然在3280-3300一線遭受一定的壓力，但是在原油大幅走高的帶動下，期價表現十分良好。最終主力合約站穩3400上方。
石油安全因素引發油價再度“狂奔”
由于尼日利亞目前正受到武裝襲擊的威脅，頻繁發生的石油管線遭受破壞，加之石油工人遭到綁架，均對其石油生產構成了不利的影響。預計將會導致每日減產在30萬桶左右。而全球第四大原油出口國伊朗近期的核問題也備受市場的矚目，由于目前德、法、英均表示，應該將伊朗核問題提交聯合國安理會，以決定是否要制裁伊朗重啟核燃料研究的行為，這將會可能干擾伊朗的石油供給。
由于伊朗核問題目前來看和解希望渺茫，市場預計提交安理會的可能性很大，而這一結果將會意味著矛盾的進一步激化，伊朗將會全面啟動鈾濃縮計劃。此外，歐盟目前對于伊朗的態度也正在轉變，使得伊朗有被邊緣化的可能，市場對于這一事件十分關注。而委內瑞拉與美國近期爆發的外交官驅逐事件，也使得市場對于地緣政治因素格外的關注。
美國石油庫存分差明顯，氣溫因素還需關注
EIA近期公布的庫存報告顯示，由于天氣的溫度偏高，使得餾分油及汽油庫存均有不同程度的上升，市場受此消息影響，期價小幅回落。不過，天然氣庫存的連續下降值得重點關注，由于天然氣庫存下降幅度十分明顯使得其價格在過去一段時間出現較大的價格波動。而俄烏兩國就天然氣價格問題出現嚴重的分歧。雖然在歐洲國家的壓力之下，這一問題暫時得以解決，但是后期如果再度出現類似的問題將直接導致了西歐大部分地區天然氣價格的大幅上漲。而今年歐洲大部分地區冬季嚴寒，導致天然氣價格的上漲，預計將會帶動其他油品價格出現上漲，從而導致原油期價再度走高。
原油方面，市場并沒有太大的變化，OPEC在維也納召開的會議上決定繼續維持其產能不變。各成員國部長一致同意將該組織的原油日產量上限維持在接近于最大產能的2800萬桶不變，此時正值油價高漲及地緣政治局勢緊張之際。而下次會議將于3月8日在維也納召開，在此之前歐佩克將會密切關注市場動向。美國商業原油庫存繼續維持在高位徘徊，雖然目前天氣以及庫存因素均對原油構成不利影響，但是由于目前市場關注的焦點集中在石油安全以及地緣政治因素上， 盡管庫存因素對油價產生利空的影響，但是卻難以阻止油價振蕩上行的步伐。
燃料油現貨價格連續走高支持期價上揚
黃埔本月到貨量在100萬噸，其中新加坡油有約35萬噸的到貨，占總到貨量的36.44%，雖然現貨價格較去年上漲了超過50%，導致市場購買情緒低迷，但是在原油期價大幅走高，以及新加坡現貨價格再度回升到300美元上方的共同作用下，國內進口成本上漲明顯，導致現貨成交價格再度上升到3300上方，目前的價格水平已經超過了去年的最高水準。
新加坡現貨價格受到原油市場的帶動，價格穩步上行，盡管在320美元附近遭受阻力，價格有所回落，但是目前的價格水平仍然處于絕對的高位水準。正是由于新加坡市場的大幅上揚，從而導致了國內現貨市場的走高，導致上海燃料油期價在1個月之內出現超過300點的漲幅。不過，國內現貨成交始終處于較低水平的確是一個不容忽視的問題，畢竟目前這一價格已經遠遠超過終端消費商可以接受的價格范圍。
基金再度翻多持倉，油價是否再度瘋狂
由于近期石油安全因素成為市場關注的焦點，而伊朗核問題的難以解決更是給予基金良好的炒作借口。盡管，美國目前天氣溫度偏暖，使得成品油庫存連續上漲，但是市場更加關注供應方面可能會出現的問題。此外，歐洲大部分地區嚴寒的降臨，使得市場對于取暖用油的需求顯著上升，天然氣價格的連續攀升以及庫存的減少可以反映這一問題。根據CFTC持續報告數據顯示，目前原油基金持倉重新出現凈多的狀況，顯示基金對于后期原油的走勢持較為樂觀的態度。
后期走勢，原油期價受石油安全因素的影響，期價已經達到近4個月以來的高位，市場關注的焦點正由天氣因素轉移到地緣政治因素。雖然，天氣因素使得市場出現小幅回落，但是整體走勢仍然保持上行態勢。上海燃料油受現貨市場的推動，加之原油強勢上漲，預計保持振蕩格局。不過，現貨預計將會逐步趨弱，上方壓力將會逐步顯現。
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