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在春節長假期間，原油期貨價格表現反復，原油指數期價在65－70美元區間形成了M型的區間振蕩走勢，周末期價在回補前期跳空缺口區域后回穩。1月中旬原油指數期價在日線上留下的向上跳空缺口顯現了很強的突破欲望，但原油期價在兩次觸及70美元一線時就遭遇3連黑的回跌，似乎有意在提醒市場投機客稍安勿躁。單純從線路節奏上看，自年初以來的原油期價表現錯落而流暢，有“大投機家”活躍其中的風范，既做足了姿態，又漲跌有度，“養”的感覺油然而生。
目前原油指數期價日線上已經形成了一個依托30日均線的盤升通道，與去年4季度的盤跌通道形成反向對稱，周線上1月13日當周的十字星線量明顯放大又收盤持平，波段承轉上翻的技術意義較為明確。原油期價運行的技術狀態上顯示，日線BOLL軌道已經轉為穩定上行，日線期價重新回靠日線中軌支持，上下軌開始收口醞釀拓展區間的擺動，但日線擺動指標向中軸回落，短線有先尋求回穩的要求；周線上上周的回跌力度較大，將前兩周的中紅吞回，并連續試探月中十字星線的承接力道，近兩周的陰線量微微放大，利于起轉平臺的過渡，但周線軌道平走，周線擺動指標未能進入鈍化區，節奏上有先盤桓的傾向；月線級別上兩紅包三黑，修正斜度后的上升勢頭依舊穩定。綜合而言，原油期價在供應不穩定因素的刺激下重新恢復漲升動力，近兩周以來的承轉過渡較為穩定，量能上的準備有利，65美元一線的承轉上翻意義較為明確。
在原油期貨的持倉變化上，截止1月底的CFTC持倉統計顯示，大、小投機部位的持倉已經全面翻多。基金等非商業頭寸的凈多持倉達到19970手水平，小投機部位的凈多持倉達到4804手，這也是自原油期價有效突破40美元之后的小投機部位最大凈多持倉。小投機部位的持倉傾向大轉變后，原油期貨投機力量重新走向大聯合。
上周美國油品庫存繼續回升，原油庫存增加190萬桶，較去年同期高出2570萬桶水平；汽油庫存增加420萬桶，較去年同期上升270萬桶，至此包括汽油庫存在內的各個主要油品庫存都已經恢復到去年同期水平之上。與五年平均的油品庫存變化范圍比較，目前原油庫存已經持續半年以上處于均值的上限水平之上，餾分油庫存則連續第三周處于均值的上限水平之上，只有汽油庫存自今年初的均值下限區剛好回升到上限水平。看起來主要需求地區的油品庫存開始回到相對安全的水平狀態，但鑒于能源產品在經濟和生活中的特殊作用，最新的世界經濟論壇模型推演顯示，在發生5％左右（相當于伊朗的產量）的供應受限情況下，原油期價仍將上升到120美元的水平。
操作建議，周初預計滬油主要合約期價將回靠3400元水平一線，中線多單繼續持倉觀望，短線可回檔低買。
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