有色金屬價格飆升下的制造圖景

　　國際市場銅價三年上漲三倍多，國內(nèi)原料企業(yè)業(yè)績高漲，五金、汽車、家電企業(yè)面臨成本壓力

　　國際市場有色金屬價格從2002年底開始上漲，至今已歷時3載有余。這期間，價格紀錄不斷被刷新，雖然中間也出現(xiàn)過幾次大的回落，但總體呈現(xiàn)加速上揚的趨勢。

　　2005年倫敦金屬交易所里除錫以外，銅、鋅和鋁的價格一路飛漲，漲幅分別為46%、55%和23%，鉛的表現(xiàn)也可圈可點，漲幅為9%。

　　在有色金屬價格大漲的情況下，作為全球制造業(yè)大國的中國，由于對原材料的大量需求首當其沖受到影響。本報記者為此對國際金屬原材料價格上漲成因和對中國制造業(yè)的影響做了追蹤。

　　進入2006年，有色金屬漲價愈演愈烈。年初至今，國際銅價漲幅達66%。倫銅從本輪最初的啟動價格1800美元/噸上升到7300美元/噸，累計上揚300%多。

　　有色金屬中，銅的表現(xiàn)最引人注目。國際銅價從4000美元漲至5000美元用了大約四個月時間，從5000美元漲至6000美元為一個月的時間，而從6000美元漲至7000美元僅僅用了半個月，銅價的漲勢用“瘋狂”來形容一點也不為過。面對有色金屬的一次次驚人之舉，投資者們直呼“看不明白”。

　　供需缺口雙向推動

　　五礦首席分析師張榮輝表示，如果回歸到2003年———此輪有色金屬價格上漲的初始，其根源在于供需缺口。

　　以銅為例，全球精銅產(chǎn)量一直處于低速增長狀態(tài)，2000年至2004年，世界精銅產(chǎn)量的年均遞增率僅為1.55%。銅供應(yīng)增長在2005年仍缺口約20萬噸，這是由于自2005年下半年起，國際上頻繁爆發(fā)銅礦工人罷工事件，影響了銅礦和精銅的供應(yīng)，從而支撐銅價持續(xù)走高。而高價又會繼續(xù)引發(fā)工會力爭提高工人工資，這將繼續(xù)擴大生產(chǎn)商生產(chǎn)受挫的可能性，抑制銅的擴產(chǎn)。

　　今年年初，全球庫存水平有明顯改善，倫敦金屬交易所的庫存從不及10萬噸增加到13萬噸左右，但比起歷史100萬噸的高位庫存，庫存總量仍處于相當?shù)偷乃�平�?/p>

　　“實際上，有更多證據(jù)表明供應(yīng)面吃緊，降低需求似乎是遏制銅價大幅揚升的惟一方法。”英商巴克萊資本國際在其報告中稱。

　　中信建投證券研究所的分析師張芳認為，西方國家經(jīng)濟的向好仍然是支撐銅價的最主要的因素。

　　張芳還強調(diào)，中國因素不容忽視。中國作為銅消費大國，消費量已經(jīng)占到全球總量的20%，穩(wěn)居世界第一。在下一個五年計劃中，中國政府將斥資9000億元人民幣用于中國電網(wǎng)建設(shè)，這意味著中國對金屬原材料和能源的需求將大幅增加。

　　另外，其他一些與中國國情相似的大國，如印度、巴西和俄羅斯等也均顯示出了對有色金屬需求的旺盛。

　　基金的介入

　　張榮輝表示，目前投資基金的介入已成為有色金屬價格持續(xù)走高的主要動力。從2005年起，商品期貨的超級牛市吸引了眾多投資者或投機者的蜂擁而至，這種瘋狂的暴利效益吸引了無數(shù)基金前赴后繼，推動商品價格的上漲一浪高過一浪。

　　對此平安證券有色金屬行業(yè)分析師彭波也表示，目前銅的金融屬性已遠遠超出其商品屬性。就國內(nèi)來看，房地產(chǎn)等投資受到宏觀調(diào)控后，有大量資金轉(zhuǎn)到有色金屬投資上來。

　　英商巴克萊銀行出具報告顯示，基金投資規(guī)模的增長勢頭并沒有結(jié)束。2005年商品投資已達到了500億美元規(guī)模，并預(yù)計將會在未來3年內(nèi)繼續(xù)增加500億美元。

　　未來難料

　　“索羅斯說商品市場將會有10年大牛市，可怎么看待這個‘牛市’很重要�！睆垬s輝表示，從目前經(jīng)濟發(fā)展和通脹角度看，有色金屬的確呈現(xiàn)出很強的上升趨勢。

　　而彭波認為，未來銅等有色金屬價格將面臨回落，但回落的幅度有限，而且不排除再創(chuàng)新高的可能。

　　從需求角度看，高價金屬原料對相關(guān)制造業(yè)造成了擠壓，一定程度上降低了需求，因此有色金屬價格將有可能回落�！暗�由于國際上制造業(yè)正在向中國轉(zhuǎn)移，中國對有色金屬需求十分旺盛，這些都抑制了價格回落的幅度。加之目前有色金屬已偏離了其商品屬性，表現(xiàn)更多為金融屬性，不確定的因素大大增加，未來再改寫紀錄不是不可能。”彭波感嘆說。

　　原料企業(yè) 有色金屬公司業(yè)績飆升

　　4月前后，多家有色金屬企業(yè)公布一季度業(yè)績，受國際銅價上漲形勢影響，業(yè)績都有大幅上漲，其中江西銅業(yè)凈利潤上漲96%，G銅都主營業(yè)務(wù)上漲75%，其中凈利潤上漲7%，另外銅的加工企業(yè)利潤也有上漲，G云銅主營業(yè)務(wù)一季度收入增長91.3%.

　　在各公司的一季度業(yè)績公告中，都不敢忽視國際銅牛市的強勢背景。銅都認為公司的“經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提升，創(chuàng)歷史最好水平”的主要原因在于基金強勢推動和銅價屢創(chuàng)新高。

　　云銅由于2006年以來國際國內(nèi)銅市場價格比上年同期上揚，主產(chǎn)品產(chǎn)銷量也比上年同期明顯增加。公司預(yù)測，如果二季度價格沒有明顯大幅度下調(diào)，年初到下一報告期末本公司的累計凈利潤與上年同期相比將會增加150%-200%。

　　江西銅業(yè)受益于銅、金、銀價格上漲，報告期內(nèi)，本公司主營業(yè)務(wù)收入及凈利潤同比有了較大增長，實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入人民幣45.13億元，與上年同期相比增長34.8%。實現(xiàn)凈利潤人民幣9.14億元，與上年同期相比增長96.3%。

　　申銀萬國證券分析師任云鶴認為，銅價一路高漲、高位運行對于國內(nèi)銅企最為首要的影響就是業(yè)績的快速、大幅的上漲，對于企業(yè)擴大產(chǎn)能刺激生產(chǎn)等作用是肯定的。

　　國際銅價的一路攀升，讓銅企對2006年前景更加看好，但依然未能放松警惕，靈活的套期保值操作依然必要。江西銅業(yè)2005年報公布了上半年在銅期貨上的套保頭寸遭受的賬面損失，平倉后相對期貨結(jié)算價少賺人民幣5.46億元。

　　江銅集團總經(jīng)理何昌明曾表示，江銅參與期貨交易的目的就是鎖定價格，實現(xiàn)企業(yè)目標利潤，保持生產(chǎn)經(jīng)營的正常進行。牟善同分析認為，目前銅市上的波動也促使上游銅企在套期保值的參與和操作上趨于謹慎。

　　五金企業(yè) “現(xiàn)在不是談利潤，而是考慮保本問題”

　　“現(xiàn)在不是談利潤多少的問題，而是要考慮能不能保住成本�！弊鳛橹袊�電纜行業(yè)企業(yè)第5位的中國興樂集團的總經(jīng)理虞一杰說。據(jù)他介紹，興樂集團每月要消耗掉1500噸銅材，近三年來，銅價從每噸14300元漲到昨天的39400元，高了幾乎三倍，但產(chǎn)品價格只上調(diào)了60%.一般來說完成訂單的周期在三五個月至一年，“現(xiàn)在接到訂單一核算，還有兩個點的利潤，但到交貨后發(fā)現(xiàn)，保本都成困難�！庇菀唤軣o奈地表示。

　　目前以銅、鋁、鋼為主要原料的五金企業(yè)和建材企業(yè)都受到很大影響，電線電纜、廚衛(wèi)產(chǎn)品等價格都有上漲，而燈具、衛(wèi)浴產(chǎn)品則普遍有10%的漲幅。

　　溫州唐先生的企業(yè)主要生產(chǎn)衛(wèi)浴用品、鏡子等產(chǎn)品。一個多月前，預(yù)計不銹鋼原材料價格會上漲，唐先生多進了一批原材料庫存�，F(xiàn)在，他企業(yè)所需的不銹鋼原材料價格約24000元/噸，比一個月前又貴了約1500元/噸。

　　由于原材料價格的上漲使得企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)不如以前。

　　虞一杰告訴記者，對很多銅產(chǎn)品供應(yīng)商來說，縮短結(jié)賬周期、加速資金流動也是一種降低風險的途徑。以前都是4到6個月的結(jié)賬周期，現(xiàn)在縮減為2到3個月。

　　目前大多數(shù)五金企業(yè)只能通過技術(shù)創(chuàng)新的方式部分化解成本壓力，通過加強質(zhì)量控制、減少浪費等生產(chǎn)環(huán)節(jié)也可逐步“解壓”，有的企業(yè)則考慮在產(chǎn)品款式和功能上多下工夫，以獨特的產(chǎn)品吸引客戶，繼而適當提高價格，轉(zhuǎn)嫁部分因原材料漲價而帶來的壓力。

　　汽車制造 零部件廠商飽受壓力 調(diào)整低檔車產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

　　“沒有辦法啊，就像油價的上升一樣，這個成本只有我們自己去承擔，整車生產(chǎn)廠商是不會和我們一起分擔的�！鄙虾１娏ζ�車零部件有限公司總經(jīng)理鄔全法對記者說。

　　目前鋼材和有色金屬價格的上漲已經(jīng)給上海眾力增加了3%-5%的生產(chǎn)成本，也只有下游廠商如金屬深加工的企業(yè)等來消耗這部分增長的成本。

　　鄔全法表示，整車廠商只有在成本上升15%以上的時候才會考慮一些差價因素，零部件的價格才可能上漲。

　　中國汽車產(chǎn)業(yè)協(xié)會相關(guān)產(chǎn)業(yè)分會首席資訊分析師賈新光在接受記者采訪時表示，鋼材價格上升主要影響的是零部件的價格，對于整車來說，受沖擊較大的是低檔車。他告訴記者，目前低檔車價位比較低，利潤空間很小，最少的只有二三百元�，F(xiàn)在很多低檔車舊款，漲價的可能性不大。如果漲價，反而像給老太太穿花衣裳，顯得不合時宜。

　　而主要生產(chǎn)中低檔車的浙江吉利則大量減少了低檔車的生產(chǎn)比例�！�2005年，吉利生產(chǎn)的14.8萬輛車中高檔產(chǎn)品豪情、美日的產(chǎn)量分別為4.8萬輛、7.6萬輛。而2006年第一季度，豪情產(chǎn)量由原來占總產(chǎn)量的1/3降到了不足1/7，為8700量，而美日到目前已經(jīng)沒有再生產(chǎn)了。”賈新光告訴記者。

　　上海通用汽車一位人士表示：“公司并不會因鋼材價格上漲而受到影響，2004年鋼材大漲價時，他們幾乎可以完全不需要考慮這些因素�！�

　　家電企業(yè) 成本增加 出廠價格沒有漲

　　廣東志高空調(diào)北京產(chǎn)品管理中心總經(jīng)理春晉京告訴記者，銅是空調(diào)最主要的原材料，占了60%以上的份額。從去年10月到現(xiàn)在，銅的價格從36000元/噸瘋漲到了現(xiàn)在的72000元/噸。而廠家制定的出廠價格往往是1年內(nèi)的價格，并不會因為外界因素輕易變動，目前廣東志高不會調(diào)整出廠價格，只能通過降低通路費用來消化這種壓力。

　　格蘭仕、長虹空調(diào)等家電企業(yè)也對記者表示并沒有調(diào)高出廠價。

　　降低通路費用最直接的影響就是廠家的促銷、降價力度。據(jù)了解，制造成本約占空調(diào)整體成本的1/3.和去年相比，今年原材料中必需的鋼上漲70%，塑材上漲74%，銅上漲43%，原材料上漲使空調(diào)總成本上漲了15%-20%。不僅如此，洗衣機和

　　對于外界盛傳的家電企業(yè)可能結(jié)成價格聯(lián)盟以應(yīng)對成本的上升，春晉京認為由于各家企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量、品牌價值以及競爭關(guān)系，價格聯(lián)盟的想法不太可能，即使嘗試了也不會堅持太久。

　　不過，國務(wù)院發(fā)展研究中心市場所副主任陸刃波認為，到目前為止，空調(diào)產(chǎn)品在技術(shù)上沒有太大的突破，同質(zhì)化比較嚴重，而且在供大于求的前提下，空調(diào)漲價是很困難的，因此他認為家電大幅漲價的可能性不是太大，反而還可以略微下降，特別是普通空調(diào)。

　　“原材料的漲價靠企業(yè)的規(guī)模和經(jīng)營成本的降低來消化，它不具備轉(zhuǎn)嫁到消費者頭上的條件。成本上漲還有利于行業(yè)加快品牌的集中度�！标懭胁ㄕf。

　　本版采寫 本報記者 蘇曼麗 實習生 孫喆 鐘晶晶 胡紅偉