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上周國際金價開盤報565.50美元，最高上沖至568.15美元，最低下挫至533.60美元，尾市收報于541.50美元，大幅走跌25.25美元，下跌幅度4.46%，周線上以長陰結束當周盤面；COMEX市場4月交割期貨黃金開盤567.50美元，盤中最高上試570.20美元，最低挫于534.50美元，尾市報于541.30美元，下跌25.7美元，跌幅4.53%；上周美元指數開盤89.34，最高91.16，最低89.29，周五收報90.83，大幅上漲1.29，漲幅1.44%，周K線以多頭占優的中陽報收。
CFTC(美國商品交易管理委員會)截止3月7日公布的數據來看，COMEX期金總持倉338,325張，其中非商業性多頭167,144張，非商業性空頭46,255張，商業性多頭71,482張，商業性空頭221,233張，單從數據來看，與2月28日相對比，數據上并無太多突出亮點，連續5周，非商業性凈多頭寸平均值為122，641張，商業性凈空頭寸平均值為152，041張，本周量上與均值相比有不同程度的下降，但頭寸數目依然于高位徘徊。
上周NYMEX(紐約商品交易所) 4月交割原油期貨合約開盤63.75美元，盤中高點至63.92美元，低點探至59.25美元，尾市報收于59.95美元，下跌3.72，跌幅5.84%，NYMEX原油市場總持倉966,478張，非商業性多空凈頭寸125,295-144,421＝-19,126張，商業性多空對比情況為629,460-604,761＝＋24,699張，上周原油基金已將主力倉位轉移至5月合約。
本周基本面上南非2005年黃金產量下滑13.3%至296.3噸，因上半年以蘭特計價的金價疲弱，以及一些企業重整導致一些金礦關閉。俄羅斯中央銀行的消息，今年1—2月俄羅斯黃金外匯儲備增長了近7.5%，達到1959.31億美元，美國1月份貿易逆差比去年12月份擴大5.3%，主要是源自汽車和各種油品的進口增長，但原油進口的總成本實際出現了下降。美國商務部(Commerce Department)稱，1月份的貿易逆差為685億美元，比12月份增加了34億美元，其中出口總額為1,144億美元，進口總額為1,829億美元，美國2月份非農就業人數攀升24.3萬人，1月份和去年12月份修正后的增幅分別為17萬和14.5萬人。失業率從前月的4.7%微升至4.8%。就業增幅好于預期的21.2萬人，但經濟學家此前預計失業率持穩于4.7%。
現貨黃金、歐元兌美元、原油4月、CRB指數對比走勢圖 數據來源：Reuters
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上周國際金價不再保持著我行我素的個性走勢，轉而依賴美元與原油盤中的表現，走勢上我們可以參考上圖現貨金價與另外3個市場的走勢，在國際金價于2月2日最高見頂至574.60美元后，凝重的走勢以及獨立性走勢讓基金主力付出了過多的資金成本而并沒有取得與之對等的收益，隨后在歐元盤弱, Reuters/Jefferies CRB®Indexes指數以及原油走跌的影響下，國際金價隨后大幅振蕩下行，但從盤口來看，金價保持了很強的強勢運行特征，走勢依然保持在540.0美元上方振蕩(盤中雖破位540.0美元，但也很快以振蕩下影收回)，后市建議投資者留意美元與原油的盤面表現，作為黃金市場的操作參考。
本周美國失業率的強勁增長讓外圍投資者暫時遺忘掉了貿易數據的不利，市場預期FED繼續提高聯邦基金利率的人氣占據了上風，美元指數持續攀升，基金公司繼續解鎖利空美元頭寸，增加利多以及中性頭寸，在利率持續性攀升提振債券收益率的背景之下，對金價走勢特別依賴的小型產金企業增加了鎖定贏利性頭寸，從本周數據面上來看，此種趨勢正在延續，交易商在對待原油的態度上發生了微妙的變化，投機性頭寸正在減少，而沖消性頭寸的比例卻在放大，這給原油的上漲提供了極大的阻力，原油多次沖高受阻同時作用于黃金價格，讓金價本周面臨極大的反向壓制。技術指標上，60分鐘K線在經過標準的平臺整理后短線上表現了一定的破位形態，但MACD并沒有創出新低，相反DIFF在金價反彈至540.0美元后表露出了向上掉頭的跡象，RSI走勢更顯獨立，空頭能量的過快釋放讓后市金價多了反彈的色彩，周線上來看，調整走勢對技術指標的修復似乎很有必要，連續的超漲形態對后市金價沖擊600.0美元并無裨益，適當調整可以活躍后市人氣，預計下周金價主流交易區間應在540.0美元上方，操作上建議投資者以區間振蕩思路看待后市，一旦歐元以及CRB指數底部有趨強性表現，投資者可以在底部適量加碼多頭頭寸。
高賽爾金銀研發中心 高金 2006-3-13
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