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本報記者 盧進 發自上海
大連商品交易所(下稱“大商所”)大豆一號合約目前正面臨一個尷尬的局面，受到市場資金交易熱情的下降，該合約成交量呈現逐步萎縮的態勢。昨日，大豆一號合約共成交1.13萬手，創出該合約2002年3月上市以來的最低水平。
大豆一號合約在創出最低成交量的同時，“換手率”也達到了新低。昨日，該合約持倉總量為25.68萬手，成交1.13萬手，換手率僅為4.4%。
“由于最近一段時間內，國際大豆市場一直處于低位整理的態勢，期價上下波動幅度較小，這限制了大商所大豆一號合約的波動區間。由于期價上下的想象空間有限，市場中的投機資金交易熱情快速冷卻，從而導致該合約成交量的萎縮。”實達期貨農產品分析師孫敏濤對《第一財經日報》指出，“另外，目前玉米、豆粕合約的交易成本遠遠低于大豆一號合約，資金出于減少交易成本的考慮，盡量減少大豆的交易增加豆粕、玉米等品種的交易。”
大商所大豆一號合約每日成交量數據顯示，2005年1月至2006年2月中的絕大多數時間內，該合約成交量始終保持在10萬手以上,而且波動幅度非常巨大；2006年3月至今，該合約成交量下滑至10萬手以下，期間波動幅度大幅降低。
浙江新華期貨分析師陳里認為，大豆一號合約成交量萎縮的原因除了國際市場低迷以外，與大商所其他品種的活躍是有一定關系的。他指出，“由于玉米市場潛在的炒作題材比較豐富，如生物燃料的需求、玉米種植面積下降等，使得大量資金流到玉米市場中，從而推動了玉米市場的全面活躍。而玉米市場的活躍，進一步吸引資金的介入，在這種情況下大豆市場的低迷就在情理之中了。”
有市場人士指出，大商所玉米市場活躍起來的時候，大豆一號合約開始萎縮，這種現象充分反映了市場資金相對有限。“在資金有限的情況下，投資者自然要選擇活躍、想象空間較大的品種進行交易。”上海國民期貨總經理助理崔東海指出，“最近大豆的題材確實不多，豆粕、玉米的活躍性一直就比較好，所以投機資金寧愿選擇豆粕和玉米。”
過去兩年內，大豆一號合約一直是國內期貨市場的明星品種，不管是從成交量還是持倉量來看，這個品種都是國內投資者主要的投資對象。目前，該合約成交的大幅萎縮的確讓市場人士有些意外，不過多數人士對合約重新活躍仍持樂觀態度。
“大豆一號合約這種低迷的表現不會持續太久的。進入夏季，大豆市場又會進入天氣市，國際大豆價格很可能會出現較大的波動，這無疑會為國內大豆市場提供一定的交易機會，市場資金的介入將提高大豆一號合約的活躍度，成交量也必然快速放大。”上海大陸期貨分析師高嚴榮分析，“另外，雖然近期該合約成交始終低于10萬手,但是持倉量依然維持在20萬手以上，這表明市場資金雖然減少了操作頻率，卻沒有選擇放棄。經過一段時間的低迷，后市爆發出來的能量將是驚人的。大豆一號合約以后仍然會成為國內期貨市場的主力品種之一。”
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