國(guó)際大豆市場(chǎng)：巴西農(nóng)民抗議 全球大豆上漲

　　作者：李磊 北京德潤(rùn)林

　　截至5月5的一周，全球油籽市場(chǎng)出現(xiàn)上漲，美國(guó)大豆期貨價(jià)格一度創(chuàng)下了兩個(gè)月的新高，巴西大豆出口升水報(bào)價(jià)也創(chuàng)下了歷史新高，這主要是因?yàn)榘臀鞣N植戶舉行抗議活動(dòng)，導(dǎo)致巴西大豆出口活動(dòng)放慢。截至周五，芝加哥近期大豆期貨合約比一周前每噸收高2.0美元。美灣二號(hào)黃大豆價(jià)格每噸收高4.9美元。阿根廷大豆出口報(bào)價(jià)每噸上漲3美元。我國(guó)大連大

豆期貨市場(chǎng)休市一周。

　　過(guò)去一周里，全球大豆市場(chǎng)在關(guān)注著巴西農(nóng)戶的抗議活動(dòng)。目前巴西農(nóng)民的抗議活動(dòng)仍在進(jìn)行，憤怒的豆農(nóng)堵塞了通過(guò)港口以及大豆壓榨廠的道路，要求政府延長(zhǎng)農(nóng)民還債的期限，并且采取有力措施來(lái)確保下一年度種豆能夠有利可圖。

　　由于巴西

　　分析機(jī)構(gòu)Safras周五發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，巴西南部諸州的大豆銷售步伐遲緩。例如在第三號(hào)大豆種植州南里奧格蘭德，種植戶迄今只銷售了206萬(wàn)噸2005/06年度的大豆，占到預(yù)期產(chǎn)量860萬(wàn)噸的24%，相比之下，去年同期的銷售進(jìn)度為35%，而前年同期的進(jìn)度為34%，歷史平均銷售進(jìn)度為33%。

　　令巴西大豆壓榨行業(yè)雪上加霜的是，由于農(nóng)戶舉行抗議示威，上周五南馬托格洛索的30家糧庫(kù)不得不關(guān)門停業(yè)。抗議活動(dòng)導(dǎo)致巴西大豆壓榨廠買不到足夠的原材料，因此已經(jīng)開始停工。巴西港口的大豆出口升水出現(xiàn)反季節(jié)的上漲，并且創(chuàng)下了歷史同期的最高水平。這使得美國(guó)出口商憧憬全球買家可能轉(zhuǎn)回美國(guó)采購(gòu)大豆，以便滿足近期的需求。這一因素對(duì)其他主要大豆出口國(guó)-如美國(guó)和阿根廷的大豆價(jià)格構(gòu)成了額外的提振。

　　然而美國(guó)大豆市場(chǎng)的供需面依然利空，下周美國(guó)農(nóng)業(yè)部將要發(fā)布五月份的供需月報(bào)。在2005/06年度的頭8個(gè)月里，美國(guó)大豆累計(jì)出口裝船量為7.51313億蒲式耳，比上年同期的9.52164億蒲式耳低了21.1%。目前美國(guó)大豆銷售總量(包括已經(jīng)裝船的數(shù)量和未裝船的數(shù)量)僅僅占到出口目標(biāo)的90%，而去年同期以及五年同期的銷售進(jìn)度均為94%，這意味著美國(guó)政府很可能下調(diào)大豆出口目標(biāo)，按照德潤(rùn)林公司的預(yù)測(cè)，這一出口目標(biāo)有可能調(diào)低1000萬(wàn)蒲式耳。但是另一方面，三月份以來(lái)美國(guó)大豆壓榨量好于預(yù)期，比2月份的壓榨量提高了近四成。所以2006年8月底的美國(guó)大豆期末庫(kù)存有可能維持在上月預(yù)測(cè)的創(chuàng)紀(jì)錄水平上，或者略有調(diào)高，這將繼續(xù)限制陳豆價(jià)格的上漲空間。

　　不過(guò)基金因素有可能對(duì)大豆價(jià)格構(gòu)成底部支持。3月底以來(lái)，投機(jī)基金在CBOT大豆期貨市場(chǎng)一直持有龐大的凈空單，隨著成交活躍的7月大豆期貨創(chuàng)下3月6日以來(lái)的高點(diǎn)，空頭積極回補(bǔ)，基金將4月份以來(lái)建立的玉米/大豆套利部位平倉(cāng)，這也導(dǎo)致大豆價(jià)格處在和利空基本面不相稱的高位上。

　　總體而言，由于美國(guó)以及世界大豆庫(kù)存創(chuàng)紀(jì)錄，而且美國(guó)中西部地區(qū)的天氣有利于作物播種，這可能呈現(xiàn)限制大盤上漲的因素。不過(guò)就眼下而言，顯然市場(chǎng)更為關(guān)注的是南美農(nóng)戶的抗議活動(dòng)，以及外部市場(chǎng)的走勢(shì)。