短期豆市仍處兩難境地 豆價上漲還尚待些時間(3)

　　2、大豆供需面仍然偏空

　　據美國農業部(USDA)6月9日早晨公布的最新月度報告，預計美國2005-06 年度大豆結轉庫存為5.70 億蒲式耳，與上月報告上調500 萬蒲，略高于市場預測的5.68 億蒲式耳平均值(預測區間為5.50-5.80億蒲式耳)；預計美國2006-07 年度大豆結轉庫存為6.55 億蒲式耳，略低于市場預測的6.58 億蒲式耳平均值(預測區間為6.21-7.25 億蒲式耳)。此外，本次報告首次公布2006-07 年度的全球大豆供需數據，其中巴西新大豆產量為5600 萬噸、較當前年度增加30 萬噸，預計阿根廷大豆產量為4130 萬噸、較當前年度增加80 萬噸。

　　其中，美國農業部在六月份供需報告預估中，將2005-06 年度世界庫存消費比較五月份26.3%略下調至26.2%，預估2006-07 年度世界庫存消費比為26.2%；而將2006-07 年度美國庫存消費比從五月份的21.7%上調至21.8%，世界和美國的庫存消費比均處于25 年以來的歷史高位，可見大豆的供需面相當的沉重。

　　6月30日USDA季度庫存報告顯示，截止6月1日美國大豆庫存量將達到創紀錄的9.9億蒲，低于平均預測的10.12 億蒲。雖然USDA 季度庫存報告因低于預期短期內利多，但截止6 月1日庫存仍是創紀錄的水平，而大豆種植面積也較去年增加近280 萬英畝。本年度利空供需面基調不改。

　　3、美豆出口季節性疲勢

　　據美國農業部出口銷售報告，截止6月29 日，美國2005-06 年度(9月-8月)大豆累計出口銷售量為2477.78萬噸，低于去年同期的2997.66 萬噸水平；中國累計購買美國大豆971.32萬噸，去年同期為1184.76 萬噸。本市場年度迄今美國大豆累計出口裝船量為2283.47 萬噸，遠低于去年同期的2864.32 萬噸水平，美國農業部當前預測的本年度大豆總出口目標為2449萬噸。中國在本市場年度已累計裝運美國大豆934.62萬噸，去年同期為1179.16 萬噸。

　　USDA公布的每周大豆出口銷售4、南美大豆集中上市

　　目前，巴西大豆早已收割完畢。巴西政府宣布兩項新資助項目來取代以前的PROP 拍賣計劃。新計劃中政府將直接支付給農民補貼金額，另外還將對從農民手中購買大豆的商家支付補貼。雖然這些新措施的具體作用還不明確，但農民反應良好。最近巴西政府大豆拍賣會成功，拍賣會將刺激巴西農民賣貨，隨著巴西農業危機的緩解，大豆現貨供應量將增加。

　　6 月26 日，阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，阿根廷農民已完成05/06 年度大豆收割，預期大豆產量將達到創紀錄的4，075 萬噸。 大豆平均畝產達到每公頃2.64噸，較上年度減少4.7%。而根據農業秘書處的數據，04/05年度阿根廷大豆產量為3，830 萬噸，預測本年度大豆產量為4，000萬噸。

　　南美新豆全面上市，巴西逐漸加快銷售，全球大豆供應量仍在增加。

　　5、短期內國內養殖業恢復緩慢

　　在蛋禽養殖上，近期由于季節性因素使得目前國內蛋雞養殖虧損面擴大。國內雞蛋銷售因高溫季節而成交低迷。季節性因素在制約養殖效益的同時，還對補欄積極性存在影響。另外，6 月份以來的禽流感疫情也一定程度地制約國內雞蛋的終端消費。

　　而生豬養殖業在炎熱夏季保持穩步恢復的態勢，生豬銷售形勢有所轉穩，同時，養殖戶的補欄積極性也處于觀望階段。

　　6、國內大豆供應充裕

　　中國海關總署最新公布，初步數據顯示，中國5月份大豆進口量為241 萬噸。1-5月大豆進口同比增加9.6%至1039 萬噸，本年度截止到5 月份我國的大豆進口量為1745 萬噸，比上年度同期的1562萬噸增加了11.7%。

　　根據對各港口的跟蹤，6 月上旬進口大豆到貨量比較集中，總量達到了126萬噸，預計6 月份的到貨量也將會高達320-330 萬噸，而7 月份的到貨量預估略低，在250-260 萬噸附近。

　　如此連續數月的大量到貨無疑會使得國內的供應壓力大增，就看未來兩個月國內的養殖業是否能恢復來消化這些壓力了。

　　7、禽流感死灰復燃

　　自入夏以來，禽流感疫情又先后在俄羅斯、越南、烏克蘭等眾多國家死灰復燃，而且印度還出現了疑似人傳人禽流感病例，據世衛官員講，人傳染禽流感病例是不分季節的，必須四季防范。日前，我國深圳發生一人禽流感病例，山西也發生因禽流感死禽現象，-疫情的間歇式發生，又給疫情防治增加了難度，由于國內養殖戶顧慮較多，預計今夏國內養殖規模的發展將出現相對滯后狀況，影響整體市場粕類產品的消耗能力。

　　夏季禽流感疫情的減弱，將可能有利于國內養殖戶重拾信心。但是，疫情的長期肆虐已經重創國內養禽業，至今我國禽肉、禽蛋消費增長仍比較緩慢，出口秩序仍無法恢復正常。

　　家禽養殖規模的恢復一般需要兩個月左右的時間，夏季“補欄”則基本到秋季才能“上規模”；

　　而秋季天氣轉涼，候鳥遷徙期將至，疫情將轉入多發期，夏季后期養殖風險將再次驟升，已經成為“驚弓之鳥”之勢的國內養殖戶，將轉而明顯遲滯或縮減養殖規模。