大連大豆寬幅震蕩整理 玉米期價與外盤走勢背離(3)

　　美國出口銷售周報：

　　美國時間7月7日周五早晨，美國農業部(USDA)公布了截止6月29日(周四)一周的出口銷售報告。當周美國2005-06市場年度(9月-8月)大豆凈銷售21.45萬噸，較前一周及前四周平均分別下降42%和24%，主要買家為中國7.8萬噸，日本6.77萬噸，荷蘭6.26萬噸，匿名買家則取消了6萬噸購買。此外，當周還銷售了6.2萬噸下年度裝運的美國大豆。市場先前預測的大豆周凈銷售量為20-40萬噸。當周美國大豆出口裝船量為22.55萬噸，比前一周及前四周平均分別下降27%和9%。主要發往國家和地區有：臺灣6.7萬噸，荷蘭6.26萬噸，土耳其3.42萬噸，墨西哥3.2萬噸。

　　截止6月29日，美國2005-06年度(9月-8月)大豆累計出口銷售量為2477.78萬噸，低于去年同期的2997.66萬噸水平；中國累計購買美國大豆971.32萬噸，去年同期為1184.76萬噸。本市場年度迄今美國大豆累計出口裝船量為2283.47萬噸，遠低于去年同期的2864.32萬噸水平，美國農業部當前預測的本年度大豆總出口目標為2449萬噸。中國在本市場年度已累計裝運美國大豆934.62萬噸，去年同期為1179.16萬噸。此外，在本市場年度迄今的美國大豆累計出口銷售量中，仍有25.14萬噸為匿名買家采購。

　　當周美國2005-06年度豆粕凈出口銷售9.08萬噸，比前一周及前四周平均分別下降17%和19%，同時還銷售了6.66萬噸下年度裝運的美國豆粕。市場預測區間為6.5-12.5萬噸。當周美國豆粕出口裝船量為10.91萬噸，比前一周及前四周平均分別提高70%和1%。

　　當周美國2005-06年度(10月1日起)豆油凈出口銷售量為3300噸，而前一周為-3200噸，市場預測區間為0-6000噸；出口裝船量為5800噸，前一周為2100噸。

　　當周美國2005-06年度(9月-8月)玉米凈出口銷售81.53萬噸，比前一周及前四周平均分別下降40%和38%，另外還銷售了45.94萬噸下年度裝運的美國玉米，市場預測區間為100-140萬噸。主要買家有：日本58.14萬噸(含36.49萬噸新玉米)，墨西哥18.13萬噸，埃及10.1萬噸。當周美國玉米出口裝船量為102.9萬噸，比前一周及前四周平均均下降13%。

　　截止6月29日，美國2005-06年度玉米累計出口銷售已達5224.9萬噸，高于去年同期的4408.71萬噸水平；累計出口裝船4324.92萬噸，去年同期為3810.97萬噸，美國農業部目前預測的本市場年度美國玉米總出口目標為5271萬噸。

　　國際海運費率：

　　本周黑龍江省大豆購銷狀況

　　近期，國內大豆產區大豆收購市場行情依然低迷，農民出貨心理有所增加，但油廠收購較為謹慎，市場交投十分清淡，根據統計，截止目前產區黑龍江主要地區大豆收購市場行情狀況如下：　

　　哈爾濱阿城地區清選糧收購價格在2.24-2.28元／公斤，毛糧收購價格2.16-2.20元／公斤，商品糧收購價格2.36-2.38元／公斤，價格保持穩定；齊齊哈爾地區清選豆收購價格2.20元／公斤，毛糧收購價格在2.12元／公斤，商品大豆收購價格在2.30元／公斤，價格保持穩定；訥河地區毛糧收購價格穩定在2.12元／公斤，清選糧收購價在2.18元／公斤，商品糧收購價格在2.28元／公斤，價格保持穩定；克東地區毛糧收購價格2.10元／公斤，清選糧收購價格2.16元／公斤，大豆商品糧收購價格穩定在2.26元／公斤，價格保持穩定；海倫地區清選糧收購價格2.20元／公斤，毛糧收購價格2.14元／公斤，商品大豆收購價格在2.26元／公斤，價格保持穩定；慶安清選糧收購價格在2.22元／公斤，毛糧收購價格2.16元／公斤，商品糧收購價格在2.26元／公斤，價格保持穩定；黑河地區清選糧收購價格穩定在2.14元／公斤，毛糧收購價格在2.08元／公斤，商品糧收購價格在2.25元／公斤，價格保持穩定；北安地區清選糧價格穩定在2.20元／公斤，毛糧收購價格則穩定在2.14元／公斤，商品大豆收購價格2.24元／公斤，價格保持穩定；嫩江清選糧收購價格在2.18元／公斤，毛糧收購價格在2.12元／公斤，商品糧收購價格在2.26元／公斤，價格保持穩定。

　　大豆寬幅震蕩，玉米與外盤背離

　　本周豆類寬幅震蕩，整體保持了上周的反彈步伐，其間，主要是對美國中西部地區天氣狀況的炒作，本周初，美國中西部持續的少雨令市場擔憂，基金因此而快速推漲價格，然而周五回吐了大半漲幅，因未來第5天，中西部將出現較大范圍的降雨。總體天氣狀況的不確定讓市場呈現了寬幅震蕩的格局。

　　這樣的炒作在本月都將繼續，因為大豆已經進入了開花期，天氣的好壞對作物的生長影響力越來越大。從上面未來6-10天的降雨和氣溫顯示，中西部總體降雨較少，且氣溫較高，這樣的天氣容易形成干旱，因此，筆者認為，下周美豆仍然有繼續走高的動力。此外，從美國農業部公布的作物生長進度報告顯示，美國大豆生長的優良評級率已經從上周的67%下降到了64%。建議投資者對此繼續保持關注。

　　然而，國內豆類表現較弱，僅僅維持了微弱的上漲。這主要因為，今年我國對大豆和豆粕以及豆油的進口速度，都大大高于以往同期。海關統計顯示，5月份我國進口豆油1.6萬噸，1-5份累積同比增長5.7%；進口豆粕52579噸，1--5月份累積同比增長1871%；進口大豆240.6萬噸，而6月份預估進口量將達到340萬噸，按此計算05-06年度累計進口已經達到2272萬噸，美國農業部預估我國05-06年度進口量為2700萬噸，已經完成了84%，高于過去五年平均水平78.5%。

　　另一方面，國內下游養殖業恢復依舊緩慢，需求并沒有明顯的增長，因此，這樣快速的進口必將給國內帶來較大的供給壓力，這將明顯壓制國內豆類價格上漲的空間。

　　結合技術分析，筆者建議投資者可以逢低買入二號大豆，謹慎的投資者可以同時逢高拋出國產豆粕。

　　本周美國玉米期貨價格也受到市場對美國中西部干燥天氣的炒作，寬幅震蕩收高。

　　但國內方面卻出現相反的走勢——大幅的下跌。市場的焦點目前集中于玉米的需求狀況。

　　我國玉米用于飼料的需求量達到總消費的73%以上。而年初到現在國內畜禽養殖需求整體始終偏弱，顯然一直壓制了玉米價格。

　　那么今年我國玉米期貨價格經歷了一波較大的漲幅，主要在于市場對于玉米深加工以及用于燃料乙醇的題材的炒作。由于我國玉米產需差距較小，因此，我國玉米工業用量比例雖然較小，但其增長的幅度足以改變期末庫存增加或者減少的性質。這是前期市場過分炒作玉米的原因所在。

　　目前，基本面總體的格局并沒有太多的變化，但是價格在目前的水平出現了停滯，市場對于玉米工業用量增加的炒作升水無法再度增加。加之，由于高價格，部分飼料用玉米被小麥所替代，因此，玉米近期出現了較大幅度的回調。

　　從現貨貿易商的角度也可以看出，市場近期買入信心不足。面對目前較高并且穩定的玉米價格，東北地區貿易商近期出貨極為謹慎，庫存消化緩慢。近日港口玉米庫存也一直未能減少，且較前期有所增加。7月5日大連港玉米平倉價1340元／噸，目前港口及周邊庫存至少100萬噸以上，據悉其中大連北良港玉米期貨庫存(可用于交割的商品玉米)40萬噸。廣東近日到港的玉米數量也較多，目前價格維持在1440元／噸左右。上海地區東北玉米到站價1420-1430較昨日下跌20元／噸。

　　結合技術分析，操作上，近期建議投資者長線多頭仍以觀望為主，等待企穩后，多單介入。令中短線投資者可以采取少量逢高沽空的操作。

　　北方期貨　原蓓