天氣疑慮有所減弱 CBOT大豆期價調整近期漲幅

　　CBOT農產品市場主要交易數據(2006年7月5日)

　　美灣大豆基差

　　美國大豆壓榨利潤

　　 根據芝加哥期貨交易所(CBOT)當日結算價(美分／蒲式耳)計算出的大豆壓榨利潤。(1蒲式耳大豆＝11磅豆油＋44磅豆粕(豆粉)＋4磅殘渣)

　　合約　　　　　　　　　　利潤　　　變動

　　2006年7月　　　　　　　　　76.50　　＋3.59

　　2006年8月　　　　　　　　　74.13　　＋2.72

　　2006年9月　　　　　　　　　73.13　　＋3.69

　　2006年11月／10月　　　　　　63.75　　＋0.77

　　2006年11月／12月　　　　　　73.32　　＋0.66

　　2007年1月　　　　　　　　　68.44　　-0.14

　　2007年5月　　　　　　　　　65.65　　-0.13

　　2007年7月　　　　　　　　　63.78　　-0.69

　　巴西大豆升貼水

　　 以下為經紀商提供的巴西巴拉那瓜港大豆離岸價與美國芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨價格升貼水數據：

　　(報價單位為美分／蒲式耳)

　　月份　　　　　　　　　　買價　　　變動　　賣價　　　變動

　　06年8月　(較CBOT 06年8月)　　＋32　　　　--　　　＋36　　　　--

　　06年9月　(較CBOT 06年9月)　　＋35　　　　--　　　＋40　　　　--

　　07年3月　(較CBOT 07年3月)　　＋14　　　--　　　＋18　　　　--

　　07年4月　(較CBOT 07年5月)　　＋05　　　--　　　＋10　　　　--

　　到中國港口國際糧船運費

　　CBOT農產品市場每日評述

　　豆類市場報道

　　CBOT大豆期貨周三調整近期漲幅，天氣疑慮有所減弱　

　　經過短暫的“獨立日”假期后，周三芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨市場恢復疲軟，投機賣盤壓力促使期價修正近期漲幅，最終各合約以下跌7-9美分收盤。　

　　交易商稱，周一的漲勢令市場有些超買，理應修正。　

　　7月合約最高600 1／2美分，最低592美分，收盤594 1／2美分，下跌7美分；8月合約收盤600 1／2美分，下跌8美分；11月合約開盤626 1／2美分，最高628 1／2美分，最低617美分，收盤621美分，下跌8 1／4美分，此前一度跌破50日移動平均線切入位6.17-1／4美元。　

　　此外近期的降雨令美國大豆作物受益，使市場對于大豆生長情況的疑慮有所減弱，此外未來的天氣預報稱高溫天氣將有所緩解。不過美國中西部偏西地區仍干旱，需要降水。　

　　CBOT農作物市場周二因美國獨立日假期而休市，周三重開。　

　　分析師稱，由于缺少持續上行或下行動能，今天大豆期價繼續保持劇烈震蕩，市場參與者也都是日內短線交易、缺少長線意愿。空單回補消失以及有關下周美國中西部將重新獲得有利降雨的消息促使期價有效回吐周一漲幅，與此同時，農場主以及商業公司套保盤也對期價形成壓制，主力11月合約盤中跌破周一低點支撐引發的技術性賣盤還進一步擴大了跌幅。　

　　天氣仍然是期價運行的關鍵驅動力量，然而基于近期理想作物生長條件以及關鍵生長期還要等到8月份因素的考慮，分析師認為大豆市場在作物進入8月份結莢生長期前應該不會產生明顯的突破性行情。　

　　氣象機構DTN分析師稱，最新計算機天氣模型顯示，下周一、周二期間美灣潮濕氣流有望進入到美國中西部的愛荷華州地區。午間天氣模型進一步表明，潮濕天氣將于下周進入中西部，從而修正了當天早晨有關潮濕氣流僅在中西部偏南地區活動的預報。分析師表示，遠期天氣預報還不能排除高氣壓脊阻擋潮濕氣流進入中西部的可能性，但當前天氣模型還看不出其會對作物生長構成嚴重威脅。　

　　＊＊庫存增多影響市場＊＊　

　　商品分析師表示，天氣疑慮不及周一，市場將繼續受到今年的年末庫存和明年庫存較大的影響。　

　　盡管政府公布美國大豆生長狀況欠佳，但仍未能助益大豆合約走勢。　

　　USDA周一稍晚公布，美國大豆生長態勢良好至優秀的比例為64%，低于前周的67%。交易商原預期大體會持平。　

　　消息方面，原定于周一的美國農業部周度出口檢驗報告被再次推遲到周四公布，通常應周一公布，但因技術問題而推至周四。分析師預計報告當周的美豆出口檢驗量在600-1，200萬蒲式耳之間。USDA的一周出口銷售報告因本周的假期延後一天，定于周五公布。　

　　美國中西部大豆現貨基差周三持平，銷售淡靜。　

　　巴西政府統計機構IBGE稱，將巴西2005／06年度大豆產量預估下修0.8%至5,289萬噸。　

　　南美大豆期貨收低，7月合約下跌18美分，收報6.13美元。　

　　交易商動向：　

　　在大豆期貨交易中，RJO買進500手11月合約，Calyon財經、花旗、UBS證券各買進300手11月合約；曼氏財經賣出900手11月合約，RJO、美琳各賣出500手11月合約，Calyon財經、Tenco各賣出400手11月合約。　

　　全天CBOT大豆期貨總成交約9.3萬手；投機基金為日內凈賣家。　

　　大豆相關產品：　

　　＊豆粕　豆油　

　　周三，CBOT豆油期貨市場收高，豆粕(豆粉)則隨同大豆走低，兩品種之間的套利操作是期價出現分歧的主要原因。　

　　12月豆粕合約收盤178.70美元／短噸，下跌4.00美元。遠月合約跌2.70至4.50美元不等。　

　　在豆粕期貨交易中，全天豆粕合約成交量溫和，各個經紀行的買賣盤零散清淡。投機基金即日凈做空。CBOT豆粕期成交約3.1萬手。　

　　＊＊豆油市場走堅＊＊　

　　豆油合約收高，此前走勢一度震蕩。對未來今年大豆生物燃料產量將勁增的預期提振豆油合約走勢。　

　　豆油市場當天成功擺脫了豆粕、大豆疲軟的消極影響，成為大豆類商品中走勢最強的品種，投機買盤、豆油／豆粕套利以及原油期上漲為其提供支撐。　

　　7月豆油合約收高0.15美分，報每磅26.32美分；12月豆油合約收盤27.38美分／磅，上漲0.11美分。遠月合約漲0.07至0.14美分不等。　

　　至周三收盤時，7月豆油合約在壓榨套利中的份額提升至43.15%，7月壓榨套利合約報價為76 1／2美分。　

　　馬來西亞棕櫚油合約小幅收低。　

　　在豆油期貨交易中，芝加哥邦吉買入400手12月，　飛馬和曼氏金融各買入300手12月，　芝加哥邦吉賣出400手8月。全天豆油合約成交量溫，CBOT豆油成交約2.7萬手；投機基金日內買進約2，000手豆油。　

　　小麥市場報道：　

　　交易商稱，芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周三收高，追隨明尼阿波利斯市場的漲勢，後者受美國硬紅春小麥生長憂慮推動觸及10年高位。　

　　美國農業部(USDA)的一周農作物生長狀況報告顯示，上周春小麥成長惡化，且天氣預報顯示本周料更加干熱。　

　　Linn Group的分析師Roy Huckabay稱，“目前作物成長所面臨的壓力將產生最大的損失。正值產出階段，高溫確實不大有利。”　

　　7月小麥期貨收高2-1／4美分至每蒲式耳3.86-1／2美元，9月期約亦升2-3／4美分至4.04-3／4美元，12月期貨則漲2美分至4.23美元。　

　　交易商稱，基金買入了2,000手合約。　

　　明尼阿波利斯市場7月春小麥期貨報每蒲式耳5.22美元，為10年來持續圖表上的最高現貨價，盤中該合約一度升至5.25美元。　

　　DTN氣象機構的預報顯示，春小麥產區的生長條件將繼續惡化。雖然達科他州春小麥產區本周天氣大多干燥，其西部地區9日可能出現零星降雨。　

　　出口方面消息，日本將于6日招標購買4萬噸美國小麥，于9月1日至30日裝運。與此同時，日本還將尋購2萬噸加拿大小麥和2萬噸澳大利亞小麥。　

　　預計菲律賓6日將購買3萬噸產地不限的小麥，于9月裝運。　

　　伊拉克貿易部長5日重申，兩周前澳大利亞士兵在伊拉克首都巴格達向其便衣保安人員座車開槍，導致1死4傷的事件發生后，該國同澳大利亞的所有小麥交易及那個暫停。　

　　在小麥期貨交易中，Calyon金融買入1,500手9月，　Tenco買入500手12月，　UBS買入400手12月，花期全球金融買入300手12月。　Rand金融賣出400手9月，　曼氏金融賣出500手9月和100手12月，　而艾奧瓦糧食賣出300手9月。估計基金凈買入了1500手。CBOT市場小麥期貨成交量預估為37,471手。　

　　玉米市場報道：　

　　因理想天氣預報壓制，周三芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨市場全天呈現震蕩下行走勢，自周一所創高位回落，因天氣方面的憂慮有所緩解，最終各合約收低3-4美分。　

　　7月合約最高243美分，最低238 1／4美分，收盤239 1／2美分，下跌3 3／4美分；12月合約開盤268美分，最高268 1／4美分，最低263美分，收盤264 1／2美分，下跌4　美分。　

　　市場走軟部分由于作物成長憂慮有所緩解，因為隨著對收成起決定作用的授粉期開始，近期整體天氣狀況大多有利于作物生長。　

　　此外，中西部玉米產區最新天氣預報顯示，該地區溫度將略微降低。　

　　分析師稱，當前天氣預報對市場形成利空壓制，午間預報表明，未來6-10天美國玉米帶仍有一些降雨，氣溫也不是很高。由于產區近期已經獲得了良好降雨，所以在缺少高溫威脅的情況下，作物良好生長條件會持續很長一段時間。另外，周一玉米市場漲幅被認為有些過大，所以今天期價也有削減部分升水的要求。　

　　不過，價格仍持在近來交易區間的高端，因為西部玉米產區仍較干旱。　

　　對于周一盤后公布的作物進度報告，今天市場并沒有明顯反應。盡管美國農業部(USDA)調降了美國玉米作物生長狀況的評級，但今日玉米合約仍走低。報告顯示，載止7月2日(周日)，美國玉米作物生長優良率為68%，較前一周下降3個百點。在美國玉米頭號主產州愛荷華，報告當周玉米作物優良率為77%，較前一周下降1個百分點；另一主產州伊利諾斯的玉米作物優良率為70%，較前一周下降2個百分點。　

　　技術上，主力12月合約全天呈日內區間波動，期價始終圍繞著主要均線附近活動，盤中少量的技術性賣盤也加重了市場疲弱氛圍。　

　　在玉米期貨交易中，ADM買進8，000手12月合約，飛馬買進1，000手12月合約，JP摩根買進1，000手12月合約，FC Stone買進800手12月合約、300手9月合約；ADM賣出5，000手12月合約，JP摩根賣出1，000手12月合約，Calyon財經賣出800手12月合約，O’Connor賣出500手12月合約，UBS賣出500手12月合約。　

　　全天CBOT玉米期貨最終成交量預計為178,358手；商品基金日凈買入大約1，000手。

　　CFTC持倉數據統計

　　注：非綠色均為估計值，目前基金凈空單12000