大豆難打破弱勢(shì)震蕩整理格局 后市以觀望為宜

　　一、周度(6/19--6/23)行情概況

　　本周仍維持震蕩走低行情，期價(jià)在周初從最高點(diǎn)下跌。市場(chǎng)基本跟隨美盤市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)方面沒有新的題材刺激沉悶的交易氣氛。大豆走勢(shì)仍沒有擺脫一個(gè)多月以來(lái)的盤整行情，全周5個(gè)交易基本在2600-2620范圍內(nèi)波動(dòng)，成交繼續(xù)萎縮。

　　二、行情分析：

　　本周大連市場(chǎng)各品種繼續(xù)保持低位震蕩行情，大豆、豆粕價(jià)格基本在10-20點(diǎn)范圍內(nèi)波動(dòng)。由于最近一周國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)沒有新的消息題材，只有美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)的天氣變化牽動(dòng)的市場(chǎng)的神經(jīng)。本周初，天氣預(yù)報(bào)稱近期天氣情況比較理想，雖然部分地區(qū)有干旱情況也不是實(shí)質(zhì)性旱情。美盤大豆在580美分調(diào)整，其下方有技術(shù)支撐。但600美分之上有技術(shù)壓力。國(guó)內(nèi)大豆缺乏資金的參與，基本面利空格局沒改變，下周維持區(qū)間調(diào)整，支撐在2580-2600。操作以短線做空為主。價(jià)格基本從周初高點(diǎn)回落，當(dāng)周走勢(shì)主要受到天氣影響，上周末美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)降雨偏少，氣溫高于正常水平。預(yù)計(jì)下周波動(dòng)區(qū)間在2640-2600之內(nèi)，如跌破2600。則考驗(yàn)2566前期低點(diǎn)。

　　三、周度基本面情況：

　　1、截止6月15日(周四)一周的出口銷售報(bào)告。當(dāng)周美國(guó)2005-06市場(chǎng)年度(9月-8月)大豆凈銷售20.01萬(wàn)噸，較前一周及前四周平均分別下降48%和30%，主要買家為墨西哥5.28萬(wàn)噸，臺(tái)灣3.79萬(wàn)噸，匿名買家3.4萬(wàn)噸。當(dāng)周還向匿名買家銷售了6.9萬(wàn)噸下年度裝運(yùn)的美國(guó)大豆。市場(chǎng)先前預(yù)測(cè)的大豆周凈銷售量為10-40萬(wàn)噸。當(dāng)周美國(guó)大豆出口裝船量為20.83萬(wàn)噸，比前一周及前四周平均分別下降3%和17%。主要發(fā)往國(guó)家和地區(qū)有：日本10.78萬(wàn)噸，墨西哥6.01萬(wàn)噸，敘利亞1.64萬(wàn)噸。截止6月15日，美國(guó)2005-06年度大豆累計(jì)出口銷售量為2419.45萬(wàn)噸，低于去年同期的2964.43萬(wàn)噸水平；中國(guó)累計(jì)購(gòu)買美國(guó)大豆951.92萬(wàn)噸，去年同期為1184.76萬(wàn)噸。本市場(chǎng)年度迄今美國(guó)大豆累計(jì)出口裝船量為2230.19萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于去年同期的2829.99萬(wàn)噸水平，美國(guó)農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)測(cè)的本年度大豆總出口目標(biāo)為2449萬(wàn)噸。中國(guó)在本市場(chǎng)年度已累計(jì)裝運(yùn)美國(guó)大豆934.62萬(wàn)噸，去年同期為1179.16萬(wàn)噸。此外，在本市場(chǎng)年度迄今的美國(guó)大豆累計(jì)出口銷售量中，仍有40.65萬(wàn)噸為匿名買家采購(gòu)。

　　分析：美國(guó)大豆銷售情況，對(duì)價(jià)格影響不大。

　　2、油世界預(yù)測(cè)，截止6月1日的美國(guó)大豆庫(kù)存將大幅增加，但美國(guó)大豆出口需求強(qiáng)勁將減少價(jià)格下跌的壓力。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于6月30日公布截止6月1日的大豆庫(kù)存報(bào)告。根據(jù)油世界的預(yù)測(cè)，美國(guó)大豆庫(kù)存可能會(huì)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2800萬(wàn)噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年同期的1900萬(wàn)噸，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于兩年前同期的1100萬(wàn)噸。油世界特別指出，美國(guó)大豆出口呈現(xiàn)下降趨勢(shì)是造成美國(guó)大豆庫(kù)存增加的原因所在。但是，陳豆利空基本面的影響正在逐漸消退，預(yù)測(cè)大豆價(jià)格下跌的空間有限。油世界稱，南美大豆庫(kù)存正在減少。巴西大豆出口量較高及阿根廷國(guó)內(nèi)壓榨量較大已造成南美大豆出口供應(yīng)量減少。因此預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月美國(guó)大豆出口份額將重新增加，而這已經(jīng)從近期出口銷量增加中得以體現(xiàn)。

　　分析：美國(guó)大豆出口下降是造成美國(guó)大豆庫(kù)存增加的原因所在。

　　3、美國(guó)普查局公布了2006年5月份大豆壓榨數(shù)據(jù)。當(dāng)月美國(guó)大豆壓榨量約為1.462億蒲式耳，比前一增加約1070萬(wàn)蒲式耳，高于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的1.445億蒲式耳平均值(預(yù)測(cè)區(qū)間為1.44-1.45億蒲式耳)；美國(guó)豆粕庫(kù)存量為30.35萬(wàn)短噸，低于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的37.73萬(wàn)噸平均值；豆油庫(kù)存量為28.52億磅，比分析師預(yù)測(cè)的28.88億磅稍低。

　　以下是報(bào)告具體數(shù)據(jù)，其中當(dāng)月統(tǒng)計(jì)量除豆油單位為千磅，其它單位均為短噸；年度累計(jì)量自每年的10月1日開始計(jì)算，豆油單位為十億磅，其它單位為百萬(wàn)短噸；na表示沒有相關(guān)數(shù)據(jù)。

　　年度累計(jì)量

　           　  2006年5月 2006年4月 2005年5月 截止06年5月 上年度同期

　　大豆壓榨量   4,385,621 4,065,968 4,284,391 35.328      35.216

　　油廠大豆庫(kù)存 1,920,997 2,084,622 1,774,563 na          na

　　豆粕產(chǎn)量     3,224,858 2,983,196 3,158,592 25.668      25.963

　　豆粕庫(kù)存     263,632   375,744   304,025   na          na

　　豆殼粕產(chǎn)量   249,779   229,417   238,207   1.971       2.005

　　豆殼粕庫(kù)存   39,902    39,655    45,002    na          na

　　豆類粕總庫(kù)存 303,534   415,399   349,027   na          na

　　豆油產(chǎn)量     1,709,262 1,586,258 1,620,052 13.636      13.265

　　豆油庫(kù)存     1,175,404 1,184,694 1,004,060 na          na

　　出油率(磅/蒲) 11.69    11.7      11.34     na          na

　　初級(jí)油廠庫(kù)存

　　豆油         2,852,035 2,757,464 1,895,172 na          na

　　以蒲式耳表示

　　壓榨量      146,185,905 135,530,911 142,811,605 1,177.57 1,173.86

　　油廠大豆庫(kù)存量 64,032,593 69,486,705 59,151,508   na      na

　　分析：美國(guó)國(guó)內(nèi)壓榨量增加，對(duì)市場(chǎng)有利多影響

　　4、截止6月18日，美國(guó)大豆播種完成了97%，略高于去年同期的96%和五年平均的94%。大豆的出苗率為92%，去年同期為91%，五年平均為86%。

　　由于美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)天氣總體良好，本周公布的大豆優(yōu)良率和上周相比沒有太大的變化，仍為67%，高于去年同期的63%。但主產(chǎn)州的優(yōu)良率還是有所下降，特別是艾奧瓦，優(yōu)良率再度調(diào)低了3個(gè)百分點(diǎn)至74%，較首次公布的80%已經(jīng)降低了6個(gè)百分點(diǎn)。伊 利諾伊州的優(yōu)良率也調(diào)低了1個(gè)百分點(diǎn)，至67%，但明尼蘇達(dá)和印第安那的優(yōu)良率均有不同程度的調(diào)高。

　　4、黑龍江省保持平穩(wěn)，當(dāng)?shù)毓��?yīng)充足，供應(yīng)遲緩除油廠外，大豆入廠價(jià)2200-2220元/噸，哈爾濱周遍地區(qū)入廠價(jià)2280元/噸。訥河地區(qū)2260-2280元/噸。6月初，東北進(jìn)入汛期當(dāng)?shù)匾苑姥礊橹鳎�預(yù)計(jì)近期大豆價(jià)格以平穩(wěn)為主。

　　分析：國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)沒有新變化，基本不變。

　　5、本周國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格小幅下調(diào)。黑龍江集賢地區(qū)在1880-1900元/噸,保持穩(wěn)定；沈陽(yáng)地區(qū)報(bào)價(jià)在2020-2040元／噸,大連地區(qū)有1980-2000元/噸,成交差；華北秦皇島地區(qū)報(bào)價(jià)在2060元／噸，成交2030-2040元/噸左右,成交較差；山東地區(qū)成交價(jià)2040-2070元／噸,成交差，價(jià)格穩(wěn)定；江蘇張家港地區(qū)2070元/噸，連云港地區(qū)2060元/噸,基本沒有成交；廣東地區(qū)2050-2070元/噸,成交不好，價(jià)格略跌。

　　分析：市場(chǎng)缺乏新消息刺激，油長(zhǎng)略虧。近期仍是以弱市為主

　　6、根據(jù)中糧公司對(duì)各港口的跟蹤，6月中旬進(jìn)口大豆到貨量比上旬還多出了十多萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)達(dá)137萬(wàn)噸，上中旬加在一起的到貨量達(dá)到了263萬(wàn)噸。中旬的到貨主要集中在南北兩地，江浙一帶到貨相對(duì)較少，具體如下：大連港兩船，計(jì)12.5萬(wàn)噸；秦皇島一船半(另外半船將于下旬轉(zhuǎn)運(yùn)南通)，計(jì)9.9萬(wàn)噸；天津港三船，計(jì)18.2萬(wàn)噸；山東煙臺(tái)一船、龍口一船(只卸不到2萬(wàn)噸貨，其余轉(zhuǎn)運(yùn)重慶)、青島兩船、日照一船半(另半船轉(zhuǎn)運(yùn)張家港)、嵐山半船(另半船同樣轉(zhuǎn)運(yùn)張家港)，共計(jì)32.6萬(wàn)噸；江蘇連云港三船(其中有1萬(wàn)多噸豆子將轉(zhuǎn)運(yùn)至上海)、張家港一船以及經(jīng)由江蘇轉(zhuǎn)運(yùn)重慶的大半船，共計(jì)27萬(wàn)噸；上海浙江中旬無(wú)到貨；福建中旬到了一船，卸廈門港；廣東共到了四船大豆，新沙一船、赤灣一船、黃埔一船、湛江一船，共計(jì)24.4萬(wàn)噸；廣西欽州到了一船(據(jù)說(shuō)是上旬到的，在上旬的統(tǒng)計(jì)中漏了)。

　　從5月下旬算起，進(jìn)口豆的到貨已經(jīng)連續(xù)三旬保持在每旬120萬(wàn)噸以上，這使得國(guó)內(nèi)的供應(yīng)異常充足，然而，需求卻還是很疲弱，一些廠商反映，6月份的飼料需求還不如5月份，這使得大豆庫(kù)存繼續(xù)呈增加態(tài)勢(shì)。最明顯的莫過于山東了，5月底的時(shí)候，業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計(jì)的庫(kù)存在61萬(wàn)噸左右，到本月中旬，庫(kù)存已經(jīng)增加到了89萬(wàn)噸。其它地區(qū)庫(kù)存也在增加，比如福建省，雖然本旬只到了一船大豆，但庫(kù)存也已增加到了38萬(wàn)噸左右，而在4、5月份，其庫(kù)存一直保持在20-30萬(wàn)噸之間。除了大豆庫(kù)存增加以外，豆粕庫(kù)存也很大，一些油廠不得不停產(chǎn)以消化庫(kù)存。

　　從港口預(yù)報(bào)看，最終整個(gè)6月份的到貨可能會(huì)略低于最初預(yù)計(jì)的350萬(wàn)噸，在340萬(wàn)噸左右。雖然我們預(yù)計(jì)7月份的到貨量會(huì)比5、6月份有所減少，但在7月份之前，國(guó)內(nèi)的供應(yīng)壓力看來(lái)還很難緩解。

　　上周國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格平穩(wěn)走勢(shì)。黑龍江地區(qū)豆油價(jià)格保持平穩(wěn)。一級(jí)豆油大多報(bào)價(jià)5450元/噸；四級(jí)豆油報(bào)價(jià)5150-5080元/噸。大連地區(qū)一級(jí)豆油報(bào)價(jià)5280元/噸，價(jià)格與15日持平；四級(jí)豆油報(bào)價(jià)5100-5120元/噸，走低20元/噸。天津地區(qū)豆油價(jià)格繼續(xù)下行。一級(jí)豆油報(bào)價(jià)5260元/噸，回落20元/噸；四級(jí)豆油報(bào)價(jià)5130元/噸，走低10-20元/噸；毛豆油報(bào)價(jià)5050元/噸。張家港地區(qū)豆油價(jià)格企穩(wěn)。一級(jí)豆油報(bào)價(jià)5450元/噸；四級(jí)豆油報(bào)價(jià)5200元/噸，價(jià)格企穩(wěn)。當(dāng)?shù)貣|海開工充足，豆粕積壓較為明顯。廣東地區(qū)豆油市場(chǎng)平穩(wěn)為主。一級(jí)豆油級(jí)豆油報(bào)價(jià)5430元/噸；四級(jí)豆油報(bào)價(jià)5180元/噸，價(jià)格無(wú)變化。山東地區(qū)豆油市場(chǎng)價(jià)格以平穩(wěn)為主。一級(jí)豆油5300-5320元/噸，四級(jí)豆油報(bào)價(jià)多集中在5100元/噸，價(jià)格穩(wěn)定。

　　分析：市場(chǎng)保持平穩(wěn)供需沒有明顯變化

　　7、豆油市場(chǎng)繼續(xù)保持平穩(wěn)。黑龍江地區(qū)豆油市場(chǎng)價(jià)格呈平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。一級(jí)豆油報(bào)價(jià)5450元/噸；四級(jí)豆油報(bào)價(jià)5080-5100元/噸，價(jià)格企穩(wěn)。天津地區(qū)豆油市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)穩(wěn)定。一級(jí)豆油報(bào)價(jià)5260元/噸；四級(jí)豆油報(bào)價(jià)5120元/噸，價(jià)格穩(wěn)定；毛豆油報(bào)價(jià)5050元/噸。張家港地區(qū)豆油價(jià)格企穩(wěn)。一級(jí)豆油報(bào)價(jià)5400元/噸；四級(jí)豆油報(bào)價(jià)5180元/噸，價(jià)格企穩(wěn)。連云港，張家港以及南通等均有大豆到港。廣州地區(qū)豆油價(jià)格開始走穩(wěn)。一級(jí)豆油報(bào)價(jià)5360元/噸；四級(jí)豆油5150元/噸，價(jià)格持平。當(dāng)?shù)赜蛷S大豆到港充足，油廠開工集中，需求仍顯疲軟，山東地區(qū)豆油市場(chǎng)價(jià)格以平穩(wěn)為主。一級(jí)豆油5280-5320元/噸，四級(jí)豆油報(bào)價(jià)多集中在5150元/噸。

　　分析：市場(chǎng)保持平穩(wěn)供需沒有明顯變化。

　　8、截至6月23日，大連大豆注冊(cè)倉(cāng)單14146張,增加252張。

　　9、截止6月20日，基金多單62316手，減少6855手，空單74388手,增加1988手，凈空單12072手。交易商統(tǒng)計(jì)，截至6月23日，基金凈空1.4萬(wàn)手左右。

　　四、技術(shù)分析：

　　609合約日線收出盤整小陽(yáng)線，豆價(jià)再度小幅回落期價(jià)有效下破重要的黃金分割支撐位2620，豆價(jià)日線指標(biāo)仍處于空頭排列狀態(tài)。五、圖表分析：

　　6月23日美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)土壤墑情圖

　　未來(lái)3-4天美國(guó)天氣降雨分布圖

　　美國(guó)大豆玉米產(chǎn)區(qū)一周降水對(duì)比圖