CBOT大豆期貨在技術性基金買盤的推動下收漲

　　CBOT農產品市場主要交易數據(2006年3月27日)

　　美灣大豆基差

　　美國大豆壓榨利潤

　　 根據芝加哥期貨交易所(CBOT)當日結算價(美分／蒲式耳)計算出的大豆壓榨利潤。(1蒲式耳大豆＝11磅豆油＋44磅豆粕(豆粉)＋4磅殘渣)

　　合約　　　　　　　　　　利潤　　　變動

　　2006年5月　　　　　　　　　63.12　　＋1.07

　　2006年7月　　　　　　　　　60.41　　＋2.37

　　2006年8月　　　　　　　　　60.17　　＋2.01

　　2006年9月　　　　　　　　　60.44　　＋0.66

　　2006年11月／10月　　　　　　54.97　　＋1.30

　　2006年11月／12月　　　　　　62.34　　＋1.19

　　2007年3月　　　　　　　　　51.80　　＋1.66

　　2007年5月　　　　　　　　　53.79　　-3.93

　　巴西大豆升貼水

　 以下為經紀商提供的巴西巴拉那瓜港大豆離岸價與美國芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨價格升貼水數據：

　　(報價單位為美分／蒲式耳)

　　月份　　　　　　　　　　買價　　　變動　　　賣價　　變動

　　06年4月　(較CBOT 06年5月)　　＋24　　　持平　　　＋28　　　持平

　　06年5月　(較CBOT 06年5月)　　＋22　　　持平　　　＋25　　　持平

　　06年6月　(較CBOT 06年5月)　　＋22　　　持平　　　＋25　　　持平

　　06年7月　(較CBOT 06年7月)　　＋22　　　持平　　　＋25　　　持平

　　到中國港口國際糧船運費

　　CBOT農產品市場每日評述

　　豆類市場報道：

　　CBOT大豆期貨周一在技術性基金買盤推動下收漲　

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一在技術性基金買盤推動下收漲，不過交易商稱，收盤價遠低于日高水準。　

　　場內交易商表示，大豆期貨盤初的強勁升勢刺激農戶加快售豆。　

　　CBOT大豆每蒲式耳收升4-1／2至8美分不等，5月合約上漲5-3／4美分，至每蒲式耳5.79-1／2美元。　

　　即日CBOT大豆期貨套利交易活躍。　

　　“盤初大漲後沒有太多跟進買盤，都是技術性和基金買盤。”一交易商指出。　

　　場內消息人士估計，基金買入了7,000-8,000手合約。　

　　但5月合約突破20日移動均線切入位5.86-1／4美元後，止損買單被觸發。但買盤在略高于該阻力位水準即減弱，因此收盤時市場回落。　

　　盤初時，大豆期貨仍在“安慰性上漲”，因此前5月合約的九日相對強弱指標(RSI)上周五降至36。當指標為30或以下時，就被視作暗示市場處于超賣。　

　　5月合約的關鍵阻力位位于50日移動均線水準5.89-1／2美元，支撐位則在5.70。　

　　培基證券的油籽分析師Anne Frick稱，他不清楚為什么市場突然對豆粕興趣濃厚，但他指出，油世界稱全球豆粕貿易大幅增長，而這同家禽需求異常疲軟的說法向悖。　

　　對于H5N1型禽流感蔓延的憂慮曾令近期關于家禽需求滯后的說法加劇。　

　　CBOT經紀商稱，美國商品期貨交易委員會(CFTC)CBOT大豆投機性凈空頭頭寸多于預期，美國近周大豆出口量為2477.1萬蒲，高于預期，周末巴西降雨令大豆收割延后都利好于大豆期貨。　

　　布宜諾斯艾利斯谷物交易所周一稱，截至25日阿根廷農民已經收割了10.5%的2005／06年度大豆，年比下降3%。　

　　全球大豆出口消息，臺灣購買了12萬噸巴西大豆。　

　　與此同時，巴西植物油行業協會(ABIOVE)公布的數據顯示，截至3月15日2006／07年度巴西大豆出口量為5760萬噸產量預期的32.5%，高于2005／06年度同期占預期5260萬噸產量預期的24.7%。　

　　南美大豆期貨周一收盤也上漲，5月合約上漲5 1／2美分，收報6.00 1／2美元／蒲。　

　　目前在作物天氣方面沒有足以引發大豆期貨上漲的明顯變化。南美洲的天氣狀況對于玉米和大豆作物的收割，以及晚熟大豆的鼓粒十分有利。　

　　目前在現貨市場有傳言稱，巴西北部大豆產量不及預期那樣高。　

　　交易商動向：　

　　在大豆期貨交易中，截至北京時間15：30投機基金買入7,700手。商業凈拋空，ADM投資者服務賣出400手5月，　邦吉糧食買入100手5月，Term商品公司買入200手5月。　

　　ABN Amro買入約2,200手5月并賣出手7月，　Rand金融買入2,500手5月，　曼氏金融買入1,000手5月，　Calyon金融交易了500手5月，Rosenthal Collins賣出500手5月。　

　　套利交易活躍，飛馬套作了1,000手7月／5月。Term商品公司套作了800手11月／7月，ADM套作了500　

　　手5月／7月。　

　　大豆相關產品：　

　　交易商指出，豆粕(豆粉)亦受到基金買盤和豆粕／豆油利差交易提振。CBOT豆粕期貨周一收堅，受投機性和商業買盤支撐，分析師指出全球豆粕貿易良好。5個近月豆粕合約周一收高2.90美元到3.50美元不等。　

　　豆粕期貨每短噸收高2.60-3.50美元不等，5月豆粕合約上漲3.50美元，報每短噸178.80美元。基金買入4,000-5,000手豆粕合約。　

　　周一中午，美國現貨高蛋白豆粕賣價持穩至走堅，艾奧瓦州Cedar Rapids地區價格上漲2美元／噸。　

　　在豆粕期貨交易中，截至北京時間15：30基金買入3,500手，以Rand金融為首買入1,000手5月合約，Goldenberg Hehmeyer套作了1,000手5月豆粕／1,500手5月豆油。R。J。O'Brien買入800手5月，而曼氏金融買入500手5月并賣出100手7月。商業邦吉糧食買入300手5月，而ADM投資者服務買入100手5月。　

　　豆粕套利交易溫和，艾奧瓦糧食套作了50手5月／7月和50手7月／12月。　

　　CBOT豆油期貨周一收低，5個近月合約每磅收低0.03-0.15美分不等，豆粕／豆油利差交易令豆油承壓。5月豆油合約下滑0.08美分至每磅22.66美分。　

　　此前馬來西亞棕櫚油期貨收盤漲跌不一。吉隆坡交易商稱，較預期疲弱的出口數據令棕櫚油市場疲弱不振。　

　　在豆油期貨交易中，截至北京時間15：30商業買入1,500手。投機基金操作持平，Goldenberg Hehmeyer賣出1,500手5月。　

　　商業邦吉糧食買入400手5月，　ADM買入200手5月并300手7月，　Term商品公司買入400手7月。　

　　基金交易方面，Tenco公司買入300手5月和900手7月，　Calyon金融買入500手5月，　Rand和R。J。O'Brien各買入300手5月，R。J。O'Brien賣出300手7月。　

　　小麥市場報道：　

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周一收跌，盤中創下兩個月新低，因美國大平原地區天氣情況改善，而且美國小麥的大買家埃及最近改從別國購買小麥。　

　　市場收盤接近盤中低點，受到堪薩斯城期貨交易所(KCBT)小麥期貨尾盤疲勢的牽連。　

　　“KCBT小麥期貨的跌勢影響到CBOT小麥期貨。一些投資者在KCBT市場出脫一些小麥多頭部位。”一芝加哥交易商表示。近幾個月基金一直在KCBT小麥市場持有大量凈多頭部位。　

　　CBOT-5月小麥合約收低2-3／4美分，報每蒲式耳3.39-3／4美元，盤中一度觸及3.39美元的兩個月低位。2007年12月期約前的遠月合約收盤下跌3美分至持平不等。　

　　天氣情況仍是主要的利空因素。Meteorlogix天氣預報機構稱，周四和周五的暴風雨預計將為大平原硬紅冬小麥產區帶來0.25-1英寸的降雨。此外埃及在上周六購買了12萬噸法國小麥，并未從美國采購，突顯了美國小麥面臨的強大競爭壓力。　

　　近周美國小麥出口檢驗量為1524.1萬蒲，符合分析師預期的1400-1600萬蒲區間，對市場影響不大。　

　　一名CBOT交易員稱，在USDA在31日公布農作物播種和庫存報告前，市場流動性減緩，這種情況將持續到報告公布后。　

　　此外，預計硬紅冬小麥種植區本周末將有急雨，從而令投機性買家離市觀望。　

　　商品基金賣單估計有2000手。　

　　CBOT小麥期貨成交量預計為39,892手。　

　　玉米市場報道：　

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一收高，受基金買盤和大豆期貨漲勢推動。　

　　CBOT玉米期貨每蒲式耳收高1美分至3-1／4美分不等。其中5月合約漲3美分，報每蒲式耳2.21-3／4美元。　

　　消息人士稱，基金共計買進了3,000手合約。　

　　玉米期貨受外部市場上漲的帶動，此外，隔夜大幅上漲后引發的后續買盤，中國方面飼料需求增長的消息和早盤大豆期貨上漲帶來的買盤也都支撐玉米期貨走高。　

　　玉米市場已接近超賣的技術水準，至少很可能出現溫和反彈。不過漲勢料有限，因供給充足、天氣條件有利且禽流感疑慮揮之不去。　

　　5月合約的九日相對強弱指標周一開盤前報34，該指數低于30表明市場已呈超賣。該合約今日收盤價低于所有關鍵移動平均線切入位，第一道關鍵阻力位在100日移動均線切入位2.23美元，技術支撐位在2.17美元。　

　　玉米期貨受外部市場上漲的帶動，此外，隔夜大幅上漲后引發的后續買盤，中國方面飼料需求增長的消息和早盤大豆期貨上漲帶來的買盤也都支撐玉米期貨走高。　

　　美國農業部(USDA)定于周五公布3月種植報告和季度庫存報告，之前可能會有一些投資者軋平部位。　

　　與此同時，氣象預報機構DTN稱中西部地區將有幾場陣雨和小雪。　

　　USDA稱，截至3月23日美國玉米出口檢驗量為3613.3萬蒲，較此前一周4656.4萬蒲下降22.45。分析師此前預期區間為3800-4200萬蒲。　

　　美國2005／06市場年度玉米出口量累計為10.46億蒲，較上年同期的9.694億蒲增長7.9%。　

　　在玉米期貨交易中，曼氏金融買入300手5月，　JP Morgan買入1,000手5月和1,000手12月，　Rand金融買入300手12月，　瑞富買入400手5月。商品基金凈買入近2,500手。　

　　拋盤方面，飛馬買入800手5月，　艾奧瓦糧食賣出300手5月，　JP Morgan賣出800手5月，　瑞富買賣出3005月。JP Morgan套作了5,000手5月／7月。玉米期貨成交量估計為103,670手。

　　CFTC持倉數據統計

　　筆者預計目前約持有大豆期貨凈空單29000張。