大豆期價跌破盤整區(qū)域 短期內(nèi)基本面仍然偏空

　　一、周度(3/13--3/17)行情概況

　　本周美豆破位下行，連豆各合約走出震蕩盤跌的走勢，周一、周二小幅回落,由于空頭增倉打壓，豆價周三至周五持續(xù)回落，609合約跌破2700整數(shù)支撐位置，成交量仍和前期持平，持倉較上周略有增加，全周成交不旺。

　　二、行情分析：

　　本周大連大豆盤整趨勢有所改變，期價跌破了2700支撐后小幅下跌。當(dāng)周交易量和持倉量都沒有明顯變化。價格基本跟隨CBOT市場，美盤大豆本周先漲后跌，跌破了580美分的支撐位。技術(shù)性賣盤是主要做空力量。基本面情況沒有改變，禽流感繼續(xù)蔓延。美國大豆玉米種植帶的降水改善了作物播種前的土壤墑情。南美大豆收割進(jìn)度正常，并開始逐步對外銷售，盡管農(nóng)民因價格低不愿意銷售，仍有不少大豆陸續(xù)運(yùn)往港口。目前市場各方面因素都是以利空為主，再加上技術(shù)面的走弱。預(yù)計下周以小幅下跌為主，短期支撐在2650。保持空頭操作思路，低位不宜追空。

　　國內(nèi)方面，目前不斷擴(kuò)散的禽流感疫情和口 蹄疫疫情的出現(xiàn),使得市場對豆粕的需求不斷減弱，養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)的速度明顯低于市場原來的預(yù)期，豆粕消費(fèi)疲軟，現(xiàn)貨成交清淡，而隨著春耕備耕資金的需要，農(nóng)民惜售心理已經(jīng)根本動搖,國內(nèi)大豆上市壓力增加。

　　巴西國家統(tǒng)計局預(yù)測今年該國大豆產(chǎn)量將達(dá)5874萬噸，低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的6000萬噸，但比去年的5110萬噸仍有明顯提高；周二盤前NOPA公布的壓榨報告顯示2月份美國大豆壓榨量為1.30億蒲式耳，略低于市場平均預(yù)測的1.3025億蒲水平；美豆油為存為23.16億磅，比市場預(yù)測的22.15億磅有明顯的提高；另外，巴西植物油行業(yè)協(xié)會(Abiove)周二報告預(yù)計，該國2006-07年度大豆總產(chǎn)量將達(dá)5760萬噸，截止2月末出口登記已完成26%。與此相比，去年巴西大豆預(yù)估產(chǎn)量為5260萬噸，同期出口登記完成比例為18.1%；

　　三、周度基本面情況：

　　1、美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布了截止3月9日(周四)一周的出口銷售報告。當(dāng)周美國2005-06市場年度(9月1日起)大豆凈銷售38.41萬噸，處于市場預(yù)測的30-50萬噸區(qū)間內(nèi)，較前一周及前四周平均分別下降24%和20%。主要買家有：中國31.04萬噸(其中10萬噸為匿名買家名下轉(zhuǎn)入)，墨西哥13.67萬噸，日本1.14萬噸，臺灣和匿名買家則分別取消了5.57萬噸、4.3萬噸。此外，當(dāng)周還向日本銷售了3000噸2006-07年度裝運(yùn)的美國大豆。當(dāng)周美國大豆出口裝船量為84.01萬噸，比前一周及前四周及前四周平均分別提高8%和11%。主要發(fā)往國家和地區(qū)有：中國43.34萬噸，墨西哥8.4萬噸，日本7.65萬噸，臺灣7.32萬噸。截止3月9日，美國2005-06年度(9月-8月)大豆累計出口銷售量為2048.79萬噸，低于去年同期的2640.50萬噸水平；中國累計購買美國大豆898.52萬噸，去年同期為1103.72萬噸。本市場年度迄今美國大豆累計出口裝船量為1781.30萬噸，低于去年同期的2316.44萬噸水準(zhǔn)，美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)測的本年度大豆總出口目標(biāo)為2449萬噸。中國在本市場年度已累計裝運(yùn)美國大豆819.42萬噸，去年同期為1047.42萬噸。此外，本市場年度迄今美國大豆累計出口銷售量中，仍有39.5萬噸為匿名買家采購。

　　分析：銷售量較上周增加，對價格沒有大影響。

　　2、巴西貿(mào)易公司Cerealpar周一稱，截止3月10日巴西農(nóng)民已完成預(yù)測05/06年度大豆產(chǎn)量5，690萬噸23%的收割。去年巴西大豆產(chǎn)量為5，190萬噸，當(dāng)年大豆生長受到干旱及亞洲銹菌病的影響。本年度收割進(jìn)度略落后于去年同期的26%，但快于平均進(jìn)度19%。頭號主產(chǎn)省馬托格羅索大豆收割進(jìn)度最快，收割進(jìn)度已達(dá)48%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于去年同期的39%。馬托格羅索通常是巴西第一個開始種植和收割大豆的省份。位于南部的二號主產(chǎn)省巴拉那大豆收割進(jìn)度為26%，落后去年同期的34%。三號主產(chǎn)省南里奧格蘭德還沒有開始收割大豆。通常該省大豆收割從3月份開始，該省是最南部的省份，其大豆播種和成熟期均晚于巴西其它產(chǎn)區(qū)。

　　分析：美國大豆播種面積增加，產(chǎn)量有望增加

　　3、美國油籽加工商協(xié)會(NOPA)公布了2月份美國大豆行業(yè)壓榨數(shù)據(jù)。當(dāng)月美豆壓榨量為1.30億蒲式耳，略低于市場平均預(yù)測的1.3025億蒲水平；美豆油為存為23.16億磅，比市場預(yù)測的22.15億磅有明的提高。以下是本次報告具體數(shù)據(jù)，大豆單位是千蒲式耳；豆粕單位是短噸；豆油的單位是千磅；出油率和出粕率的單位是磅/蒲式耳；本年度累積值起始時間為2005年10月1日。

　　             2006年2月 2006年1月 2005年2月

　　大豆壓榨能力 147,106   162,867   149,498

　　大豆壓榨量   129,994   145,646   131,116

　　豆粕產(chǎn)量     3,062,802 3,423,248 3,123,448

　　豆粕產(chǎn)出率   47.12     47.01     47.64

　　豆粕出口量   462,242   543,468   495,575

　　豆油產(chǎn)量     1,525,272 1,695,300 1,498,961

　　豆油產(chǎn)出率   11.73     11.64     11.43

　　豆油庫存     2,316,491 2,056,687 1,247,501

　　累計壓榨量

　　本市場年度   713,677  上年度同期 708,403

　　分析：壓榨數(shù)字低于預(yù)期，有一定利空。

　　4、本周，受豆粕銷售不旺，價格下跌、黑龍江九三油脂在部分地區(qū)停收大豆等因素的影響，黑龍江省大豆現(xiàn)貨價格出現(xiàn)明顯下跌(尤其是油廠)，許多地區(qū)收購不旺，或者停收。一些地區(qū)油豆收購非常少，以食品豆為主，但收購數(shù)量仍然不大。美國CBOT大豆價格的下調(diào)，大豆進(jìn)口成本的降低，禽流感在全球的曼延是影響國內(nèi)現(xiàn)貨價格的主要原因，在這些因素沒有出現(xiàn)明顯改變之前，黑龍江大豆現(xiàn)貨的弱勢局面仍將維持一段時間。

　　以下是黑龍江省部分地區(qū)3月17日的油用大豆現(xiàn)貨價格調(diào)查(食用豆價格需要此基礎(chǔ)上每斤加0.03-0.04元)，僅供參考！

　　地區(qū)(元/斤)             3月16日 3月13日 3月9日

　　部分油脂廠入廠價

　　九三油脂寶泉嶺油脂分公司 停收   1.23    1.23

　　九三油脂九三分公司       停收   1.255   1.255

　　九三油脂哈爾濱分公司     停收   1.265   1.265

　　佳木斯吉慶油廠           1.2    1.21    1.21

　　牡丹江金源油廠           1.22   1.23    1.23

　　集賢縣陽霖油脂           1.18   1.18    1.2

　　哈爾濱工大油廠           1.23   1.255   1.26

　　齊市才子油脂廠           1.2    1.23    1.23

　　哈爾濱明達(dá)油脂           1.23   1.255   1.255

　　三棵樹油脂廠             1.23   1.25    1.25

　　東部部分地區(qū)站臺價

　　佳木斯市站臺價           1.19   1.2     1.2

　　富錦市油廠               1.18   1.18    1.2

　　密山站臺價               停收   1.17    1.17

　　虎林縣站臺價             停收   1.17    1.17

　　西部和北部地區(qū)部分站臺價

　　齊齊哈爾站臺價           1.21   1.22    1.22

　　訥河市                   1.23   1.24    1.24

　　北安市站臺價             1.23   1.23    1.23

　　黑河西崗子站臺價         1.19   1.19    1.19

　　龍鎮(zhèn)站臺價               1.2    1.2     1.2

　　嫩江縣站臺價             1.18   1.18    1.18

　　九三油脂北安分公司       停收   1.26    1.26

　　海倫市貨場               1.2    1.23  1.23-1.24

　　張維屯站點(diǎn)               停收   1.25    1.25

　　分析：大豆進(jìn)口成本的降低，禽流感在全球的曼延是主要原因，這些因素沒有出現(xiàn)明顯改變之前，大豆現(xiàn)貨的弱勢局面仍將維持。

　　5、上周國內(nèi)豆粕繼續(xù)下跌，平均下跌54元/噸，地區(qū)性跌幅差異較小，市場成交弱于上周，沿海產(chǎn)區(qū)價格差異縮小。黑龍江地區(qū)在2160-2280元/噸,成交下跌30-40元，遼寧大連地區(qū)2230元/噸有成交，較上周跌60元；華北秦皇島地區(qū)2250元/噸，下跌70元；山東地區(qū)成交在2220-2240元/噸左右,較上周末跌50-60元；江蘇張家港地區(qū)成交在2250元/噸，較上周跌50元,廣東地區(qū)在2240-2270元／噸，較上跌40-50元。

　　分析：CBOT大豆創(chuàng)兩個月新低,需求疲弱，在美盤下跌的打壓下，飼料企業(yè)、貿(mào)易商基本不入市采購，給豆粕帶來壓力6、上周黑龍江地區(qū)豆油市場價格穩(wěn)中有降。一級豆油報價集中在5350元/噸，下滑50元；四級豆油報價4920-5040元/噸。遼寧地區(qū)豆油市場價格走勢平穩(wěn)，部分油廠暫停報價。大連一級豆油報價5240-5250元/噸。天津地區(qū)豆油市場價格小幅上調(diào)。一級豆油報價5300-5320元/噸，回升20元；四級豆油報價5100元/噸，價格穩(wěn)定；毛豆油報價5000-5020元/噸，價格走高20元/噸。廣東地區(qū)豆油市場價格繼續(xù)保持平穩(wěn)走勢。一級豆油報價5290元/噸；四級豆油報價5000-5020元/噸，價格持平。山東地區(qū)豆油市場價格呈小幅攀升走勢。一級豆油報價5250-5300元/噸，上漲10-20元。日照5250元/噸，煙臺5280元/噸；四級豆油報價5050-5080元/噸。

　　分析：部分油廠停產(chǎn)有助于價格穩(wěn)定，需求不好制約價格。

　　7、3月上旬，進(jìn)口大豆到貨量明顯增加，全國各港口總共運(yùn)到了12船半大豆，合計到貨量為76萬噸。

　　8、截至3月17日，大連大豆注冊倉單20843張,增加15張。

　　9、截止3月14日，基金多單51891手，減少4358手，空單67410手,增加6818手，凈空單15519手。交易商統(tǒng)計，截至3月17日，基金凈空2萬手左右。

　　五、技術(shù)分析：

　　609合約下破2700整數(shù)關(guān)口，中期下降趨勢不改，在主力空頭的增倉打壓之下，多頭人氣渙散之極，609期價再創(chuàng)去年12月觸底反抽以來的新低。

　　六、圖表分析：

　　3月17日巴西大豆產(chǎn)區(qū)土壤墑情圖

　　未來3-4天巴西產(chǎn)區(qū)降雨分布

　　3月17日美國大豆玉米帶土壤墑情