CBOT大豆期貨收低 因受美元堅挺且主產區降雨

　　CBOT農產品市場主要交易數據(2006年3月7日)

　　美灣大豆基差

　　美國大豆壓榨利潤

　　 根據芝加哥期貨交易所(CBOT)當日結算價(美分／蒲式耳)計算出的大豆壓榨利潤。(1蒲式耳大豆＝11磅豆油＋44磅豆粕(豆粉)＋4磅殘渣)

　　合約　　　　　　　　　　利潤　　　　　變動

　　2006年3月　　　　　　　　　64.95　　　　＋0.42

　　2006年5月　　　　　　　　　60.87　　　�。�1.70

　　2006年7月　　　　　　　　　59.49　　　�。�1.86

　　2006年8月　　　　　　　　　59.84　　　�。�3.08

　　2006年9月　　　　　　　　　61.36　　　　＋1.80

　　2005年11月／10月　　　　　　56.12　　　�。�1.13

　　2007年1月　　　　　　　　　57.71　　　�。�1.41

　　2007年3月　　　　　　　　　58.05　　　�。�2.89

　　到中國港口國際糧船運費

　　CBOT農產品市場每日評述

　　豆類市場報道：

　　CBOT大豆期貨周二收低，因美元堅挺且主產區降雨　

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二收盤下跌，因尾盤涌現投機性賣盤，市場消息稱巴西農民將售出大豆，美元堅挺且美國主要大豆種植區艾奧瓦州和伊利諾斯州出現降雨�！�

　　市場仍擔心因美國大豆出口步伐遲滯，從而形成龐大的年末庫存，如果禽流感在全球蔓延打壓飼料銷售，則出口形勢可能更加惡化�！�

　　周二收盤，3月大豆期約收跌9美分至每蒲式耳5.78美元；CBOT-5月大豆期約下跌10 1／2美分，收報5.90美元／蒲，低于5.94 3／4美元／蒲的10日均線。　

　　5月期約盤初站上50日移動均值6.01-1／2美元，觸及6.03美元阻力位，之後迅速回落。　

　　一位有現貨背景的CBOT交易商稱，“當指數基金買盤不復存在時，市場就失去動能。這沒有什么特別的，只是大體趨勢而已�！薄�

　　美國大豆庫存增加的前景令市場承壓。美國農業部(USDA)將于周五公布月度供需數據。分析師平均預估，USDA將把2005／06年度美國大豆年末庫存調高5.63億蒲式耳，高于2月預估的5.55億蒲式耳。USDA將于10日公布3月農作物供需報告。　

　　庫存增加反映了出口步伐的放慢，因中國進口商轉向南美市場。不過短期內美國大豆出口銷售仍有望提升，因其價格具有競爭力。　

　　即日交割了815手CBOT-3月大豆期貨合約。　

　　截至6日，為交割目的登記的CBOT大豆期貨合約減少142手，至3700手。　

　　即日交割了229手CBOT-3月豆油期貨合約。沒有豆粕期貨合約進行交割。　

　　截至6日，為交割目的登記的CBOT豆油期貨合約為6343手，與3日持平。為交割目的登記的CBOT豆粕期貨合約為34手，也與3日持平�！�

　　經紀商稱，美國大豆種植區生長條件改善的消息也打壓CBOT大豆期貨下跌�！�

　　氣象預報機構稱，預計美國中西部大豆種植區中部和西部將迎來小雨，此外，中西部大豆種植區西部和東部9日還將有小雨�！�

　　南美天氣提供的市場指引移至次要地位，因巴西南部和阿根廷的大豆作物生長進入最後階段。　

　　巴西大豆種植區北部和南部8日亦有小雨，不過預計北部地區8日至11日將有大雨�！�

　　阿根廷方面，雖然干旱天氣將從8日延續至11日，但預計阿根廷8日將有小雨�！�

　　此外，分析師開始質疑國家海洋和大氣局(NOAA)是否會在周四的月度預報中消除其前期的溫和拉尼娜預測�！�

　　“盡管NOAA曾表示我們正處于溫和的拉尼娜現象中，但太平洋東部接近赤道區域的海表溫度不支持這點，”最近一個分析師指出，該區域海表溫度已比正常水平高出0.5攝氏度，同比高于1月的0.2度�！�

　　巴西統計局(IBGE)7日預計，巴西2005／06年度大豆產量將為5700萬噸左右，較1月預期的5850萬噸下調2.5%�！�

　　美灣大豆出口市場CIF報價午間持堅。有傳聞稱中國周二購買兩船美灣啟運的大豆�！�

　　南美大豆期貨周二亦下跌，5月合約下跌10美分，收報6.10美元／蒲。　

　　交易商動向：　

　　在大豆期貨交易中，投機性商品基金為凈賣家，截至北京時間04：30至少賣出了1,300手�！�

　　Man金融瑞富分公司賣出700手5月，　ABN Amro賣出500手5月，　Fortis Grain和Rand金融各賣出300手5月，花旗買入400手5月�！�

　　套利交易顯著，Tenco公司套做了600手5月／7月，　瑞富套做了500手7月／5月，Tenco、R。J。O’Brien和Man金融各套做了300手3月／5月。　

　　大豆相關產品：　

　　大豆期貨疲勢令豆粕(豆粉)期貨承壓。有關禽流感在歐洲、亞洲和中東擴散的報導令交易商擔憂其可能很快蔓延至美國�！�

　　CBOT豆粕期貨周二收低，近月5個合約下跌1.20-1.60美元／短噸。經紀人稱，禽流感在全球蔓延給豆粕需求造成的持續憂慮繼續打壓價格。　

　　3月豆粕期貨收低1.40美元，報每短噸172.50美元，5月豆粕合約下跌1.60美元，收報174.30美元／短噸�！�

　　在豆粕期貨交易中，商品基金至少賣出1,500手。艾奧瓦糧食(Iowa Grain)賣出800手5月，　飛馬賣出300手5月和100手7月，　花旗買入400手5月，　邦吉糧食和ABN Amro各賣出300手5月�！�

　　豆粕期貨預計成交22,081手。　

　　豆油期貨周二亦收低，近月5個CBOT豆油合約下跌0.46-0.50美分不等／磅，自上周的4個半月高點回落�！�

　　CBOT豆油期貨疲軟，因豆油／豆粕價差出現修正。上周豆油表現優于豆粕，并測試10月所及的高位。　

　　3月豆油期貨收低0.50美分，報每磅23.95美分，5月豆油合約下跌0.48美分，收報24.31美分／磅。CBOT-5月豆油的份額周二收于41.09%，5月壓榨利潤60 3／4美分。5月大豆期貨壓榨利潤收高1.70美分，報每蒲式耳60.87�！�

　　豆油期貨一直受到禽流感蔓延將導致美國大豆壓榨量下降的預期的支撐。因為這將在需求日益提高的同時削減豆油產量，減少生物柴油原料供應�！�

　　在豆油期貨交易中，基金至少賣出3,000手，UBS賣出1,200手5月，　艾奧瓦糧食賣出1,000手5月，　Tenco公司買入600手5月，　培基證券和ABN Amro各買入400手5月。周二商業為凈買家，邦吉糧食和JP Morgan的商業機構各買入400手5月。　

　　套利方面，糧食制造套做了250手7月／3月和200手7月／5月�！�

　　豆油期貨預計成交26,732手�！�

　　小麥市場報道：　

　　交易商表示，芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周二收高，因美國冬麥的評級下滑，同時涌現商品基金的技術性買盤。　

　　不過，預報稱美國大平原種植地帶將迎來作物生長所必需的降雨，這令漲幅受限。此外，堪薩斯城小麥市場尾盤走軟，也拖累CBOT小麥期約脫離盤內高點�！�

　　小麥3月合約升1／2美分，至3.70-1／2美元；交投最活躍的5月合約收高1美分至3.81美元�？八_斯5月硬麥收跌3／4美分至4.38-3／4美元。　

　　美國硬紅冬小麥生長受到較往常溫暖和干旱天氣的影響，美國平原南部地區天氣十分干旱，因此，人們對USDA 6日稱2月小麥生長情況持續惡化并不感到奇怪�！�

　　美國農業部周一發布的月度農作物報告顯示，冬麥評級下降�！�

　　德克薩斯州87%的小麥生長情況被評為差或極差，俄克拉何馬州70%的小麥被評為差或極差。上周德克薩斯州氣溫升至華氏80-90度，令小麥生長條件更加惡劣。　

　　俄克拉何馬州小麥種植區2月沒有降雨�！�

　　堪薩斯州小麥生長也受到天氣影響，僅有27%的小麥長勢良好。　

　　基金買盤估計有3600手�！�

　　小麥成交量預估為27,949手�！�

　　玉米市場報道：　

　　交易商表示，芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周二收跌，逼近兩周低點，因禽流感在歐洲、亞洲和中東蔓延令飼料需求前景黯淡，引發技術性賣盤�！�

　　美國保德信金融集團分析師Shawn McCambridge稱，“行情看似可能回升至原有價位，但此舉失敗後我們開始關注大豆期貨尾盤的賣壓，這引發了玉米期貨的另一波賣盤。”　

　　3月玉米期約收跌2美分，報每蒲式耳2.21美元。5月期約跌2-1／4美分至2.30-1／2美元。　

　　少量后續性賣盤，利空的供應面及播種季節前土壤濕度改善抑制買家入市興趣。　

　　市場在少量交投中走低，并進行區間交易，但尾盤大豆期貨疲軟引發自營商賣盤，從而令玉米期貨急劇下跌。尾盤的賣盤打壓玉米期貨創下新低，但整體活動仍受到遏制�！�

　　與此同時，鑒于市場在供應面利空的情況下只是小幅下跌，部分交易商仍感欣慰，但技術分析師認為，5月玉米期貨低收于技術支撐位下方將引發一輪下跌�！�

　　玉米期貨在上周漲至2005年8月的高點之後，呈現技術性超買，美國供應量巨大以及對飼料需求減少的擔憂導致玉米期貨進行修正�！�

　　交易商預期中值顯示，玉米期貨庫存將為23.42億蒲，低于USDA-2月預測的24.01億蒲�！�

　　氣象預報機構DTN預測，內布拉斯加州至艾奧瓦州大部分地區、明尼阿波利斯州東南部及密蘇里州北部7日晚將有多達1英寸的降雨，并將延續到9日�！�

　　在玉米期貨交易中，Calyon金融、飛馬、艾奧瓦糧食、Man金融、O’Connor和瑞富為主要買家。　

　　拋盤方面，ABN Amro大量賣出5月合約，JP Morgan大量賣出7月合約，　Goldenberg Hehmeyer和瑞富賣出5月。商品基金拋盤量估計接近3,000手。成交量預估為101,412手。

　　CFTC持倉數據統計

　　全天CBOT大豆期貨總成交量約7.3萬張；基金在收盤前45分鐘已至少賣出1300張，全天凈賣出約2000張。筆者預估目前基金凈空單約為1000張。