連豆期貨主要跟隨美盤下跌 反彈行情匆匆結(jié)束

　　一、周度(2/20--2/24)行情概況

　　周五大連市場各品種交易清淡，各品種縮量整理。大豆605合約基本在2650以上盤整，最后以2656收盤理，連豆合約全周成交較上周明顯萎縮，持倉較上周大幅減少。周初雖有上漲但沒有突破2700阻力位。此后跟隨美盤大豆走低。

　　二、行情分析：

　　大連大豆期貨下跌主要是跟隨美盤而動，南美天氣好轉(zhuǎn)，降雨量增加當(dāng)期作物生長有很大幫助。底前的反彈行情匆匆結(jié)束，前期的漲幅也被大部分銷蝕。總體看來，雖然國內(nèi)禽流感疫情利空逐步淡化，但飼養(yǎng)和飼料行業(yè)疲弱態(tài)勢需要較長時間才能真正得到恢復(fù)，加上南美天氣的因素，豆粕市場走勢不容樂觀。

　　三、周度基本面情況：

　　1、美國農(nóng)業(yè)部公布了截止2月16日一周的出口銷售報告。當(dāng)周美國2005-06市場年度大豆凈銷售50.36萬噸，處于市場預(yù)測的40-60萬噸區(qū)間內(nèi)，較前一周下降5%，但與前四周平均持平。主要買家有：中國40.91萬噸(其中16.7萬噸為匿名買家名下轉(zhuǎn)入)，荷蘭5.86萬噸，日本4.28萬噸，臺灣2.86萬噸。此外，當(dāng)周有匿名買家取消了10.3萬噸購買。當(dāng)周美國大豆出口裝船量為74.18萬噸，比前一周及前四周平均分別下降24%和3%。主要發(fā)往國家和地區(qū)有：中國57.71萬噸，荷蘭5.86萬噸，敘利亞1.76萬噸，臺灣1.31萬噸。截止2月16日，美國2005-06年度(9月-8月)大豆累計出口銷售量為1923.43萬噸，遠(yuǎn)低于去年同期的2445.87萬噸水平；中國累計購買美國大豆808.8萬噸，去年同期為1036.95萬噸。本市場年度迄今美國大豆累計出口裝船量為1569.04萬噸，去年同期為2063.46萬噸，美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)測的本年度大豆總出口目標(biāo)為2477萬噸。中國在本市場年度已累計裝運(yùn)美國大豆723.8萬噸，去年同期為931.45萬噸。此外，本市場年度迄今美國大豆累計出口銷售量中，仍有73.8萬噸為匿名買家采購。

　　分析：中國采購量增加，油廠有利可圖。

　　2、Minas Gerais州農(nóng)業(yè)部周四表示，干旱天氣將導(dǎo)致該州2005/06年度大豆產(chǎn)量下降8%至260萬噸，低于最初預(yù)期的280萬噸。“今年部分地區(qū)的旱情非常嚴(yán)重，像Triangulo Mineiro(Minas三角地帶)地區(qū)，”農(nóng)業(yè)部的經(jīng)濟(jì)師Joao Ricardo Albanez說道。

　　Albanez表示，一些地區(qū)缺少降雨的時間長達(dá)一個月。Minas Gerais是巴西第六大大豆生產(chǎn)州。 “這主要影響的是小型生產(chǎn)者，但總體來看，巴西總產(chǎn)量將因此受損，”Albanez說。 根據(jù)1月份出臺的官方數(shù)據(jù)，巴西全國2005/06年度產(chǎn)量預(yù)期為5810萬噸。但由于帕拉納、巴依亞和其它地區(qū)的旱情，政府正重新估算上一次預(yù)期。下一個官方數(shù)據(jù)將在3月第三周出爐。

　　分析：巴西大豆開始收割，部分州因干旱而減產(chǎn)。

　　3、據(jù)巴西Safras最新公布的報告，到本周末巴西大豆收割已完成13%，領(lǐng)先于五年平均8%的進(jìn)度，前一周為8%。中西部的馬托格羅索州大豆收割已完成26%，而過去五年平均為18%；南部的巴拉那州和南馬托格羅索州已完成11%，同樣領(lǐng)先于五年平均7%的進(jìn)度。Safras報告認(rèn)為，由于面積減少5%以及作物生長初期的干旱問題，預(yù)計今年巴西大豆產(chǎn)量為5632萬噸，較兩個月前的預(yù)測下降了約10%；雖然南部地區(qū)大豆作物單產(chǎn)較去年有明顯改善，但北部和西部地區(qū)將會較去年有所下降。Safras對今年巴西大豆期末庫存的預(yù)測也不如先前樂觀，預(yù)計為2418萬噸，較2003年2802萬噸、2004年2418萬噸都要低。預(yù)計今年巴西大豆出口為2350萬噸，較先前預(yù)測有所提高，大豆壓榨預(yù)測則穩(wěn)定在2950萬噸水平

　　4、美國普查局公布了2006年1月份大豆壓榨數(shù)據(jù)。當(dāng)月美國大豆壓榨量為1.515億蒲式耳，略低于市場預(yù)測的1.52億蒲式耳平均值，與上月基本持平；豆類粕庫存量為32.44萬短噸，低于市場預(yù)測的34.17萬短噸水平；豆油庫存為24.77億磅，較上月增加2.48億磅，略低于市場預(yù)測的24.84億磅平均值。以下是本次報告具體數(shù)據(jù)，其中當(dāng)月統(tǒng)計量除豆油單位為千磅，其它單位均為短噸；年度累計量自每年的10月1日開始計算，豆油單位為十億磅，其它單位為百萬短噸；na表示沒有相關(guān)數(shù)據(jù)。

　　年度累計量

　　             2006年1月 2005年12月 2005年1月 截止06年1月 上年度同期

　　大豆壓榨量   4,544,809 4,545,125  4,456,904  18.365     18.167

　　油廠大豆庫存 3,423,151 3,893,000  2,568,730  na         na

　　豆粕產(chǎn)量     3,312,888 3,270,130  3,295,873  13.209     13.358

　　豆粕庫存     295,420   309,603    298,167    na         na

　　豆殼粕產(chǎn)量   255,298   247,863    257,740    1.002      1.044

　　豆殼粕庫存   28,982    28,401     42,729     na         na

　　豆類粕總庫存 324,402   338,004    340,896    na         na

　　豆油產(chǎn)量     1,754,568 1,720,142  1,680,164  6.988      6.814

　　豆油庫存     1,256,958 1,155,378  861,945    na         na

　　出油率(磅/蒲) 11.58    11.35      11.31      na         na

　　初級油廠庫存

　　豆油         2,477,348 2,228,966  1,557,720  na         na

　　以蒲式耳表示

　　壓榨量       151,492,118   151,502,652 148,561,981 612.168 605.555

　　油廠大豆庫存量 114,103,892 129,765,369 85,623,477  na      na

　　分析：統(tǒng)計局?jǐn)?shù)字顯示，美國內(nèi)需求穩(wěn)定，對價格的影響不大。

　　5、截止24日黑龍江地區(qū)大豆收購價總體堅挺。九三北安1.27分/斤，價格較上周下調(diào)0.5分/斤；九三寶泉嶺1.245元，雙山1.26元；齊齊哈爾1.25-1.26元，價格較上周下調(diào)1分/斤；牡丹江金源油脂1.26分/斤，與上周持平；佳木斯地區(qū)1.24元，下調(diào)0.5分/斤；

　　集賢陽霖油脂1.23分/斤，價格較上周下調(diào)1分/斤。本周黑龍江地區(qū)油廠未受期貨大豆價格下跌的影響，目前省內(nèi)幾家大型油廠收購積極，但豆農(nóng)并不急于出手手中的大豆，出貨意愿不強(qiáng)。據(jù)中國糧油信息中心市場監(jiān)測處上周對黑龍江地區(qū)農(nóng)場和經(jīng)銷商的調(diào)研顯示，目前黑龍江地區(qū)大豆存量依然充裕。如果按照2005年黑龍江產(chǎn)量680萬噸以及70%作為油用壓榨計算，目前黑龍江地區(qū)仍將有240-250萬噸的油用大豆存于農(nóng)戶和農(nóng)場手中，明顯高于去年同期180-200萬噸的水平。目前大豆需求疲軟加上不少的港口庫存，以及黑龍江農(nóng)戶手中的存豆，抑制了大豆現(xiàn)貨市場價格的上漲空間。

　　分析：收購遲緩，農(nóng)民不急于賣糧，價格保持相對高價。

　　6、本周美豆沖高回落，連豆期貨小幅高開后震蕩盤跌，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格先漲后跌。截止2月24日，黑龍江集賢地區(qū)報2200元/噸左右，較上周持平；遼寧沈陽地區(qū)本周最高報價2380元/噸，周五報2360元/噸，較上周漲10元/噸；大連地區(qū)報2330-2350元/噸，較上周持平；秦皇島地區(qū)本周最高報價2370元/噸，周五報2350元/噸，較上周持平；山東日照地區(qū)本周最高報價2450元/噸，周五報2410元/噸，較上周漲20元/噸；河南周口地區(qū)報2410元/噸，較上周跌30元/噸；張家港東海糧油43%蛋白本周最高報價2460元/噸，周五報2420元/噸，44%蛋白本周最高報價2500元/噸，周五報2460元/噸，較上周跌10元/噸；寧波金光本周最高報價2460元/噸，周五報2430元/噸，較上周漲10元/噸；廣西防城地區(qū)報2440元/噸，較上周跌10元/噸；廣東地區(qū)報價在2400元/噸，較上周持平；本周有兩船(2萬噸)印度進(jìn)口豆粕抵達(dá)廣州碼頭，下周還有一船。目前廣東進(jìn)口印度豆粕售價在2340元/噸，3月份進(jìn)口豆粕預(yù)售價2300元/噸。據(jù)了解青島港2月底將有一船豆粕到港。

　　分析：期貨下跌和需求不好都使得現(xiàn)貨價格走低。

　　7、上周國內(nèi)豆油市場以穩(wěn)定為主，黑龍江一級豆油報價5350元/噸,上漲50元；大連一級豆油5260元/噸，上漲60元；秦皇島一級豆油5300元/噸，上漲80元；天津地區(qū)一級豆油5260元/噸，穩(wěn)定； 山東地區(qū)一級豆油普遍在5260元/噸，上調(diào)10元； 張家港一級豆油5300元/噸，穩(wěn)定；寧波地區(qū)一級豆油5320元/噸左右，基本穩(wěn)定；福建一級豆油目前價格在5300元/噸左右，穩(wěn)定；廣東地區(qū)一級豆油5280/噸，下跌20元。

　　分析：油廠開工不足和庫存量相對較低的狀況對豆油價格構(gòu)成短期底部支撐。

　　8、2月中旬，我國進(jìn)口大豆到貨量11.5船。2月下旬還有6、7船大豆運(yùn)到國內(nèi)，根據(jù)船期推算，2月到貨量在130萬噸左右。截至2月24日，大連大豆注冊倉單25984張,增加376張，上周為張。

　　10、截止2月21日，基金多單65152手，增加6244手，空單50631手,減少1044手，凈多單14521手。交易商統(tǒng)計，截至2月24日，基金多單5千張左右。

　　五、技術(shù)分析：

　　609合約日線收出回穩(wěn)陽線，連豆小幅反彈，從技術(shù)角度分析，609日線收斂三角形形態(tài)雖然在昨日被突破，但今日重回支撐之上。黃金分割計算，0.5的回撤支撐在2714，今日也基本到位。均線和指標(biāo)都偏弱，行情短期那有明顯好轉(zhuǎn)。但繼續(xù)下跌還要新的因素配合。

　　六、圖表分析：

　　2月24日巴西大豆產(chǎn)區(qū)土壤墑情圖

　　未來3-4天巴西產(chǎn)區(qū)降雨分布

　　國際船運(yùn)費(fèi)跌小幅回升