短期內(nèi)豆市仍處震蕩盤整格局 區(qū)間操作逢高沽空(2)

　　四、美國出口銷售周報：

　　截止2月16日，美國2005-06年度(9月-8月)大豆累計出口銷售量為1923.43萬噸，遠(yuǎn)低于去年同期的2445.87萬噸水平；中國累計購買美國大豆808.8萬噸，去年同期為1036.95萬噸。本市場年度迄今美國大豆累計出口裝船量為1569.04萬噸，去年同期為2063.46萬噸，美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)測的本年度大豆總出口目標(biāo)為2477萬噸。中國在本市場年度已累計裝運(yùn)美國大豆723.8萬噸，去年同期為931.45萬噸。此外，本市場年度迄今美國大豆累計出口銷售量中，仍有73.8萬噸為匿名買家采購。

　　當(dāng)周美國2005-06市場年度(9月1日起)玉米凈出口銷售149.05萬噸，比前一周提高25%，但比前四周平均仍下降了6%，高于市場預(yù)測的90-120萬噸區(qū)間。主要買家為日本32.17萬噸，臺灣30.16萬噸，墨西哥21.32萬噸。此外，當(dāng)周還向多米尼加銷售了7.2萬噸2006-07年度裝運(yùn)的美國玉米。當(dāng)周美國玉米出口裝船量為103.91萬噸，比前一周及前四周平均分別提高26%和12%。

　　截止2月16日，美國玉米累計出口銷售3166.03萬噸，高于去年同期的2870.32萬噸水平；累計出口裝船2237.96萬噸，去年同期為2170.67萬噸。美國農(nóng)業(yè)部目前預(yù)測的本市場年度美國玉米總出口目標(biāo)為4699萬噸。

　　五、國際海運(yùn)費率：

　　六、本周黑龍江省大豆購銷狀況

　　本周，黑龍江省大豆現(xiàn)貨價格雖然略有回落，但與美盤連續(xù)的大幅回調(diào)相比，其價格表現(xiàn)依舊強(qiáng)勁，期貨的大幅下跌基本沒有改變各油廠的收購策略，省內(nèi)幾家大型油脂企業(yè)明顯有原料匱乏的跡象，收購十分積極。由于新年余溫的影響，農(nóng)民售糧還不是特別積極，各油廠收購處稀稀拉拉的有幾輛送糧車，據(jù)油廠相關(guān)人士講述，年后每日收購量普遍在200多噸，偶爾提價1分收購，量也不足千噸，油廠庫存不多，壓榨不是很充分。除了由于過年的影響以外，農(nóng)民嚴(yán)重惜售也造成了黑龍江省大豆收購的遲緩，在與許多農(nóng)民交流后，筆者得知農(nóng)民手中多少都有些余錢，并不急于賣糧，這直接導(dǎo)致了黑龍江省大豆價格的居高不下。

　　年后初九、初十，各油脂加工企業(yè)都相繼“開車”，對于糧源的需求也抬升并穩(wěn)定了大豆價格，九三惠民油廠大豆收購價1.285元/斤，是哈爾濱地區(qū)收購價格最高的油廠，每天收購量略好于其他各油廠；九三北安1.27分/斤，價格較上周下調(diào)0.5分/斤；九三寶泉嶺1.245，雙山1.26；齊齊哈爾才子油脂1.25-1.26，價格較上周下調(diào)1分/斤；牡丹江金源油脂1.26分/斤，與上周持平；佳木斯吉慶豆業(yè)1.24，價格較上周下調(diào)0.5分/斤；集賢陽霖油脂1.23分/斤，價格較上周下調(diào)1分/斤；友誼豐源油脂1.24，價格較上周上漲1分/斤，主要是原料不足所致；其他各油脂加工企業(yè)收購價格變換不大。

　　禽流感打壓大豆價格 工業(yè)需求強(qiáng)勁增長支持玉米

　　本周CBOT大豆期價連續(xù)大幅下挫，主要受到禽流感在全球范圍的大規(guī)模蔓延打壓。而阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)本周出現(xiàn)的降雨也一時間令唯一支撐豆價的利多因素轉(zhuǎn)為利空。

　　國內(nèi)方面，豆粕價格跟隨美盤下挫。目前，山東市場的豆粕報價在2410元/噸附近，東海的報價在2420元/噸，廣東的報價在2380-2400元/噸，市場成交又回到了比較清淡的局面。據(jù)了解，目前大部分油廠手中的豆粕庫存不大，而飼料廠也采取保有安全庫存、即買即用的采購策略。不管是油廠還是貿(mào)易商，心態(tài)都比較謹(jǐn)慎。豆油報價在周初的時候漲了30-50元/噸，到周末的時候部分地區(qū)有回調(diào)，大都還是持穩(wěn)。山東地區(qū)四級油的報價目前在5080元/噸，比上周漲了30元/噸，廣東四級油的報價在4900-4950元/噸，和上周基本持平。以目前的油和粕價來計算，國內(nèi)油廠的壓榨利潤依然很低。按進(jìn)口平均到岸成本2680元/噸來計算，山東、華東油廠的利潤只有30元/噸左右，廣東地區(qū)油廠的利潤更低。由于禽類養(yǎng)殖業(yè)始終受禽流感的威脅，養(yǎng)殖戶恐懼后期禽流感的大面積爆發(fā)，補(bǔ)欄并不積極，養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)十分緩慢，因此豆粕的需求繼續(xù)保持低迷狀態(tài)，不過，由于2月份整體的進(jìn)口大豆到貨量偏少，所以，估計豆粕價格繼續(xù)回落的空間不大，以保持穩(wěn)定為主。但3月份，進(jìn)口豆到貨量將顯著增加，豆粕價格將承受供應(yīng)增加的壓力。因此，如果禽類養(yǎng)殖業(yè)的情況還是不好，那么油廠的利潤就很難保證了。

　　事實上，農(nóng)業(yè)部20日在春季重大動物疫病防控視頻會議上表示，當(dāng)前動物防疫工作面臨形勢仍然十分嚴(yán)峻，春季仍有大范圍散發(fā)禽流感疫情的可能。春季候鳥回遷，北方大部分地區(qū)將面臨嚴(yán)重威脅；去年秋季集中免疫的家禽，目前已逐步超過免疫保護(hù)期，感染發(fā)生疫情的危險增加；春季種禽調(diào)運(yùn)頻繁，活禽大范圍調(diào)運(yùn)極易造成病原擴(kuò)散，疫情發(fā)生和傳播的風(fēng)險加大。另外，從國際疫情形勢看，全球禽流感疫情擴(kuò)散速度加快，發(fā)現(xiàn)H5N1亞型禽流感病毒的國家和地區(qū)呈增加趨勢，人感染病例持續(xù)增加，死亡病例不斷上升。國家質(zhì)檢總局20日緊急通知，禁止直接或間接從科威特、塞浦路斯、意大利、斯洛文尼亞、阿塞拜疆、德國、奧地利、伊朗、法國、埃及十個疫情國家輸入觀賞鳥、野生鳥類及其產(chǎn)品。

　　從需求看，短期內(nèi)難有改善，這無法支持豆類期價出現(xiàn)大幅上漲。盡管全球玉米價格近期保持強(qiáng)勁，似乎并沒有受到禽流感的影響，但玉米價格的走高實則另有原因。從未來玉米供需格局看，原本的供過于求將出現(xiàn)大大的轉(zhuǎn)變，本年度阿根廷玉米產(chǎn)區(qū)遭到干旱的影響，產(chǎn)量銳減，出口量也大幅下降，從而目前美國玉米出口狀況良好。另一方面，全球能源資源價格的走高，帶動了玉米，因為玉米作為燃料乙醇的主要原料，從這一點看，未來玉米在這方面的需求將呈現(xiàn)剛性并且快速的增長，這是近期基金大舉介入玉米的主要原因。因此，在不同的基本面格局下，大豆玉米的走勢出現(xiàn)了較大的偏差，就不足為奇了。

　　結(jié)合技術(shù)分析，短期內(nèi)，無論是CBOT豆類期價還是國內(nèi)連豆期價，仍然處于震蕩盤整格局，因此，建議投資者采取區(qū)間操作策略，總體思路仍然是逢高沽空。而玉米則可以長線多單繼續(xù)持有。

　　北方期貨 原蓓