受到投機性買盤的提振 CBOT大豆期貨繼續上漲

　 CBOT農產品市場主要交易數據（2006年2月9日）

　　美灣大豆基差

　　美國大豆壓榨利潤

　　 根據芝加哥期貨交易所(CBOT)當日結算價(美分／蒲式耳)計算出的大豆壓榨利潤。(1蒲式耳大豆＝11磅豆油＋44磅豆粕(豆粉)＋4磅殘渣)

　　合約　　　　　　　　　　利潤　　　變動

　　2006年3月　　　　　　　　　60.92　　　-1.17

　　2006年5月　　　　　　　　　56.27　　　-2.58

　　2006年7月　　　　　　　　　58.55　　　＋1.38

　　2006年8月　　　　　　　　　59.09　　　＋0.84

　　2006年9月　　　　　　　　　59.56　　　＋1.29

　　2006年11月／10月　　　　　　52.05　　　-2.53

　　2007年1月　　　　　　　　　56.30　　　-0.48

　　2007年3月　　　　　　　　　55.81　　　＋0.66

　　巴西大豆基差

　　 以下為經紀商提供的巴西巴拉那瓜港大豆離岸價與美國芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨價格升貼水數據：

　　(報價單位為美分／蒲式耳)

　　月份　　　　　　　　　　買價　　　變動　　賣價　　變動

　　06年3月　(較CBOT 06年3月)　　＋37　　　＋02　　　＋45　　　持平

　　06年3-4月(較CBOT 06年5月)　　＋20　　　＋04　　　＋25　　　＋05

　　06年4月　(較CBOT 06年5月)　　＋18　　　＋03　　　＋23　　　＋03

　　06年5月　(較CBOT 06年5月)　　＋18　　　＋03　　　＋23　　　＋03

　　巴西大豆現貨價格

　　 以下為經紀商提供的巴西主要農作物產區大豆現貨價格：

　　(報價單位為巴西雷亞爾／60公斤袋)

　　產區　　　　　　　　　　今日價格　　上日價格

　　伊茹伊(IJUI)　　　　　　　　23.50　　　23.50

　　帕蘇風杜(PASSO FUNDO)　　　　23.50　　　23.50

　　卡斯卡韋爾(CASCAVEL)　　　　27.50　　　27.00

　　隆德里納(LONDRINA)　　　　　26.50　　　26.50

　　蓬塔格羅薩(PONTA GROSSA)　　27.50　　　27.00

　　(注：1美元＝2.171巴西雷亞爾)

　　阿根廷大豆價格

　　 交易商稱，阿根廷大豆價格周四收高，追隨芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨漲勢，且成交量亦有反彈。　在主要的糧食出口港羅薩里奧，大豆價格收高9.9披索，報每噸550披索(約178美元)。　成交量增至30,000噸，周三介于2,000-3,000噸。　一經紀商稱：“此間市場大豆價格追隨芝加哥市場。”　2006年4月／5月交貨的阿根廷大豆漲1美元，報每噸166美元。　在南部港口布蘭卡港，大豆收于530披索。

　　到中國港口國際糧船運費

　　CBOT農產品市場每日評述

　　豆類市場報道：

　　受投機性買盤提振，CBOT大豆期貨周四收高　

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四收高，交易商稱，市場在突破50日和100日移動均線後繼續上漲。　

　　雖然美國農業部(USDA)公布的美國2005／06年度大豆期末庫存和全球2005／06年度大豆期末庫存很大，但受投機性買盤支撐，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆和制成品期貨周四收盤上漲。　

　　盡管開盤前公布的月度庫存數據利空，但大豆仍大幅上漲。但交易商稱，這是市場對黃金和原油等其它商品市場稍早反彈作出的反應，同時商品基金新的投機性買盤亦提供支撐。　

　　“純粹是資金博弈。”一位CBOT交易商稱。　

　　周四收盤，CBOT-3月大豆合約上漲9 3／4美分，收報5.87 3／4美元／蒲，略高于10日均線5.87美元／蒲。預計上方阻力位為5.91美元／蒲附近的50日和100日均線。該合約一度上漲16美分至5.94美元，突破了50日和100日移動均線水準5.90和5.91美元水準。　

　　在CBOT-3月大豆合約開始交割之前，對近月CBOT-3月大豆合約的展期交易連續第三天成為市場特征。　

　　由于出口銷售表現遜于預期，USDA周四上調美國2005／06年度大豆期末庫存預期至創紀錄的5.55億蒲，高于1985／86年度創下的上一歷史紀錄5.36億蒲，亦高于1月預期值5.05億蒲。這是利空消息，盡管交易商的庫存預期也很高。　

　　“我基本上認為報告利空。報告顯示巴西超越美國成為最大的出口國，美國及全球大豆庫存上升。價格上揚是由于基金買盤，”Prudential Financial的分析師弗瑞克表示。　

　　分析師指出，如果最終2005／06年度大豆期末庫存同此預期一致，那么該年度大豆期末庫存將為2004／05年度的2倍多。　

　　經紀商稱，周四基金購買了大約5,000手大豆期約。另外，盡管基本面利空，但對于基金將繼續買入的擔憂令賣家保持觀望。　

　　USDA還將美國2005／06年度大豆出口預期調低至9.10億蒲，較1月預期下修4000萬蒲。　

　　此外，USDA將全球2005／06年度大豆期末庫存上調至5383萬噸，高于1月預期的5315萬噸。　

　　USDA公布周度出口銷售報告，對大豆構成些許支撐。USDA公布的周度出口銷售報告顯示，截至2月2日當周美國大豆出口銷售量總計51.82萬噸，高于交易商預期的25-40萬噸，但出口速度較去年減緩。　

　　美國大豆交易商將繼續關注南美農作物種植區的天氣狀況和巴西馬托格羅索州的早期大豆收割報告。　

　　南美大豆作物產區的天候狀況亦有些令人擔心。　

　　民間氣象預報機構Meteorlogix周四表示，阿根廷將是炎熱天氣，而且未來五到七天內降雨量也不高。在巴西，未來五到七天內最有可能降雨的地區是帕拉那以北。　

　　交易商表示，中西部現貨大豆基差報價持平。　

　　南美大豆期貨周四收高，3月合約上揚9美分，收報6.22美元／蒲。　

　　交易商動向：　

　　在大豆期貨交易中，　商業雙向操作3月合約。ABN Amro買入1,700手3月，JP Morgan賣出2,000手7月。R。J。O'Brien和Rand金融也凈買入3月合約。　

　　在套利交易中，飛馬期貨套做了2,100手5月／3月，艾奧瓦糧食(Iowa Grain)、Calyon金融和R。J。O'Brien各套做了700手5月／3月。　

　　大豆合約預估成交量為111,915手。　

　　大豆相關產品：　

　　大豆類制品受投機性買盤支撐而反彈，追隨大豆走勢。　

　　USDA周四將2005／06年度美國大豆壓榨量預期從17.3億蒲下調至17.2億蒲，并將豆油期末庫存預期從24.69億磅下修至24.54億磅。　

　　CBOT豆粕期貨周四受投機性買盤提振而收高，前面的5個合約上漲1.10-2.20美元／噸不等。　

　　3月豆粕合約上漲1.40美元，收報181.60美元／短噸。遠月合約收高1-2.20美元不等。　

　　交易商稱，市場認為一周出口銷售數據對于豆粕是中性。USDA稱，截至2月2日當周美國上周豆粕出口133,200噸，高于預期的50,000　至125,000噸。　

　　在豆粕期貨交易中，基金至少買入2,000手。Man金融瑞富分公司買入1,200手3月，　而花旗、Goldenberg Hehmeyer和ABN Amro各賣出200手3月。　商業方面，邦吉糧食雙向操作3月和5月，FC Stone賣出100手3月。交易商指，基金買入約2,500手豆粕。　

　　套利方面，Man金融瑞富分公司、Term商品和ABN均套做了7月／5月，而FC Stone套做了500手3月／7月，飛馬套做了500手8月／7月。　

　　豆粕合約預估成交量20,540手。　

　　豆油期貨周四收高，受到基金買盤和馬來西亞棕櫚油期貨大幅上漲的提振。近期的5個CBOT豆油合約收高0.50-0.53美分／磅不等。　

　　3月豆油合約上漲50點，收報22.65美分／磅。遠月合約上漲0.47-0.53美分不等。3月豆油的份額收于38.41%，3月壓榨利潤收于61美分。　

　　交易商稱，市場認為一周出口銷售數據對豆油是利空。至2月2日當周美國豆油出口上周總計600噸，原預期為零到10,000噸。　

　　在豆油期貨交易中，基金買入2000多手豆粕，而商業做空。Calyon金融、Man金融和O'Connor公司為3月合約的主要買家，而JP Morgan賣出500手3月，ADM賣出400手5月。交易商指，基金買入約4,000手豆油。　

　　套利方面，飛馬期貨套做了500手3月／5月。　

　　豆油合約的成交量預估為29,124手。　

　　馬來西亞棕櫚油海外市場收高，交易商稱，因有消息稱2月前10天的出口較好，激勵大量的空頭回補。　

　　小麥市場報道：　

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周四升至四個月高位，受持續的基金投機買盤以及堪薩斯城小麥市場漲勢的影響。　

　　商品基金買盤是CBOT市場小麥期貨上漲的主因。　

　　CBOT-3月小麥期貨合約收漲6-1／2美分，至每蒲式耳3.63-1／4美元，之前曾升至3.65，為9月30日以來最高。遠月合約收漲3至7-1／4美分不等。　

　　美國農業部(USDA)的月度供需報告對市場影響被認為中性。　

　　USDA報告預計，美國小麥期末庫存為5.42億蒲，與1月預期持平，略高于分析師預期的5.36億蒲。　

　　場內交易員稱，雖然報告略微利空，但并未抑制買盤興趣，基金和技術性買盤推動KCBT小麥期貨上揚至2004年以來新高。　

　　該交易員補充道，之后CBOT小麥期貨也跟隨KCBT小麥期貨上漲。不過小麥期貨上漲并未受到基本面因素的帶動。　

　　USDA報告顯示，截至2月2日當周美國2005／06年度小麥出口銷售量為35.12萬噸，符合分析師預期的20-40萬噸區間。　

　　此外，埃及商品供應總局(GASC)隔夜購買了24萬噸澳大利亞和法國小麥。場內分析師表示，雖然如此，KCBT小麥市場持續的買盤及CBOT玉米期貨和大豆期貨還是支撐CBOT小麥期貨走高。　

　　本地交易商稱，雖然伊拉克將最高達100萬噸的小麥購買投標結果延遲至12日公布，但預計澳大利亞小麥局在石油換食品計劃中令人質疑的問題將可能使伊拉克購買美國小麥。　

　　氣象預測機構DTN預計，未來幾天中南部平原天氣大多干旱。　

　　商品基金買盤估計有2900手。小麥期貨預計最終成交量為81,143手。　

　　玉米市場報道：　

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周四收升，因出口數據利多且基金買入。　

　　花旗集團一分析師稱，“基金成為買家。最後市場可能會出現一些種植者賣盤，但我懷疑這些賣盤能否止住漲勢。”　

　　各月玉米期約收高1-1／4至4-1／4美分不等，其中3月合約漲4-1／4美分，至每蒲式耳2.25-1／2美元。　

　　本周初市場就已在盛傳，高盛基金正打算大量買入小麥，玉米和大豆期貨。　

　　交易商稱，基金買盤以及大豆市場上漲的連帶影響推動玉米期貨走升，但是主要還是出口方面消息不錯。　

　　交易商仍然警惕未來可能涌現的投機性買盤。　

　　在出口銷售報告令買家主導市況的情況下，即日市場關注點仍是基金活動。場內人士稱，零星的投機性買盤和其它市場帶來的本地買盤位玉米期貨提供了支撐。　

　　此外，市場對南美玉米種植區干旱天氣的持續憂慮仍支撐玉米市場。但是在商品基金買盤可能涌現的情況下，市場仍警惕賣盤的出現。　

　　市場分析師預計，3月玉米合約下個上行目標為測試2.27 1／2美元／蒲(2月9日當周高點)的阻力位。　

　　與此同時，USDA預計美國2005／06年度玉米期末庫存為24.01億蒲，高于交易商預期中值的23.84億蒲，較上年增長2.87億蒲。　

　　美國農業部(USDA)周四早盤稱，上周玉米出口銷售1,614,100噸，遠高於預估的900,000至1,150,000噸。　

　　在玉米期貨交易中，ADM投資者服務、飛馬、Rand金融、瑞富和Tenco為主要買家。拋盤方面，嘉吉、ABN Amro、Calyon金融、Goldenberg Hehmeyer和Tenco為活躍賣家。　

　　飛馬套做了2,000手3月／5月，　FC Stone套做了800手3月／5月。玉米期貨成交量預估為195,985手。

　　CFTC持倉數據統計

　　注：非綠色均為估計值，目前基金持凈空單12000張