盤中振蕩尾盤出現停損賣盤CBOT大豆收盤下跌

　　CBOT農產品市場主要交易數據(2006年1月25日)

　　美灣大豆基差

　　美國大豆壓榨利潤

　　根據芝加哥期貨交易所(CBOT)當日結算價(美分／蒲式耳)計算出的大豆壓榨利潤。(1蒲式耳大豆＝11磅豆油＋44磅豆粕(豆粉)＋4磅殘渣)

　　合約　　　　　　　　　　利潤　　　變動

　　2006年3月　　　　　　　　　62.20　　＋0.95

　　2006年5月　　　　　　　　　59.67　　＋1.02

　　2006年7月　　　　　　　　　58.85　　＋0.69

　　2006年8月　　　　　　　　　60.42　　＋1.02

　　2006年9月　　　　　　　　　62.83　　＋0.91

　　2006年11月／10月　　　　　　54.88　　-0.01

　　2007年1月　　　　　　　　　52.64　　-3.71

　　巴西大豆升貼水

　　 以下為經紀商提供的巴西巴拉那瓜港大豆離岸價與美國芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨價格升貼水數據：

　　(報價單位為美分／蒲式耳)

　　月份　　　　　　　　　　買價　　　變動　　賣價　　變動

　　06年3月　(較CBOT 06年3月)　　＋28　　　　-2　　　＋37　　　-3

　　06年3-4月(較CBOT 06年5月)　　＋12　　　　-1　　　＋20　　　持平

　　06年4月　(較CBOT 06年5月)　　＋08　　　　-2　　　＋18　　　持平

　　06年5月　(較CBOT 06年5月)　　＋08　　　　-2　　　＋18　　　持平　

　　巴西大豆現貨價格

　　以下為經紀商提供的巴西主要農作物產區大豆現貨價格：

　　(報價單位為巴西雷亞爾／60公斤袋)

　　產區　　　　　　　　　　今日價格　　上日價格

　　伊茹伊(IJUI)　　　　　　　　24.00　　　24.50

　　帕蘇風杜(PASSO FUNDO)　　　　24.50　　　25.50

　　(注：1美元＝2.247巴西雷亞爾)

　　阿根廷大豆價格

　　交易商稱，阿根廷大豆價格周三幾近收平，并未受到芝加哥期貨價格微跌影響。　　在主要的糧食出口港羅薩里奧，大豆價格收報每噸535披索(約174美元)，僅略低于上日的535.8。成交量略顯疲弱，為10,000噸，上日為8,000-10,000噸。　“芝加哥市場多數時間上漲，此間市場跟隨其走勢。但芝加哥市場收跌導致此地市場價格回落到周二水準，”一位經紀商稱。　　2006年4月／5月交貨的阿根廷大豆上漲2美元，報每噸166美元。在南部港口布蘭卡港，大豆收平于540披索。

　　到中國港口國際糧船運費

　　CBOT農產品市場每日評述

　　豆類市場報道：

　　CBOT大豆期貨周三收盤下跌　盤中走勢振蕩　尾盤出現停損賣盤　

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三收盤下跌，盤中走勢振蕩。交易商稱，盤初技術性因素推動的漲勢，令大豆期約上漲9-10美分左右。　

　　尾盤時投機買盤衰竭，當時停損賣盤被觸發，商品基金及本地貿易商繼稍早買入後轉而成為賣家。　

　　3月大豆合約在15美分的區間交投，先漲後跌，收報每蒲式耳5.67美元，跌4-1／4美分。遠月合約多數下跌，從下滑8美分到上漲2-1／2美分不等。3月CBOT大豆壓榨利潤升95美分至每蒲式耳62.20。　

　　大豆期約盤初上漲主要因為受到CBOT玉米和小麥期約買盤的推動，後兩者市場涌現大量的商品基金買盤。　

　　CBOT大豆期約在開盤後的40分鐘內勁升9-10美分，因技術圖表上3月合約在5.78至5.83的缺口被部分回補。　

　　“此為熊市中的反彈，鑒于1月以來的跌幅，目前已到了技術性反彈之機，”Prudential Financial油籽分析師弗瑞克談及盤初漲勢時指出。　

　　CBOT經紀商稱，市場上缺少利好消息，玉米和小麥期貨臨近收盤時回落引發了賣盤，從而打壓大豆期貨下跌。　

　　玉米期約價格連續第二日較大豆堅挺。自周二開盤，玉米期約較大豆高于15-16美分，這是極不尋常的現象。其上漲的部分原因在于基金對玉米的投機性買盤，因市場升逾一些關鍵的移動均線切入位。　

　　此外近期有消息稱，德意志銀行推出追蹤谷物、金屬和能源價格的商品指數基金，但大豆卻不在其中。　

　　受玉米和小麥期貨市場的投機性買盤帶動，即日大部分時間大豆期貨都持堅挺基調。　

　　分析師稱，鑒于近期降雨補充了阿根廷的土壤墑情，有關阿根廷天氣將轉為干旱炎熱的預報對大豆期貨的支撐有限。　

　　技術性強勢援助了利好基調，隨著3月合約突破圖表缺口處的阻力位5.78美元，市場加快上揚。然而，高位處的跟進買盤不足很快導致價格回落。　

　　截至中午價格一直陷于窄幅區間內波動，之后拋盤壓力涌現，因玉米和小麥期貨縮減漲幅令大豆期貨難以在利空基本面下保持堅挺。　

　　過去兩個交易日場內亦多見玉米／大豆，以及小麥／大豆之間的跨市套利交易，這是因為市場人士預期今年春天美國將減少玉米播種，種植更多大豆，因為種植玉米的成本高於大豆。　

　　支撐價格的因素還包括擔心阿根廷炎熱乾燥的天氣將壓抑當地的大豆作物生長。巴西的生長條件大致良好，不過馬托格羅索和馬托格羅索南部則較為乾燥。　

　　氣象預報機構DTN Meteorlogix預計，阿根廷大豆種植區26日和30日天氣將變得干旱。另外，從整體來看，巴西將持續良好天氣。　

　　民間天氣預報機構Meteorlogix的預報員表示，未來五年阿根廷天氣預料將大致乾燥，周末的高溫可能達到華氏95度左右。　

　　但較長期的預報則顯示可能會有降雨。　

　　“阿根廷在周末與下周一的乾燥天氣將蒸發掉土壤的水分，壓抑作物生長。不過如果下周末段降雨，將有助於緩解土壤條件，”他說。　

　　美國統計普查局將在26日公布12月大豆壓榨報告。分析師的預期中值顯示壓榨數據將為1.49億蒲式耳，預測區間介于1.487-1.495億蒲。預計豆油庫存將為20.53億磅，豆粕庫存將為30.17萬噸。　

　　此外，美國農業部(USDA)定于北京時間26日21：30公布截至1月19日當周的農作物出口銷售報告。分析師預計大豆出口銷售量將在70-100萬噸之間。　

　　美國大豆現貨市場周三早間走強，但CBOT交易商表示，種植戶在大豆價格大漲時賣出。　

　　南美大豆期貨收跌。3月合約下跌4美分，收報5.99美元／蒲。　

　　交易商動向：　

　　在大豆期貨交易中，Term商品、ABN Amro、JP Morgan、RJ O’Brien、Rand金融和瑞富(Refco)尾主要買家。而花旗(Citigroup)、Goldenberg Hehmeyer、Rand金融和瑞富為主要賣家。　

　　大豆相關產品：　

　　豆粕期貨跟隨大豆市場尾盤的疲勢走低，市場上缺少利好消息維持早盤漲幅。尾盤豆品追隨大豆的疲勢脫離此前高位。　

　　3月豆粕合約下跌1.50美元，收報178.40美元／短噸。多數遠月合約收低1.20美元至收高0.70美元不等。　

　　在豆粕期貨交易中，各個公司的買賣盤零散清淡。　

　　豆油期貨收盤接近持平，抹去了早盤漲幅，受到尾市拋售的打壓。即日大部分時間市場都受到臨池強勢的支撐，技術性買盤亦推高價格。但與其它大豆和豆粕期貨情況相似，缺乏新的利好消息導致市場無法守住早盤漲勢，拉低價格至持平水準。　

　　交易商稱，豆油持穩，受該市場的技術性買盤推動。　

　　3月豆油合約持平于21.52美分／磅。遠月合約收高0.02至0.05美分不等。3月豆油的份額收于37.62%，3月壓榨利潤收于62 1／4美分。　

　　在豆油期貨交易中，各個公司的買賣盤零散清淡，JP Morgan、飛馬和Goldenberg Hehmeyer為做多主力。　

　　就業市場，馬來西亞毛棕櫚油期貨受技術性買盤持堅。　

　　小麥市場報道：　

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周三收高，基金的投機性買盤提振期價在盤中觸及三周高點。　

　　交易商指出，自德意志銀行上周推出追蹤玉米、小麥、金屬和能源價格走勢的商品指數基金後，基金對小麥和玉米買意強勁。　

　　該指數基金將在美國股票交易所掛牌，市場人士認為該基金掛牌可能促使那些僅做多的指數類型基金加大對谷物的投資，一些經紀商因此回補空頭部位。　

　　CBOT 3月小麥合約收高9-1／2美分至每蒲式耳3.42美元，盤中觸及3.45美元，為1月4日以來最高；遠月合約收高5至9-1／2美分不等。　

　　烏克蘭國內分析師預計，受極其寒冷天氣的影響，烏克蘭2006年小麥產量將降至920萬噸，為2005年的一半。　

　　與此同時，預計烏克蘭春季小麥產量將為124萬噸，略高于2005年的103萬噸。　

　　經紀商稱，商品基金凈做空2.21萬手CBOT小麥期貨后，又買進1.2萬手。　

　　全球方面，印度政府部門周三稱，該國2006年小麥產量總計為7550萬噸。不過鑒于印度2004年和2005年小麥產量都受到惡劣天氣影響，印度分析師對此預期仍表示懷疑。　

　　基金當日買進約11,000手合約。CBOT小麥成交量估為63,108手。　

　　玉米市場報道：　

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周三收高，在基金買盤推動下升至三周高點。　

　　交易商指出，基金大舉買進玉米和小麥期約，此前德意志銀行曾于上周推出追蹤玉米、小麥、金屬和能源價格的商品指數基金。　

　　CBOT玉米各月期約每蒲式耳收高1-1／2美分至3-1／4美分不等。其中3月期約收升3-1／4美分至每蒲式耳2.16-1／2美元。　

　　交易商及分析師周三稱，商業買家，特別是玉米廠商認為，基金相關的漲勢是其對沖至少部分玉米庫存的良機。　

　　3月期約的技術支撐位在2.11-1／2美元，該期約已突破阻力位2.14-1／2。　

　　分析師稱，基金主導了過去2個交易時段的走勢。該分析師補充道，基金由1月16日當周周末持有少量空頭頭寸變為持有大約3萬多手多頭。　

　　估計當日商品基金買盤大約有1.8萬手。　

　　在缺少新的基本面消息的情況下，隨著大豆期貨下跌，玉米期貨尾盤有所回落，但收盤時仍保持著強勢。　

　　不過，分析師認為玉米期貨缺少基本面支撐而呈現的技術性上漲不會維持太久。　

　　技術面，3月玉米期貨周三跳空高開，并漲至2.18 1／4美元／蒲的1月4日以來新高。　

　　在玉米期貨交易中，ADM買入1,000手3月；　Calyon金融買入1,000手3月；　JP Morgan買入2,500手3月；　Fimat買入1,000手3月和600手7月；　Goldenberg-Hehmeyer買入1,000手3月；　艾奧瓦糧食(Iowa Grain)買入1,500手3月；　Man金融買入2,000手3月；　寶德信證券(Prudential Financial)買入1,000手3月；　R。J。　O’Brien買入2,400手3月；　Man金融瑞富分公司買入2,000手3月。　

　　拋盤方面，FC Stone賣出1,000手3月和200手7月；　ABN Amro賣出800手3月和400手12月；　JP Morgan賣出1,000手3月和1,200手5月；　Rand賣出1,000手3月；　Tenco賣出2,000手3月、1,200手5月和300手12月。預估成交量為177,210手。

　　CFTC持倉數據統計

　　注：非綠色均為估計值，目前基金持凈空單10200張