燃料油基礎知識

　　1、油品家族的成員是什么？

　　成品油主要包括汽油、煤油、柴油和燃料油等。

　　2、燃料油與其他油品的關系如何？

　　一般來說，在原油的加工過程中，較輕的組分總是最先被分離出來，燃料油(Fuel Oil)作為成品油的一種，是石油加工過程中在汽、煤、柴油之后從原油中分離出來的較重的剩余產物。

　　3、燃料油主要用途是什么？

　　燃料油廣泛用于船舶鍋爐燃料、加熱爐燃料、冶金爐和其它工業爐燃料。根據用途，燃料油可以分為船用燃料油和爐用燃料油及其他燃料油。根據國家統計局統計，我國燃料油消費主要集中在發電、交通運輸、冶金、化工、輕工等行業。

　　4、燃料油的品種特性如何？

　　燃料油主要由石油的裂化殘渣油和直餾殘渣油制成，其特點是粘度大，含非烴化合物、膠質、瀝青質多。

　　5、燃料油期貨的交割基準品是什么？

　　上海期貨交易所開發的燃料油期貨的交割基準品是180CST燃料油，該品種是國際上燃料油定價的基準品。

　　國際燃料油市場基本情況

　　1、世界燃料油市場區域消費量變化趨勢如何？

　　北美、歐洲等經濟較為發達的地區燃料油消費量仍在逐年下降。但是，亞太地區很多國家處于經濟起飛階段，燃料油消費量有緩慢增加。

　　2、世界燃料油市場區域供給量變化趨勢如何？

　　供應方面來看，近三年全球各地除前蘇聯地區以外，燃料油供應都呈下降趨勢，其中以北美下降的速度最快。

　　3、世界燃料油市場供求平衡關系如何？

　　綜合來看，世界燃料油供過于求。但是從地區平衡來看，亞太和北美需求短缺，需要從其它地區大量進口；前蘇聯、拉美和中東地區有較大的燃料油過剩。

　　4、亞太在燃料油市場中的地位如何？

　　預計未來幾年中，亞太地區仍將存在巨大的需求缺口，未來幾年亞太地區仍將是世界燃料油貿易最活躍的地區，新加坡作為國際石油貿易及石油中轉的一個中心，仍會有較大量的燃料油轉口。

　　5、新加坡石油市場的組成是什么？

　　新加坡是世界石油交易中心之一，新加坡燃料油市場在國際上占有重要的地位，主要由三個部分組成：一是傳統的現貨市場，二是普氏(PLATTS)公開市場，三是紙貨市場。普氏(PLATTS)公開市場是指每天下午5：00-5：30在普氏公開報價系統(PAGE 190)上進行公開現貨交易的市場，該市場的主要目的不是為了進行燃料油實貨的交割，而主要是為了形成當天的市場價格，起到發現價格的作用。普氏每天公布的價格并不是當天裝船的燃料油的現貨價格,而是15天后交貨的價格。新加坡紙貨市場大致形成于1995年前后，從屬性上講是屬于衍生品市場，但它是OTC市場，而不是交易所場內市場。紙貨市場的交易品種主要有石腦油、汽油、

　　6、新加坡紙貨市場的特點是什么？

　　新加坡紙貨市場20%左右是保值交易，80%左右是投機交易。紙貨市場的參與者主要有投資銀行和商業銀行、大型跨國石油公司、石油貿易商和終端用戶。

　　7、新加坡紙貨市場的作用和合約特點是什么？

　　紙貨市場的主要作用是提供一個避險的場所，它的交易對象是標準合約，合約的期限最長可達三年，每手合約的數量為5000噸，合約到期后不進行實物交割，而是進行現金結算，結算價采用普氏公開市場最近一個月的加權平均價。

　　我國燃料油市場基本情況

　　1、我國燃料油的市場化程度如何？

　　燃料油是目前我國石油及石油產品中市場化程度較高的一個品種。在2001年10月15日國家計委公布的新的石油定價辦法中，正式放開了燃料油的價格，燃料油的流通和價格完全由市場調節，國內價格與國際市場基本接軌，產品的國際化程度較高。從2004年1月1日起，國家取消了燃料油的進出口配額，實行進口自動許可管理，我國燃料油市場與國際市場基本接軌。

　　2、我國燃料油市場供應情況如何？

　　在目前我國燃料油資源的供應總量中，進口資源大約占到50%以上。從1995年到2003年，我國石化行業原油加工量從1995年的1.3億噸增長至2003年的2.5億噸，但國內煉廠燃料油產量逐年下降，已由1990年的3268萬噸減少到 2003年的2004萬噸，減少了38.68%，而燃料油進口卻增勢迅猛，進口量由65萬噸一直增加到2003年的2378萬噸，增長了近36倍，占據了國內燃料油市場的半壁以上江山。目前燃料油已成為除原油以外進口量最大的石油產品。

　　3、我國燃料油的生產集中度如何？

　　我國燃料油主要由中國石油和中國石化兩大集團公司生產，少量為地方煉廠生產。2003年全國燃料油產量為2004萬噸，兩大集團公司燃料油產量1475萬噸，占全國總產量的70%左右。從燃料油生產地域來看，明顯呈現地區集中的態勢。華東和東北地區的產量遠遠大于其他地區。

　　4、我國燃料油進口來源主要有哪些？

　　從進口來源地來看，我國的進口燃料油主要來自周邊國家和地區。其中80%以上的進口來自韓國、新加坡和俄羅斯。近幾年韓國取代新加坡成為我國燃料油進口的最大來源國，但近年由于俄羅斯燃料油質優價廉，進口量在不斷攀升。

　　5、燃料油進口的稅率如何？

　　在進口環節的稅收方面，進口燃料油的關稅為6%，增殖稅為17%，綜合稅率為24.02%。

　　6、我國燃料油消費量如何？

　　2002年我國燃料油表觀消費量3437萬噸，歷年燃料油消費變化不大，但2003年我國燃料油的消費量增長較快，當年的燃料油消費量在4300萬噸左右。

　　7、為什么在我國燃料油市場中，廣東省占據非常重要的地位？

　　廣東省是全國燃料油需求量最大的省份，近幾年全省的燃料油需求均保持在1,000萬噸/年以上的水平，占全國燃料油總需求量的1/4到1/3。在進口方面，歷年廣東省的燃料油進口占全國進口量的比例在50-80%之間，進口燃料油是廣東市場供應的主要渠道。

　　8、我國燃料油現貨市場競爭度如何？

　　我國經商務部批準具有燃料油進出口經營權的企業共有70余家，這些企業可以直接從事燃料油的進出口業務。進口燃料油的品種中高硫燃料油大約占80%，中低硫燃料油大約占20%。另外，拿廣東省來說，具有燃料油經營資格的貿易公司有數百家，此外還有大量的燃料油終端用戶。從事燃料油貿易的公司組成形形色色，數目眾多，國家、集體、私人公司互相競爭，沒有任何一家公司能夠在燃料油市場上取得優勢地位。從經濟學角度來看，廣東燃料油市場是一個近似于完全競爭的市場。

    燃料油的價格波動特點

　　1、燃料油價格與原油價格波動的相關性如何？

　　燃料油是原油的下游產品，因此燃料油的價格走勢與原油具有很強的相關性。我們對2001-2003年間紐約商品交易所WTI

　　2、影響燃料油價格的因素有哪些？

　　燃料油的供需狀況受原油價格、國家政策、煉油裝置開工、原油加工深度等因素的影響很大，長期預測有較大難度，尤其是其在世界范圍內的變化更難把握。

　　3、燃料油價格的特點如何？

　　與原油一樣，燃料油市場的特點是價格波動非常劇烈。以新加坡燃料油市場的180CST高硫燃料油為例， 2001年11月份FOB新加坡現貨價格為每噸96美元左右，僅僅在13個月以后的2003年2月價格就上漲到210美元/噸，價格上漲幅度為118%。