這里介紹參與期貨的程序，以及與做股票不同的地方，稍有分析股票基礎的人閱讀本章后，應能達到具備期貨交易的基本能力。

　　參與期貨交易的基本條件

　　1.國家法律、法規允許的任何自然人和法人。

　　2.有承擔風險的能力和心理準備。

　　期貨市場是高風險、高回報的市場，在期望得到的高回報前，應考慮清楚自己是否具有風險承受能力，參與期貨的資金應該是自己“虧得起”的錢，切忌借錢做期貨。至于參與期貨交易的資金量，一般幾萬元就可以開戶交易。

　　3.選擇合法、正規的期貨公司。首先，合法的期貨公司應執有國家工商行政管理總局頒發的《工商營業執照》和中國證監會頒發的《期貨經紀業務許可證》；其次公司運作規范，資信良好也是應該考慮的重要因素。

　　4.選好居間人。這是針對不愿自己交易的投資者而言的。

　　所謂“居間人”，就是幫助投資者收集相關信息，提供買賣建議的人，他們以收取傭金等方式作為報酬。

　　投資者與居間人的關系屬私下約定的，因此選擇居間人應充分考慮其道德水平、專業能力和操盤風格是否適合你。反過來，也應該讓居間人了解你的風險偏好度和承受能力，使居間人達到最佳工作狀態。

　　在期貨市場中，很大部分成交量是由居間人完成的。從我們了解的實際情況來看，的確有一些十分優秀的專業居間人，為投資者創造了巨大的利潤。

　　參與期貨交易的基本程序

　　一.開戶

　　仔細閱讀并理解《期貨交易風險說明書》，對期貨交易的風險要做到心里有數。簽署《期貨經紀合同》以及《期貨市場投資者開戶登記表》，確立客戶與期貨經紀公司間的經紀關系。期貨經紀公司即向各期貨交易所申請客戶的交易編碼(類似于股票交易中的股東代碼)和統一分配客戶資金賬號。

　　《期貨經紀合同》中最重要的兩點是，明確了交易指定人，約定出金時的印鑒和出金方式。遠程客戶，可網上辦理。

　　二.入金、出金

　　客戶的資金只能在客戶指定的銀行結算賬戶與其期貨賬戶間轉移；

　　客戶可在網上通過銀期轉賬系統自助辦理。

　　注: 詳細步驟請見本公司網站——客服中心——資金存取欄目.

　　三.交易方式

　　國內期貨交易委托方式有：書面委托下單、自助終端委托下單、網上自助委托下單、電話委托下單。

　　我國期貨交易競價方式為計算機撮合成交的競價方式，這與股票是一致的，并遵循價格優先、時間優先的原則；在出現漲跌停板的情況時，則要遵循平倉優先的原則。

　　四.結算

　　每天交易結束后，期貨公司對客戶期貨賬戶進行無負債結算，即根據當日交易結果對交易保證金、盈虧、手續費、出入金、交割貨款和其他相關款項進行的計算、劃撥，客戶賬戶所有交易及資金情況都能通過電腦自助查詢。

　　期貨的“強行平倉”就是根據每天的賬戶情況來定的，當賬戶中客戶權益小于賬戶中頭寸所需保證金時(也就是賬戶出現負數時)，期貨公司就要求客戶在規定時間內補足差額，否則，期貨公司有權部分或全部平倉賬單中的頭寸。

　　五.賬單確認

　　客戶對當日交易賬戶中記載事項有異議的(遠程客戶可通過網上查詢)，應當在下一交易日開市前向期貨經紀公司提出書面異議；客戶對交易賬戶記載事項無異議的，視為對交易結算的自動確認。

　　六.銷戶

　　客戶不需要保留其資金賬戶時，在對其資金賬戶所有交易和資金進出確認無誤，且資金賬戶中無資金和持倉，填寫《銷戶申請表》，即可辦理銷戶。遠程客戶可以用約定方式異地辦理。

　　期貨交易日常必備

　　一.行情系統和交易軟件

　　目前期貨交易已大多通過互聯網完成。客戶在完成開戶后，期貨經紀公司會告知客戶行情系統軟件與交易系統軟件的下載網址，并提供對應得賬戶號和交易初始密碼。客戶在計算機上安裝所下載的軟件后，即可上網看到實際行情，并查閱自己賬戶交易及資金情況。

　　目前流行的期貨專用看盤軟件有：世華財經軟件、文華財經軟件、富遠軟件、澎博軟件等。

　　二.日常相關信息的收集

　　期貨交易是以現貨交易為基礎的。期貨價格與現貨價格之間有著十分緊密的聯系。

　　在現實市場中，期貨價格不僅受商品供求狀況的影響，而且還受其他許多非供求因素的影響。這些非供求因素包括：金融貨幣因素、政治因素、政策因素、投機因素、心理預期等。這些信息在各大期貨公司網站上和期貨專業網站上，都能查到每天的最新情況。

　　三.值得關注的國外期貨品種

　　隨著世界經濟的全球化，世界各地的商品價格波動呈現密切的相關性。

　　就國內商品期貨的品種來看，與國際市場有不同程度的聯動性。值得關注的國外期貨品種有：英國倫敦金屬交易所(LME)的銅、鋁；美國商品交易所(COMEX)的銅；美國芝加哥期貨交易所(CBOT)的黃豆、豆粕、小麥、玉米；日本東京商品交易所(TOCOM)的橡膠；美國紐約商業交易所(NYMEX)的原油、燃料油；美國紐約棉花交易所(NYCE)的棉花；新加坡國際金融交易所(SIMEX)的燃料油等。

　　在公司制定的行情看盤軟件中，每天都能查到這些最新數據。

　　期貨行情指標的幾個特殊點

　　期貨行情的技術分析研判方式與股票大致相同，但有幾個特殊的地方應引起證券投資者注意。這里提出來后，大家應根據期貨的具體情況，適當修正對這幾個技術參數原有的看法。

　　一.成交量

　　期貨的成交量是當天內買和賣成交量的總合，以雙向計算。但其中買、賣都可能有開倉或平倉，這是與股票不同的地方，所以，期貨的成交量數值，就包含了買、賣、開倉、平倉不同組合的信息，它比股票的成交量所反映的信息要多些。

　　二.持倉量

　　期貨的持倉量是指買和賣雙方都還沒有平掉的頭寸的總合，是雙向計算的。也就是說，我們看到的持倉量數據中，有一半是買持倉，一般是賣持倉。這與股票也有很大的不同，持倉量的變化也是對行情影響較大的指標。

　　三.K線圖

　　由于期貨行情價格波動一般比股票頻繁，在研判行情時，特別是在做T+0時，建議多參考分時圖，例如5分鐘k線圖。當然，這里還要根據個人交易習慣來定。

　　由于期貨不同品種行情的特點，這里不可能對這三點進一步做出統一的結論，需要大家根據自己的情況，在實踐中找出自己不同的看法才是有效實用的。據我們實際觀察到的情況來看，的確有一些操盤手對這些問題有自己精辟的理解，并以此取得驚人的戰績。

　　小資料

　　期市寓言：期貨“面館”

　　(根據南一作品改編)

　　“投機街”上有一面館，名曰“期貨面館”，甫開張時，客滿為患。

　　步入面館，但見大廳左邊擺了一列石桌石凳，坐滿了壯漢，著布衣、草鞋，一個個雙手捧了臉盤一般大的大海碗，痛快吃著。那碗上用石鼓文鑿了五個大字——油潑基本面。

　　大廳右邊，是一色的紅木桌椅坐了些師爺模樣的人，一律著絲綢長衫，戴了金邊眼鏡，手捧細瓷小碗，拿象牙筷子，細細品著。凝神看去，但見那細瓷碗上用瘦金書雕了五個小字——龍須技術面。

　　廳的中央，排了一列的木桌石凳，桌邊圍了一圈人，著布衣戴眼鏡，發式一概中分。一眼望去，只見每人面前放了一個海碗，兩根象牙筷，那碗上用行隸刻了七個大字——油潑龍須兩派面。

　　穿過長長的大廳，但見好些包廂，一律的房門緊閉，門上各掛了些牌子——一號為哲學面，二號為易學面，三號為神卦面……

　　開張幾日，眾人各取所需，相安無事。又幾日，吃基本面的大漢撂了海碗，抹抹嘴角，斜眼瞅了瞅右邊的師爺，大笑起來：這些鳥人，吃面活像個鳥啜食，難怪說話都似鳥叫。

　　那師爺們正細細地品著“龍須”，冷不防被人掃了興致，憤憤曰：多食多瀉，少食少瀉，這么多的基本面吃下去，也真夠他瀉的。

　　“中分頭”們左看看，右瞅瞅，慨然曰：“龍須”可加些“基本面湯”，何妨“油潑”添雙象牙筷子，豈不味道更妙。嗨！真是笨蛋。

　　吵鬧的聲音大起來，驚動了包廂一族，一號門開了，有老者朗朗曰：要辯證地、統一地看待“油潑”和“龍須”的問題。

　　二號門閃出一精瘦漢子：“油潑”為陽，“龍須”為陰，不妨采陰補陽，采陽補陰。

　　話音剛落，七號包廂門開了，里面飄出陣陣香氣，香氣里轉出一風騷女子，手托“誘多誘空面”，尖聲叫著：各位爺，朝這看……但見眉眼亂飛，飛吻狂嘬……

　　正亂著，面館老板出來了：都給我閉嘴，什么這面那面，還不是老子一手做出來的，想細就細，想粗就粗。每人只須各食各面，各飽各肚，說那些鳥話做甚？

　　這以后，老板命面館行政部在大門口貼了個匾，上書：吃面無定式。

　　有好事者將這匾改了兩個字。是為“成功無定式”。

　　加強風險控制

　　現在我們對期貨已有了初步認識，但由于期貨交易是投機市場中風險最高的交易之一，所以這里必須加以強調，并針對期貨風險的三大主要來源，提出我們的看法。

　　期貨交易的最大風險來源是“杠桿作用”，客戶每次交易的資金投入被放大了幾十倍，使客戶的賬戶承擔著比其他投機方式更高的壓力，因而更容易出現“爆倉”等問題。這就要求首先考慮到自己“根基”的安全，而不是利潤。特別是適應了其他投機方式的證券投資者們應高度正視這點，不要用習慣的思維方式高比例建倉，通常情況下是三分之一以下的持倉比例很適合目前期貨的特點，而且最好是分步建倉。只有這樣，我們才能安全地享受“杠桿作用”帶來的高比例利潤。這與滿倉賺來的利潤有本質的區別。

　　期貨交易的第二大風險是漲跌方向無絕對性。這與股票等投機是相似的。但要注意到期貨的“雙向交易機制”的影響，漲跌都有虧或賺得可能，也就隨時存在“改錯”的機會。綜合這些因素，使我們在參與期貨交易時根本不用考慮錯過機會的問題，而要隨時評估行情的風險大小，再找出適合于自己的風險度時才能決定下單，這樣才有可能使風險控制做到最低。

　　期貨交易的第三大風險是自己人性的問題。在股票交易中也有類似問題，但投資者在期貨交易時，其弱點被“杠桿作用”放大后，將產生更大的風險，而人性弱點是投資者無法回避也無法改變的。唯一可做的是：要明白自己的“短處”，揚長避短。成功的交易者告訴我們，只有在輕松、理智、愉快的情緒下才能做出正確的交易，其它任何情緒下都不要做任何交易，甚至不要看盤，這就是常說的心態問題。好的心態是投機者必需具備的基本素質，更是加強風險控制的重要方面。

　　總之,基于期貨的三大根本性風險源的存在,那嚒,進行期貨交易的所有行為必須符合的原則是:一.輕倉小量.二.只做適合自己風險偏好的行情,勤于放棄.三.心態是做投機交易的基本素質,揚長避短才是你唯一選擇,而不是克服自己弱點.

　　提高期貨交易能力的建議

　　由于目前國內期貨與國際市場接軌較好，因而期貨行情的技術性更強。在期貨與股票市場上，交易能力的提高方法都差不多。這里提出我們的一些建議，希望能夠從實用的角度，指出提高交易能力的努力方向，以供參考。

　　交易能力可分為自己行為控制能力和行情分析能力。從實際效果來看，這兩方面能力的綜合提高才是取得良好戰績的保證。

　　其一，行為控制能力相對是主觀的，可以脫離行情來思考這個問題。投資者參與這個千變萬化的期貨交易，尤其需要依靠一些固定因素來自控，使投機交易更趨于可控制。

　　例如，止損問題就可納入固定因素范圍(把止損幅度固定下來)。我們面對的是多變的市場，無法絕對保證可靠性，不應該將止損的時機、幅度的決定依賴于所謂的技術分析，因為那樣就使止損變得不確定，可能會失去止損的作用。只有將止損幅度固定下來，到位就執行，這樣才能使止損達到保證資金安全的作用。

　　須知多次止損累計成本也很高。我們應做到，每次止損后間隔一段時間，遠離市場，將自己調整到接近你第一次交易時的心態，這就使每次交易連續出錯的概率大大降低，止損也就不會有很高的累計成本。

　　至于能否長期堅持這種律己，專家調查結果：超過20%的人有很強的自控能力，特別是在認識到問題的重要性時，因而很多人可以依靠律己來保全自己。

　　成功的交易者都有自己的一套交易準則，將類似止損、持倉量等行為手段固定化、紀律化后，可使自己的交易模式更趨穩定。但是交易模式的固定因素太多又會使模式僵化，不適應多變的市場。這就產生一個“度”的問題，也就是自己交易模式中固定因素和可變因素的比例問題。這個“度”的把握就是我們建議的努力方向之一。

　　順便建議，止盈應該用技術分析手段來控制，這樣才能享受到高風險投機帶來的樂趣和成果。

　　其二，行情分析能力相對更容易引起大家的重視，特別是技術分析，這方面能力的提高有大量的相關書籍可供參考。

　　我們應該首先認清一個前提：資本市場的價格波動的本質是“變”，沒有一個完整的技術分析能精確描繪市場細節，要敢于承認任何分析都是“盲人摸象”，而一些真正賺錢的贏家(僅靠賭博暴發的不存在重復性因而無效仿價值)靠這種“盲人摸象”也能贏得市場。這就說明提高行情分析能力并不是在純技術指標層面上往極致去努力，而是通過反復學習、實踐找出適合自己的一套理念。大量的技術分析書中一定有一些或幾條理念適合于你，找出這些并在實踐中修正，形成自己的一套理念，這是我們認為需要努力的方向之二。

　　我們面對的是一個“非線性市場”，技術分析就不能流于“線性手段”，那些公式化的指標不是值得多花時間的，而一些理念性的概念才是值得我們思考，并在實踐中修正的東西。

　　以下提出幾點建議，也許對你有所幫助：

　　在交易中總結出一套適合自己，成熟穩定的交易風格。這是指基于具體品種風格,不同品種有不同特性,從它與你的特性和諧度來形成你的風格,包括了你面對它的風險偏好,倉量,不同階段的診別能力,長短線.

　　制定一套完善、嚴格的風險管理體系。始終要考慮自己本金的安全問題,在這一方面要有盡量多的固定因素,你本該有足夠的主動權,可千萬別把這權力悄悄地交給了行情.沒有人是被止損虧完的.

　　磨練自己在等待機遇來臨前的足夠耐心,養成穩步漸進的交易心態。在這一方面需要足夠的經驗的支持, 耐心, 心態等,這些素質是建立在自己理念的基礎上的,而決不能建立在技術分析能力上,決不!

　　提高風險組合的效益

　　在金融繁榮的今天，股票、國債、期貨等各種風險投資手段豐富多彩，而風險投資的最大課題就是要提高匯報與風險的比率。利用期貨，將使你有效平衡一個全面的投資組合的風險！

　　芝加哥期貨交易所的交易手冊《管理期貨——投資組合多樣化機會》中表明，具有最大風險和最小回報的投資方式是：55%投資于股票、45%投資于債券和0%的期貨。而相反，回報最大和風險最小的投資方式則是：45%于股票上、35%在債券上、20%在期貨上。

　　這個研究結論的價值和有效性，已被華爾街那些進行投資分配研究的專業人士所證實。著名的高盛(GOLDMAN SACHS)公司進行了覆蓋25年交易區間的一項研究，得到結論：“一個期貨投資占資產總值20%的投資組合，比單單包括股票和債券的投資組合的收益率要高出50%以上�！�

　　就其主要原因，股票和債券的投資組合本身，相對缺乏應有的風險投資“活力”，同時,組合中影響其回報和風險的因素與期貨完全不同，這就使期貨有機地與股票債券結合后，更多地涵蓋了市場因素，產生相互補充、平衡的作用。我們可以通俗地理解為“東邊不亮西邊亮”。

　　在實際運用這兩種風險投資組合中，一定要注意股票、債券、期貨這三種投資應交由不同專業的人來管理，才能更大程度地降低各種投資的相關性，以求達到最佳效果。

　　這就是“不要把所有雞蛋放在同一個籃子”的概念的具體體現，是在投資中充分利用各種風險的辦法，是提高風險投資組合價值的有效途徑。特別是股票指數期貨推出后，這種組合更具價值潛力。

　　套期保值問題

　　期貨市場有兩大功能：發現價格、套期保值。

　　套期保值嚴格定義指：生產經營者同時在期貨市場和現貨市場進行買賣方向相反的交易，使一個市場的盈利彌補另一個市場的虧損，從而在兩個市場建立對沖機制，以規避現貨市場的價格波動風險。

　　這里我們簡單介紹現貨商的套期保值和證券投資者的套期保值。

　　一.現貨商的套期保值

　　理論上，現貨市場上商品價格漲跌與期貨的漲跌是同步的。

　　假設一銅廠每季生產一萬噸電解銅，廠家考慮到一個季度后銅生產出來時如果價格跌了，就可能沒有利潤。于是生產之前，先在期貨市場賣出1萬噸合約(期貨市場永遠有無數買家和賣家)，一個季度后，銅的現貨市場價格無論漲跌，都可將生產出的現貨隨行就市賣掉，同時又在期貨市場上買回一萬噸合約沖銷先前的頭寸。這時，對于廠家的總賬來說，保證了生產一萬噸銅之前所預計的利潤。

　　這就使現貨商的套期保值。利用期貨，能保證原先預計的利潤，而不怕貨物價格漲跌。

　　二.證券投資者的套期保值

　　不久的將來，股指期貨推出后，證券投資者同樣與現貨商一樣，可以用期貨進行套期保值。

　　通俗地講，股指期貨，就是把國內股票大盤指數當作期貨商品來買賣。

　　假定證券投資者買得某支股票與大盤指數的漲跌趨勢是同方向的。當證券投資者買入這支股票后不久，明顯感到大盤會下跌，自己股票有虧損的危險，而又不愿“割肉”，這時可在股指期貨上賣出一定量的合約。這樣，即使將來所買的股票虧了，在股指期貨合約上就有賺，以此抵消虧損，使證券投資者的總賬不致因遇到熊市而損失。這就是證券投資者的套期保值的方法。

　　利用這個思路，證券投資者可根據各自不同的情況、操作習慣，制定相應的套利方法，以增加盈利手段。

　　小資料

　　期文觀止：我靜得像塊石頭

　　期市如戰場，有很多生存訣竅是相通的。

　　有一部美國進口大片《決戰中的較量》，建議各位去仔細品味觀賞，有助于您在期貨交易中保持良好的心態，化被動為主動，成為幸運

戰神。

　　該片中，蘇軍在與德軍的激烈糾纏中，正苦于找不到打開局面特別辦法。

　　這時，出現一個5歲就會打獵的新兵瓦西里，善打狙擊，指誰誰死，弄得德軍人心慌慌。德軍對此極為重視，專程從柏林派了狙擊手軍校的校長柴因茨少校，親赴斯大林格勒對付瓦西里。

　　于是，兩個高手在廢墟中拼智力、拼毅力，雙方有時裝死，有時佯動，技巧百出。論專業水平，柴少校當然勝于瓦西里，但瓦西里能與之抗衡的致命功夫是裝死、裝石頭，時刻默念：“我靜得像塊石頭”。任憑柴少校百發百中的槍法，硬是找不著下手的機會。

　　瓦西里的這句話對我們做期貨的人啟發很大。

　　作為投資者，我們的目的是想賺取市場利潤，但我們面對的是一個狡猾、善變、致命的對手，想要戰勝它，首先得找到保證自己安全的方法，那就是必須具有極好的心態。“我靜得像塊石頭”，無論市場行情多么變化莫測、誘惑十足，在沒有確定的把握之前，決不輕舉妄動，要忍住自己的一切雜念，在市場中靜得像塊石頭。

　　這種寧靜無為的心態一定能保證自己的安全。只有在保住自己情況下，才有可能抓住市場的“破綻”，獲取利潤。

　　柴因茨在假裝石頭的童子功方面不如瓦西里，結果最終被瓦西里擊斃。戰后,瓦西里因此跟那位文靜、美麗、聰慧的女戰友、女翻譯塔妮亞結了婚，過上了健康長壽的幸福生活。

　　愿以此文與各位投資者共享，以寧靜無為的心態保全自己。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。