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道通期貨 李金元
證券時報商品指數(SCI)是以國內商品期貨價格為基礎編制的，反映了國內市場基本商品價格的變動趨勢，能為期貨市場投資者提供敏感的分析參考，具有很強的指導意義。
在SCI指數編制中，農產品占45%的權重，能源、金屬和工業原料占55%，是我國第一
個比較能全面反映國內商品價格走勢的商品指數。投資者可以運用其指導相關領域的投資分析和操作。
首先，可以利用單個商品和指數的相關性分析，進而判斷單個品種價格的長期趨勢。目前，SCI指數處于相對高位并進入回調和整理，反映了當前農產品期價整體在低位徘徊，而能源和工業原料價格從高位進入震蕩和調整的整體狀況。根據SCI指數的圖形來分析，總體商品價格仍處于上升趨勢中，整體上漲態勢并沒有被破壞，只是前期累積漲幅過大，需要進行調整。因此，可以判斷，商品的長期趨勢未根本改變，我們在期貨投資操作上也就不能盲目看空。
其次，商品指數與單個商品價格走勢具有共振性，兩者可以進行相互驗證。從目前來看，燃料油、銅和橡膠等商品價格走勢和SCI指數具有很強的共振性。對比銅、燃料油和指數圖形，我們可以進行相關性驗證和分析，合理指導投資操作。
通過與指數的對比驗證，我們會發現農產品價格相對偏低，處于歷史低價區，而且工業品和農產品的剪刀差也是歷史上不多見的。這種情況的形成當然有各自基本面上的原因，但是從宏觀來看，這種狀況可能是不合理的。因此，我們在分析農產品，如大豆的價格走勢的時候，就必須考慮到這一因素，雖然大豆自身的基本面情況明顯偏空，龐大的庫存和不斷發生的禽流感都促使大豆價格下跌，但如果考慮到整體商品價格，我們就不會對大豆等農產品盲目看空，而會以比較客觀的眼光去看，得到比較客觀的結論。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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