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本報記者 王超
由于大豆與豆粕、豆油之間存在著“100％大豆=18.5％豆油＋80％豆粕＋1.5％損耗”的關系，同時也存在著“100％大豆×購進價格＋壓榨收益(含加工費用)=18.5％豆油×銷售價格＋80％豆粕×銷售價格”的平衡關系，因此大豆、豆粕與豆油這三種商品之間存在著必然的套利關系。
大豆提油套利是投資者在市場價格關系正向時進行的，目的是防范大豆價格突然上漲或豆油、豆粕價格突然下跌的風險，其做法是買入大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕期貨合約。
通過對現貨市場和期貨市場的統計分析，我們可以確定大連期貨市場壓榨收益的正常數值范圍，如大于此數值范圍，必將吸引投資者進入期貨市場進行買大豆、賣豆粕、賣豆油的方式賺取無風險的套利利潤，這樣，壓榨收益也必將出現回歸至合理數值范圍。因此，一旦市場出現這種機會，是進行買大豆、賣豆粕、賣豆油的提油套利的好機會。
例如，某日大連期貨市場9月大豆期價2700元/噸，9月豆粕期價2400元/噸，9月豆油期價5500元/噸，經計算，壓榨收益238元/噸左右(包含所有壓榨成本)，而正常情況下，這一壓榨收益應為150元/噸左右，所以投資者可以通過買大豆、賣豆粕、賣豆油的方式進行提油套利。假設套利時，大豆、豆粕、豆油的建倉比例按壓榨比例約1:0.8:0.2進行操作，后市發生壓榨收益回歸到正常水平時進行平倉操作，具體建倉價位、建倉比例以及出倉價位、盈虧情況如下表所示:
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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