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華聞期貨研發(fā)中心齊錦
現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中博弈論有個(gè)“智豬博弈”的經(jīng)典案例。講的是：豬圈里有兩頭豬，一頭大豬，一頭小豬。豬圈的一邊有踏板，每踩一下踏板，就會(huì)有少量的食物投下。如果有一只豬去踩踏板，另一只豬就有機(jī)會(huì)搶先吃到另一邊落下的食物。當(dāng)小豬踩動(dòng)踏板時(shí)，大豬會(huì)在小豬跑到食槽之前吃光所有的食物；若是大豬踩動(dòng)了踏板，則還有機(jī)會(huì)在小豬吃完落
下的食物之前跑到食槽，爭(zhēng)吃一點(diǎn)殘羹。現(xiàn)在的問(wèn)題是：“兩只豬分別采取什么策略，對(duì)自己最有利？”正確的答案是：小豬可以舒舒服服地等在食槽邊，而大豬則需要為一點(diǎn)殘羹不知疲倦地奔忙于踏板和食槽之間。
金融證券市場(chǎng)，特別是期貨市場(chǎng)是一個(gè)群體博弈的場(chǎng)所，其真實(shí)情況較上例更為復(fù)雜。在期市中,我們的交易結(jié)果不僅依賴于自身的策略和市場(chǎng)條件，也依賴其他人的選擇及策略。
期市中，“小豬”較多也較笨，多數(shù)不知道如何等待著讓“大豬”們?nèi)ケ憩F(xiàn)。在“大豬”們驅(qū)動(dòng)價(jià)格后從中獲取利潤(rùn)，才是“小豬”們的最佳選擇。作為“小豬”，要學(xué)會(huì)等待。行動(dòng)前，不用也不需要從其他“小豬”那里得到肯定；行動(dòng)時(shí)，認(rèn)同且跟隨你的“小豬”越多，則你出錯(cuò)的可能也就越大。聚集的“小豬”，舒服的位置，便宜的價(jià)格，容易做出的行為，所有這一切，皆是將入陷阱的前奏。
期市中，多數(shù)“大豬”也并不聰明。它們的表現(xiàn)欲極強(qiáng)。喜歡主動(dòng)，而不是被動(dòng)。喜歡創(chuàng)造市場(chǎng)價(jià)格體系，而不只是對(duì)市場(chǎng)價(jià)格做出反應(yīng)。當(dāng)可以很容易地左右市場(chǎng)時(shí)，它們總會(huì)這么做。它們喜歡操縱價(jià)格，做膽大的造市者。它們始終認(rèn)為，只要能做出圖表，“小豬”們就會(huì)跟隨。許多時(shí)候，圖表真的如其所愿。讓它上不會(huì)下，讓它跌不會(huì)漲，讓它盤著，它就不敢亂動(dòng)；“大豬”們?cè)桨l(fā)得意，想造出更美、更符合自己意愿的圖表。往往在這時(shí)，市場(chǎng)卻變了臉。在做不出圖表時(shí)，“大豬”們并不知道自己的力量不如想象的那樣強(qiáng)大。當(dāng)天空烏云密布、電閃雷鳴時(shí)，它們并沒(méi)有感覺(jué)到將要來(lái)臨的危險(xiǎn)。每一年都會(huì)有一些高估自己的“大豬”倒下，幸存的“大豬”在吸取它們的養(yǎng)分時(shí)，又將變得更強(qiáng)壯；不過(guò)，無(wú)論多么強(qiáng)壯的“大豬”，只要高估自己的能力，也仍有可能倒下。其實(shí)，豬就是豬，誰(shuí)也成不了精，誰(shuí)也左右不了市場(chǎng)。在市場(chǎng)中，也從來(lái)沒(méi)有一只“豬”能進(jìn)化成“大象”。這是金融市場(chǎng)中不變的宿命。
期市中,大有大的難，小有小的易。無(wú)論是“大豬”還是“小豬”，理性總是有限的，想要客觀了解自己,冷靜認(rèn)清自己的位置，總是很難。有交易諺語(yǔ)說(shuō)，了解自己比了解市場(chǎng)更重要。在什么位置，享受什么快樂(lè)；在什么位置，承受什么風(fēng)險(xiǎn)；有什么實(shí)力，摘取什么果實(shí)。
“你站在橋上看風(fēng)景，看風(fēng)景的人在樓上看你。”世間常有這樣的事。不經(jīng)意間，自己就成為了別人的風(fēng)景。在期市這個(gè)危險(xiǎn)叢生的地方，無(wú)論是“大豬”還是“小豬”。只有在睡覺(jué)時(shí)，還能睜一只眼的“豬”才可能活得更長(zhǎng)久。
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