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東北財經(jīng)大學(xué)
一、歐洲期貨與期權(quán)交易所的組織架構(gòu)與所處地位
歐洲期貨與期權(quán)交易所(Eurex)的前身為德意志期貨交易所(DTB)與瑞士期權(quán)與金融期貨交易所(Swiss Options ＆ Financial Futures Exchange, SOFFEX)。隨著歐洲經(jīng)濟(jì)的一體
化，歐洲貨幣聯(lián)盟逐漸形成，德意志期貨交易所的集團(tuán)母公司德意志交易所股份公司(DBAG)與瑞士交易所(SWX)建立策略聯(lián)盟，成立歐洲期貨與期權(quán)交易所(Eurex)。1997年9月4日，德意志期貨交易所和瑞士期權(quán)與金融期貨交易所建立了聯(lián)合交易平臺，隨即在1998年5月4日正式使用Eurex這一名稱，而后開始交易。德意志期貨交易所與瑞士期權(quán)與金融期貨交易所的合作方式、組織架構(gòu)如下圖所示。
德意志交易所股份公司和瑞士交易所股份有限公司由原來的德意志期貨交易所和瑞士期權(quán)與金融期貨交易所共同出資50%，建立總部設(shè)在瑞士蘇黎世的歐洲期貨與期權(quán)交易所股份公司(Eurex Zürich AG)，負(fù)責(zé)提供瑞士地區(qū)集中的交易市場。歐洲期貨與期權(quán)交易所法蘭克福股份公司(Eurex Frankfurt AG)則是蘇黎世的歐洲期貨與期權(quán)交易所股份公司全資子公司，負(fù)責(zé)提供歐洲期貨與期權(quán)交易所德意志公司(Eurex Germany 或Eurex Deutschland)運(yùn)營過程中所需的人員以及相關(guān)資源的調(diào)配。歐洲期貨與期權(quán)交易所清算股份公司(Eurex Clearing AG)和歐洲期貨與期權(quán)交易所回購交易有限責(zé)任公司(Eurex Repo Gmbh)也是歐洲期貨與期權(quán)交易所法蘭克福股份公司的全資子公司，另外，法蘭克福股份公司還在歐洲期貨與期權(quán)交易所公債交易有限責(zé)任公司(Eurex Bonds Gmbh)持股78%。歐洲期貨與期權(quán)交易所蘇黎世股份公司和法蘭克福股份公司均使用原德意志期貨交易所的交易和結(jié)算系統(tǒng)，而原德意志期貨交易所與瑞士期權(quán)與金融期貨交易所的產(chǎn)品則可以通過整合后的共同交易平臺，在歐洲期貨與期權(quán)交易所蘇黎世股份公司或者法蘭克福股份公司的任何一個交易所進(jìn)行交易。
1999年，歐洲期貨與期權(quán)交易所就以379億合約單量進(jìn)入世界最大的衍生商品交易所之列。在發(fā)展過程中，歐洲期貨與期權(quán)交易所憑借高效、先進(jìn)的電子化交易平臺，為市場參與者提供了一個整合一體的結(jié)算機(jī)制和高度自動化的清算場所，從而可以保證充分融合與集中，實(shí)現(xiàn)超越地域限制的風(fēng)險規(guī)避。在這樣一個結(jié)構(gòu)體系當(dāng)中，參與者可以通過電子系統(tǒng)在交易的自始至終享受到高質(zhì)量、低成本的綜合服務(wù)。為適應(yīng)客戶需求，歐洲期貨與期權(quán)交易所拓寬了產(chǎn)品服務(wù)范圍，于2000年10月先后引入了回購交易和政府公債交易。通過與國際衍生商品市場和現(xiàn)金市場的聯(lián)合，歐洲期貨與期權(quán)交易所為客戶提供了更加有效和廣闊的服務(wù)空間。
2002年，歐洲期貨與期權(quán)交易所的合約單量達(dá)到8億多張，成為世界領(lǐng)先的衍生商品交易所，擁有了遍及全世界的客戶，業(yè)務(wù)涉及貨幣市場、資本市場、股票、指數(shù)等廣泛的領(lǐng)域。
發(fā)展至今，歐洲期交所提供的產(chǎn)品已涉及歐洲許多國家，包括德國、瑞士、芬蘭、荷蘭、法國、意大利等，股指產(chǎn)品包括了一些世界有名的股票指數(shù)，如DAX，Dow Jones (EURO) STOXXSM 50 和 Dow Jones Global Titans 50SM，另外還有Dow Jones STOXXSM 600 以及Dow Jones EURO STOXXSM等。期貨與期權(quán)合約涉及汽車、銀行、能源、金融服務(wù)、保健、保險、傳媒、技術(shù)、電信等各個領(lǐng)域，期權(quán)產(chǎn)品涉及荷蘭、芬蘭、法國、德國、意大利、瑞士、美國等國，包括一些國際知名的品牌如DaimlerChrysler，Microsoft，Nokia 和RoyalDutch Petroleum。
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