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由于中長期政府債券是可以存儲的期貨商品，交易者可以選擇不同的交割月份實現實物交割，因此，在期貨市易上，即期與遠期交割月份之同的價格差異主要受持倉成本的制約。換言之，該金融工具的期貨價格應等于即期價格加上從即期至遠期交割月份的持倉成本。該項持倉成本主要包括兩項內容：
第一，現貨市場的短期利息率。在持倉成本中，短期利息率可以認為是交易者在短
期內對可儲存金融工具持倉的機會成本；
第二，持有金融工具的收益。它是指交易者持有中長期債券時，按票面計算率取得的息票收入。與短期利息率持倉成本相反的是，中長期債券使持有人在持倉階段會獲得固定的票息收人。所以，可貯存的金融期貨價格應等于即期價格加上凈持倉成本，即
F=St+(r-y)*(T- t)/ 360 *St，
F 為T時間的期貨價格，St為即期價格，r 表示短期利率，y 表示中長期債券的票面利息率，(T一t)／360為債券的持倉期限。
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