本報記者　李欣　北京報道

　　為了備戰(zhàn)股指期貨，爭取券商參股期貨公司已經(jīng)不再是期貨公司老板們的惟一選擇。

　　現(xiàn)在，一些期貨公司正在與私募基金公司洽談合作事宜，“經(jīng)過與券商和一些(私募)基金分別接觸，我們更傾向于與(私募)基金合作，目前已經(jīng)初步達成意向。”上周，某期貨公司高管對本報表示。據(jù)了解，雙方看中的不僅是股指期貨，還有未來更多的金融期貨品種交易。

　　傾向私募基金

　　據(jù)了解，目前期貨公司與私募基金合作主要采取兩種方式：一種是期貨公司直接要求私募基金公司參股，后者將以股東方式直接參與期貨公司的運作；另一種是期貨公司與私募基金共同出資成立投資公司，作為未來期貨公司的最直接客戶，可以很好地利用。

　　“我們更傾向于直接讓(私募)基金參股期貨公司。”上述人士表示，但在彼此交換意見時，入股和新成立投資公司都在合作考慮范圍之列。

　　此前，為

　　顯然，私募基金的積極介入，正在改變證券公司和期貨公司合作的單一方式。“券商和(私募)基金不同，它更公眾化、透明度更高，因此在市場上可以經(jīng)常聽到它們的聲音。”中國期貨業(yè)協(xié)會兼職副會長張宜生分析說，“私募基金與期貨公司合作，將引導期貨公司走向另一個出口。”

　　本報獲悉，目前在上海和深圳兩地，已經(jīng)有不少在當?shù)鼗钴S的私募基金與期貨公司積極接觸。這些私募基金運作形式多樣，有此前專門從事證券市場投資的，有進行實業(yè)投資的，也有一些本身參與部分期貨投資的基金，而現(xiàn)在，它們共同看好股指期貨。

　　期貨公司的算盤

　　在最近修改的《期貨交易管理條例》草案中，未來期貨公司在監(jiān)管部門許可的條件下，可以在期貨經(jīng)紀業(yè)務基礎上，開展期貨自營、期貨資產(chǎn)管理等業(yè)務。業(yè)務范圍的明確，也讓私募基金在參股期貨公司時有了動力。

　　而業(yè)內(nèi)人士普遍比較看好私募基金和期貨公司的合作。

　　未來進行金融期貨交易過程中，對信息的剖析、經(jīng)濟的研究、市場運作手法，以及資金流向判斷的要求是比較高的。因此，“參考成熟市場發(fā)展經(jīng)驗，包括香港、歐洲等國際市場發(fā)展模式，國外二級市場大部分都是機構(gòu)，它們才是市場的參與主體。”一位業(yè)內(nèi)人士表示，“未來金融期貨市場上將不太可能以中小散戶為主，而應該以機構(gòu)投資者居多。”

　　按照中國證券登記結(jié)算有限公司數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至7月26日，國內(nèi)滬深兩市賬戶總數(shù)7559.97萬戶。“既然期貨公司看中的還是券商的客戶資源，那么有多少戶股民將來會參與股指期貨？”上述人士反問道。

　　“市場還是太樂觀了。未來不可能有大量散戶進入這個市場。從長期看，還是應該與基金建立合作關系，往專業(yè)化方向發(fā)展。”該人士并不十分看中與券商的合作。他坦言，券商作為一個特殊的行業(yè)，受到約束會比較多。而私募基金只是一般行業(yè)，在市場上更多地表現(xiàn)為一股投資力量，因此在操作上更容易、也更靈活。

　　“對于期貨公司自身發(fā)展而言，如果只是通過券商，盯著那些股民，靠收取有限的手續(xù)費，而缺乏自己本身的研究，一段時間以后，公司的發(fā)展模式就還必須調(diào)整。所以不如從長遠打算，現(xiàn)在就和(私募)基金合作。”他說。

　　事實上，基金與期貨公司的合作，看中的不僅僅是期貨公司的通道，他們更看中未來可以通過自營形式參與市場。

　　當然，并不是所有私募基金都看好這塊市場，一些已經(jīng)深諳證券市場操作手法的私募基金老手們，可能更多的是盯住現(xiàn)有的股市，而不會過早地介入金融期貨市場。

　　來源：經(jīng)濟觀察報網(wǎng)