SGX推出的A50股指每手合40萬元人民幣，約為設計中的滬深300指數期貨合約的3倍。不過，其最小變動價位為1點,按相對于合約面值的比例計，相當于滬深300指數的0.25點，而且其交易時間多出15：40至19：00這一時段

　　本報記者 羅文輝 發自上海

　　就在6月中旬掀起的股指期貨熱于近期趨于冷寂之時，24日,新加坡交易所(SGX)正式公布了9月5日上市新華富時中國A50股指期貨的計劃。因籌建中的中國金融期貨交易所在今年第四季度才能推出滬深300指數期貨，因此，SGX推出的A50指數期貨將成為全球首只中國A股指數期貨。

　　目前國際市場上正在交易的中國

股票指數期貨有3個，即中國香港聯交所上市的新華富時25指數期貨、恒生H股指數期貨和在芝加哥期權交易所(CBOE)交易的中國指數期貨，它們分別以香港紅籌股、H股和美國上市的中國境內公司股票為成份股。而新華富時中國A50股指的成份股，直接選自上海

證券交易所和深圳證券交易所上市的市值前50名A股。

　　根據SGX披露的有關消息，即將上市的新華富時中國A50股指期貨,將通過電子交易平臺“SGXQUEST”進行，以美元標價進行交易結算。每個指數點的價值乘數為10美元，若以昨日新華富時中國A50股指收盤時5178點計，每手合約面值40萬元人民幣，約為設計中的滬深300指數期貨合約的3倍。不過，其最小變動價位為1點，按相對于合約面值的比例計，相當于滬深300指數的0.25點，而且其交易時間多出15：40至19：00這一時段。

　　在業內不少人士看來，SGX新華富時中國A50股指期貨合約的設計顯然極有針對性，將和滬深300指數期貨構成極強的競爭性，甚至有些學者認為，這將威脅國內的金融安全。

　　不過，在主管產品服務部的 SGX 執行副總裁Linus Koh 看來，隨著中國金融改革的成功進行，SGX為滿足客戶投資中國的需要推出新華富時中國A50股指期貨合約是適時的，但“該期貨合約仍只是在中國金融市場價格發現過程中扮演補充角色”。

　　事實上，正是由于今年初SGX公布將于9月份推出全球首只中國A股指數期貨的雄心，激勵了中國有關決策層加快推出股指期貨的決心，而導致6月底、7月初征求有關交易結算規則意見、修訂相關法規、舉辦金融期貨培訓等一系列措施的出臺。

　　但在經歷前期的熱潮后，有關方面已明顯感到時間緊迫而相關條件不配套的壓力，目前各種跡象表明中國金融期貨交易所的掛牌有推遲的可能。據一業內資深人士對《第一財經日報》表示，為等待修訂后的《期貨交易管理條例》，前期樂觀估計7月底的掛牌要拖到9月中旬以后，因為“沒有法規的許可，中國金融期貨交易所的成立也是師出無名”。

　　而且該人士表示，即使新的交易所成立，還有招聘、內部培訓、系統磨合、規則廣泛征求意見并修改、壓力測試、結算會員的征集和審核、結算會員培訓、投資者教育等，“事情多了去了”。

　　不過，中國

證監會的有關官員近期仍在多個場合強調，股指期貨肯定將在今年底推出。

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