【作者：申林英】

　　據(jù)知情人士透露，金融交易所最遲將在9月掛牌。金融期貨交易所(籌)業(yè)務組目前已基本完成有關股指期貨的制度框架，有關金融交易所交易規(guī)則以及股指期貨交易細則、結算細則、風險控制細則、套期保值細則等草案的征求意見稿目前已在業(yè)內(nèi)征求意見，有望在9月內(nèi)面世。

　　該人士透露，影響相關細則最后出臺的最大因素是《期貨交易管理條例》的修訂進展。目前，該條例已上報國務院，即將經(jīng)國務院常務會議討論通過。預計修訂后的條例最快有望在一兩個月內(nèi)正式出臺，屆時金融交易所將正式掛牌。

　　據(jù)了解，金融交易所籌備小組已于7月6日在上海召開股指期貨規(guī)則草案意見征求會，經(jīng)過一輪修改后，于14日再次在大連召集一些證券公司、期貨公司相關機構召開對股指期貨合約與規(guī)則專場意見征求會，各方關注的股指期貨交易細則與風險控制管理辦法已漸趨明朗。 根據(jù)記者手中最后修訂日期為7月10日版本的《中國金融期貨交易所交易細則》，有關客戶開戶流程、交易會員下單方式、交易指令類型等皆已明確。目前，滬深300指數(shù)為首個標的已成定局，合約乘數(shù)為100元，報價單位為指數(shù)點，最小變動價位0.25 點，合約月份包括當月、下月及隨后兩個季月，新上市合約的掛盤基準價由交易所確定并提前公布。每日價格波動限制為上一個交易日結算價的正負10%，合約保證金為合約價值的8% ，手續(xù)費10元／ 張(含風險準備金)。其中單個合約單邊持倉實行絕對數(shù)額限倉，自然人持倉限額為1000手，法人持倉限額為5000手。每日結算價和最后結算價的計算辦法也已基本明確。滬深300指數(shù)期貨合約的每次最小下單數(shù)量為2手，每次最大下單數(shù)量為1000手。對同一品種的單個合約月份單邊持倉的投資者實行絕對數(shù)額限倉，自然人持倉限額為1000手，法人持倉限額為5000手。當某一月份合約持倉量超過20萬手時，單一結算會員在該月合約上的持倉量不得大于該合約市場持倉總量的25%。

　　記者同時獲悉，金融期貨交易所已為即將問世的股指期貨制定了嚴密的風險控制措施。除了適時調整交易保證金，還有結算擔保金制度、漲跌停板制度、限倉制度、大戶報告制度、強行平倉制度和風險警示制度，以及當市場連續(xù)二天出現(xiàn)同方向漲停或跌停時，交易所有權采用強制減倉制度。同時，交易所還實行價格限制制度，價格限制制度分為熔斷制度與漲跌停板制度。由交易所制定各上市期貨合約的每日熔斷價格與每日漲跌停板幅度。期貨合約以熔斷價格或漲跌停板價格申報時，成交撮合實行平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先的原則。

　　金融交易所籌備小組有關人士表示，證券公司自營、基金公司與保險資產(chǎn)管理公司均可以數(shù)種方式參與股指期貨。如證券公司參與股指期貨自營可以客戶形式通過期貨公司進行。而基金公司參與股指期貨交易的模式有兩種：一是以客戶形式通過期貨公司進行；另一方式是申請成為交易所的自營交易會員，委托全面結算會員或特別結算會員進行結算。保險資產(chǎn)管理公司的參與方式基本與證券公司一樣。

　　不過，有關《股指期貨套期保值制度�熣髑笠庖姼濉分幸�(guī)定，“個人投資者不可套保，機構投資者申請?zhí)灼诒Ｖ敌枰獫M足一定條件”。如向交易所遞交持有的

股票數(shù)量證明、套期保值交易方案、近2年經(jīng)審計的資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表以及歷史套期保值情況說明等，交易所對申請材料進行審核，確定其套期保值額度并調整機構投資者在該合約上的持倉限額。 另據(jù)一位銀行界人士分析，相關細則出臺后，還需要

銀監(jiān)會出臺配套的有關銀行參與金融期貨交易的指引文件。

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