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閑言
上海金融衍生品期貨交易所籌建組各位組員：
你們好！
我是10多年前步入中國期市的一位“老人”，曾經置身于“早產兒”誤判誤斷的是非漩渦，亦曾親歷過逼多、逼空、單邊市、協議平倉、非法集資、卷款潛逃、327國債等早年眾多具有中國特色的期貨交易風波。用當時期貨業界的朋友講，我如果算不上是中國期貨“黃埔一期”學員，大抵也稱得上是“黃埔二期”。
10多年后的今天，聽說你們已在緊鑼密鼓地進行金融衍生品期貨交易的籌備工作，這是好事——用10多年前的話說，這一工作是極具前瞻性的。不過，也聽說當年搶了日本人“日經股指數”生意的新加坡人，現如今又開始盯上“咱家”的中國股票指數，這弄得你們心里很緊張。因此，作為“老人”，也不妨倚老賣老一回，在這里說三句“掏心窩子”的話，供你們做籌備工作時參考。
第一句話，卸下要對13億中國人民負責、對歷史負責的這一使命感包袱，抱著自己只是中國期市建設普通一員的心態來從事手頭這項工作。1990年獲得諾貝爾經濟學獎的默頓·米勒老先生說得好：與地震和颶風不同，金融衍生品交易的損益并非社會總財富的變化，不過是那種社會成員間財富凈轉移的游戲——在芝加哥密執安大街上，那些幾經破產的旅館和寫字樓，迄今仍巍然屹立在原來的位置上，而且還像往常一樣開門營業。按照米勒老先生的這一敘事邏輯，想想當年的327國債事件，那曾叱咤上海灘的“三大猛人”(管金生、尉文淵、闞志東)，現如今無一例外早已謝幕并相忘于江湖之中，而昨日、今日與明日的大上海又會因這一事件而改變了多少呢？你們目前所進行的工作，說到底只不過是一項工作而已。這項工作或許是一只能帶來“印度洋大海嘯”的蝴蝶，但并不能因此將這只蝴蝶就稱之為“印度洋大海嘯”。因此，你們做這項工作，不用對全國人民對歷史負責，只需要對自己負責就夠了。
第二句話，要學習新加坡人搶其他國家金融衍生品生意時所抱持的良好心態。孤懸于大洋之中，身為彈丸之地的新加坡，按照我們中國人的邏輯，它憑什么、有什么資格努力將自己打造成“亞洲金融衍生品定價與風險管理中心”？道理說起來很簡單，即它在搶其他國金融衍生品生意的時候，對生意失敗有充分的心理準備——反正，所搶得的金融衍生品的原生品是在他國國土之上，多空大戰、市場風波與金融事件對自己來說不過是隔岸觀火，搶生意失敗也不過是一單生意失敗而已。所以，對搶生意失敗有充分的心理準備，這就是新加坡人做金融衍生品生意屢屢得手的重要原因。
第三句話，在對待亞洲金融危機這件事的態度上，要學習人家普通的英國老百姓，而不要學習馬來西亞的前總理馬哈蒂爾。與馬哈蒂爾說人家索羅斯是“白癡笨蛋”論不同，據好事者統計，在1992年9月索羅斯放空英鎊一役讓英格蘭銀行破產的傳奇中，索羅斯賺到的錢等于是從每個英國人手中拿走了12.5英鎊。不過，對大部分英國人來說，索羅斯是個傳奇中的英雄——英國普通老百姓說：“他真行，如果他因為我們政府的愚蠢而賺了10億美元，那他一定很聰明能干。”
三句話說完了，最后只套用一個俗得不能再俗的詞就是：共勉！
閑言
2006年5月16日
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