中國期貨市場成交量大增 在國際牛市中長大

　　國際期貨市場2006年上半年掀起的巨幅波瀾，全球矚目。剛剛成為世界加工中心，中國就和20世紀(jì)末鉆出來的跨世紀(jì)商品“瘋牛”撞個(gè)滿懷。

　　“從行情起落來看，中國上半年的期貨價(jià)格和國際市場如出一轍，以基本金屬為龍頭的工業(yè)商品期貨演繹了不斷創(chuàng)高的“瘋牛”故事；從行業(yè)創(chuàng)新上說，研制新產(chǎn)品、擴(kuò)容交易所、修改完善市場管理規(guī)則……中國期貨業(yè)邁出了有史以來最大的創(chuàng)新步伐。”天馬期貨

高級研究員劉榮華如是說。

　　制造大國遇上全球商品“瘋牛”

　　上半年國際期市出現(xiàn)了罕見的“瘋牛”行情。據(jù)經(jīng)易期貨經(jīng)紀(jì)有限公司研究中心康冰介紹：紐約商品交易所(NYMEX)原油期貨價(jià)格從1月初最低的57.55美元/桶，最高漲到6月份的77.16美元/桶。倫敦金屬交易所(LME)銅期貨從1月初最低的4325美元/噸，最高漲到6月份的8790美元/噸。鋁從1月初最低的2244.5美元/噸，最高漲到6月份的3300美元/噸。紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金期貨從1月初最低的517.6美元/盎司，最高漲到732美元/盎司。

　　商品“瘋牛”在上半年強(qiáng)烈

　　期市是商品價(jià)格晴雨表。“加入 WTO后，中國商品價(jià)格與國際完全接軌了，價(jià)格不可能完全由中國來決定。我們以前總認(rèn)為兩人談價(jià)就可以了，但如今世界大宗原材料的定價(jià)都是以主要期貨交易所的期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)格。要贏得原材料定價(jià)話語權(quán)，中國必須做大做強(qiáng)自己的期貨市場。”中國期貨業(yè)協(xié)會專家委員會主任常清如是說。

　　追隨國際走勢中國期市成交量大增

　　“上半年感觸最深的是見到了什么叫商品超級大牛市。國際期油、期銅大漲的行情給我們上了一課。以前，國儲和海外傳統(tǒng)基金都在逆勢拋空，全以失算告終。我感覺到了趨勢的強(qiáng)大。”東銀期貨公司研究部經(jīng)理、高級策劃師張宏明對今年上半年的商品大牛市感慨道。

　　“今年上半年國內(nèi)期市大多數(shù)品種，如糖、銅、鋁、膠、燃油等都走出了罕見的大牛市，以上半年的最大上漲幅度來看，牛市實(shí)在驚人，如鄭糖601上漲37%，滬銅609上漲121%，滬鋁609上漲27%，滬膠609上漲69%，燃油609上漲30%。 農(nóng)產(chǎn)品中玉米最大漲幅亦有24%。”盤點(diǎn)上半年國內(nèi)期貨行情，張宏明說。

　　火暴行情使期貨交易量增加。中國期貨業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年全國期貨市場累計(jì)成交金額逾10萬億人民幣，同比增長59.43%，其中天然橡膠、鋁、黃大豆二號和玉米增幅較大。

　　然而，中國的期貨市場畢竟僅是剛剛起步。劉榮華說“今年行情比較火暴的時(shí)候我們曾經(jīng)每天交易額達(dá)1600多億元，但國際上期貨交易額折合成人民幣每天交易額達(dá)160萬億元。國外是中國的1000倍！ 中國交易量依然偏小，對國際價(jià)格構(gòu)不成大的影響力。”

　　時(shí)刻準(zhǔn)備匯入國際市場的大海

　　被定位為國家戰(zhàn)略性行業(yè)來積極穩(wěn)妥發(fā)展，是2006年上半年中國期貨業(yè)獲得的最大“禮物”。“上半年期貨業(yè)創(chuàng)新邁出了實(shí)質(zhì)性步伐，期貨業(yè)大發(fā)展的法規(guī)基石正在夯實(shí)。”業(yè)內(nèi)人士這樣說。

　　《期貨交易管理暫行條例》修改進(jìn)入最后階段。《條例》修改的主要內(nèi)容包括：允許金融機(jī)構(gòu)參與期貨交易，允許銀行合規(guī)資金參與期貨交易，具體管理辦法由各家銀行來規(guī)定。這將為金融期貨、尤其是股指期貨的盡快推出掃清最后障礙。

　　《期貨公司管理辦法》修改草案正在征求意見，期貨公司業(yè)務(wù)范圍將擴(kuò)大至經(jīng)紀(jì)、自營、結(jié)算、期貨資產(chǎn)管理、境外期貨等業(yè)務(wù)。期貨公司將大規(guī)模增資，期貨投資者保障基金的使用也將有明確規(guī)定。

　　同時(shí)，還有一些好消息也令人振奮：金融期交所正在完成股份制公司的工商注冊手續(xù)，掛牌在即；股指期貨模擬交易正在一些期貨交易所進(jìn)行，

　　“中國的期貨市場像一艘全新的航空母艦，時(shí)刻準(zhǔn)備匯入國際市場的大海！21世紀(jì)制造中心轉(zhuǎn)移到中國，中國的金融衍生品市場面臨巨大發(fā)展機(jī)遇。”劉榮華感慨道。

　　財(cái)金小辭典

　　股指期貨：是指以

　　利率期貨：是指以債券類為標(biāo)的物的期貨合約，它可以回避銀行利率波動(dòng)所引起的證券價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，一般可分為短期利率期貨和長期利率期貨，其標(biāo)的是貨幣市場和資本市場的各種債務(wù)憑證。其交易即在金融期貨市場上，對利率及與利率有關(guān)的金融商品(帶息憑證)的期貨合約進(jìn)行買賣并在某一特定日期交割。

　　外匯期貨：是指以匯率為標(biāo)的物的期貨合約，借以回避匯率風(fēng)險(xiǎn)，是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。