期貨期權產品即將在美推出

http://whmsebhyy.com 2006年06月22日 09:39 金時網·金融時報

　　人民幣匯率靈活性顯著增強

　　“這說明人民幣匯率市場化已經達到相當程度，也說明人民幣的國際地位越來越高。”聽到記者轉述的美國芝加哥商業交易所(CME)即將推出人民幣期貨與期權交易品種的消息后，中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍教授如此表示。

　　芝加哥商業交易所是美國最大的期貨市場，提供著全球最大的外匯衍生品交易平臺，它于本月20日發布消息稱，將于今年8月份推出關于人民幣的期貨與期權交易品種，即人民幣對美元、歐元和日元三種世界主要貨幣的期貨合約以及基于這些期貨的期權交易。

　　“正因為

人民幣匯率形成機制市場化發展到了相當程度，人民幣匯率波動顯著增強，國際上相關投資者才有了規避人民幣匯率風險的需求，”趙錫軍說，“芝加哥商業交易所推出的人民幣期貨與期權交易品種滿足了這類需求，將為這些投資者提供避險工具。”

　　芝加哥商業交易所的這一舉動也表明市場預期今后人民幣匯率每日波動幅度將有可能進一步加大。目前，人民幣對美元每日波動幅度在千分之三以內。對此，中國國際金融有限公司首席經濟學家哈繼銘也認為：“芝加哥商業交易所的這一舉動反映了市場對于人民幣匯率靈活性將繼續增強的預期。”

　　人民幣期貨和期權交易品種在美推出后，是否會對我國人民幣匯率走勢產生影響？對此，趙錫軍表示，國際市場與國內市場將存在聯動效應。但是這種聯動效應會有多強，目前仍然無法判斷。實際上，芝加哥商業交易所推出的人民幣期貨與期權交易品種將反映國際市場對于未來人民幣匯率走勢的預期，而國內市場上已經推出的人民幣與外幣的掉期業務則反映了國內市場對于人民幣匯率未來走勢的預期。盡管由于人民幣不可自由兌換，國際市場與國內市場沒有直接通道，但是從目前的情況來看，國內市場也一直在影響著境外NDF市場，而不是相反。

　　境外NDF市場是境外人民幣不可交割遠期市場，它根據美元對人民幣遠期匯率的變動，以美元為交割貨幣。趙錫軍認為，芝加哥商業交易所即將推出的人民幣期貨與期權交易品種是無本金交割，這與境外NDF市場是一樣的。

　　芝加哥商業交易所將推出人民幣期貨與期權交易品種也說明

中國經濟在世界經濟中所占比重越來越大，兩者的聯系越來越緊密。相關統計數據顯示，中國進出口貿易總額占世界總量比重從2001年的4.0%上升到2004年的6.20%，2005年更是突破了1.4萬億美元，穩居全球第三位，歐盟、美國和日本分別是中國的前三大貿易伙伴。

　　對于即將推出的人民幣期貨與期權交易品種，芝加哥商業交易所表示，將通過交易所的全球電子交易平臺進行交易，并將于8月28日開始正式交易。交易所首席執行官克雷格·多諾(CraigDonohue)表示，新的人民幣產品會促進提高現有外匯客戶對芝加哥商業交易所外匯市場的參與，同時也會引進新客源來交易外匯產品。

　　此前的今年3月份，芝加哥商業交易所與中國外匯交易中心簽訂了合作協議，雙方的合作為我國的金融機構提供了在不久的將來參與到芝加哥商業交易所的外匯和利率衍生產品交易的機會。

　　據記者了解，目前芝加哥商業交易所提供37種獨立的外匯期貨和24種外匯期權的交易產品。今年5月，該交易所的外匯產品平均每天交易量達到50萬1千張合約，市值635億美元，比去年同期上漲了69%，是銀行間外匯市場之外最大的外匯市場。目前，芝加哥商業交易所致力于在亞洲市場的發展，將在香港開設新的辦事處，并將于9月份推出關于韓元的期貨和期權產品。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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