周邊市地震引發(fā)膠價振蕩

　　□ 經(jīng)易期貨 金 文

　　近日，國際商品期貨市場價格猶如“地震”般發(fā)生了劇烈波動，基本金屬、貴金屬以及原油期貨價格在短短一周內(nèi)大起大落，市場充滿了風(fēng)險，而這場“地震”也引發(fā)了橡膠期價的振蕩。近期盤中價格不斷出現(xiàn)戲劇性的跌停漲停的局面。

　　供需結(jié)構(gòu)支持橡膠價格

　　總體看，橡膠市場的供需結(jié)構(gòu)依然支持價格在今后保持逐步上漲的基調(diào)。國際期貨市場上，東京橡膠期貨周三躍升近3%至漲停，并創(chuàng)下22年新高，因供應(yīng)短缺持續(xù)的形勢引發(fā)大量逢低買盤。

　　日本投資者和外國投資基金重新建立了新的多頭部位，他們認(rèn)為供應(yīng)吃緊的局面將持續(xù)存在。泰國和印尼等主要產(chǎn)膠國的橡膠價格亦追隨TOCOM漲勢全線上揚。泰國的交易商認(rèn)為，現(xiàn)貨價格雖然高但市場上存在需求，買家仍然愿意接受目前的價格水準(zhǔn)。

　　今年以來橡膠價格一直看漲，盡管國際上重要的產(chǎn)膠國泰國的落葉季似乎已經(jīng)結(jié)束。但市場上可供出售的實貨非常少，泰國6月輪胎級STR20標(biāo)準(zhǔn)膠報每公斤約2.25美元，印尼6月STR20標(biāo)準(zhǔn)膠FOB價報約每磅0.98美元，

　　價格將不斷上漲

　　而隨著世界經(jīng)濟的增長，國際天然橡膠需求逐年上升。國際橡膠研究組織IRSG�牭慕y(tǒng)計資料顯示，前幾年世界天然橡膠消費量與產(chǎn)量的增長基本相當(dāng)，庫存量幾乎沒有增長。隨著需求的持續(xù)上升，近年來國際天然橡膠供需關(guān)系趨于緊張。IRSG統(tǒng)計，2004年世界天然橡膠產(chǎn)量822萬噸，消費量829萬噸，供需基本平衡；2005年供需出現(xiàn)了較大缺口，估計全球天然橡膠需求約提升5%，達到870萬噸，而全年資源供應(yīng)最多在830萬噸左右，供需缺口在40萬噸左右；預(yù)計2010年需求將突破1000萬噸，未來的10年內(nèi)，全球范圍內(nèi)的天然橡膠供不應(yīng)求已成定局。

　　國內(nèi)自給率下滑目前，我國橡膠消耗量已超過美國，成為世界第一大消費國和進口國。據(jù)統(tǒng)計測算，2004年天然橡膠消費量已突破180萬噸，約占全球總消耗量的21.5%。從1999年到2004年，我國天然橡膠消費量增長了近80%，進口量增長了2倍。2005年天然橡膠消費量已達到220萬噸，比2004年增長19%左右。

　　隨著需求的進一步加大，我國天然橡膠自給率正在不斷下降，1999年自給率為60%，2004年下降到30%。預(yù)計幾年后我國天然橡膠自給率將下降到20%以下。

　　目前我國天然橡膠產(chǎn)區(qū)主要分布在海南、云南、廣東。2004年我國天然橡膠投產(chǎn)面積為630萬畝，年產(chǎn)干膠不足60萬噸。就是這3個產(chǎn)區(qū)實現(xiàn)資源最大開發(fā)，天然橡膠年產(chǎn)量也只有70萬噸左右。從資源供給增長潛力來看，我國天然橡膠產(chǎn)量大規(guī)模提升的潛力不大。

　　國際市場資源逐年減少

　　世界最大的產(chǎn)膠和出口國泰國，目前國內(nèi)消費橡膠已占到10%。泰國政府2002年已提出改革橡膠發(fā)展體系的十項戰(zhàn)略，其中提出將橡膠產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為國家基礎(chǔ)工業(yè)的理念，其國內(nèi)橡膠消費要提高到30%以上。馬來西亞目前已由橡膠生產(chǎn)和出口大國變?yōu)檫M口國。印度和斯里蘭卡近年來也紛紛加強天然橡膠出口限制，不再是天然橡膠出口國。

　　目前，周邊市場的環(huán)境來說，預(yù)計其他商品價格的劇烈波動對膠價的影響應(yīng)該是短期的，畢竟決定商品價格漲跌的原因不一而同，橡膠市場供給的矛盾是長期的，這就決定了膠價目前的振蕩是短暫的，而這就意味著價格將最終保持不斷上漲的格局。