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本報記者 趙彤剛
正在修改的《期貨交易管理暫行條例》，將刪除原來第二章第七條中“期貨交易所不以營利為目的”的規(guī)定，分析人士指出，這一調(diào)整顯然是為期交所開展公司制試點掃清障礙。而正在上�；I建的金融期貨交易所，也將采用高起點的公司制。
期交所、證交所的公司化浪潮正在席卷全球：當今世界最大的證交所紐約股票交易所上個月結(jié)束了其213年的會員制歷史，成為公眾公司；而我國修改的有關(guān)條例，為國內(nèi)三大期交所公司制改造預(yù)留空間，是順應(yīng)這一潮流之舉，中國期貨業(yè)將因此帶來重大的制度創(chuàng)新和組織創(chuàng)新。
歷史上，金融產(chǎn)品交易所均普遍采取非營利性的會員制組織形式。實踐證明，會員制和非營利性，能夠有效減少交易所角色沖突和利益沖突，比較好地維護“三公”原則。
然而，隨著行業(yè)發(fā)展及其環(huán)境改變，尤其是監(jiān)管能力越來越強，科技越來越發(fā)達，從業(yè)人員整體素質(zhì)的提高，公開、公平、公正與營利和效率現(xiàn)在不僅不是對立的，而且只要公司治理完善，風險防范機制健全，二者還可相得益彰。因此，自上世紀90年代以來，世界各國交易所掀起了改制、并購大潮，越來越多的會員制交易所向公司制方向轉(zhuǎn)型。如美國納斯達克交易所、新加坡金融交易所及我國香港交易所等，紛紛改制，并相繼掛牌上市。
今年3月8日，紐約股票交易所由會員制改為以營利為目的的公司，并在本所內(nèi)上市交易。盡管它并非第一個由會員制轉(zhuǎn)變?yōu)楣煞葜朴邢薰镜淖C交所，但由于它在國際金融市場的首屈一指的地位和影響，這一事件仍具有重要的歷史意義和示范作用。它勾勒出未來國際金融市場的發(fā)展方向。
與國外交易所相比，我國三大期交所實行的會員制其實并非真正意義上的會員制。這種體制在市場發(fā)展初期起過一定的積極作用，但是今天這種制度造成的矛盾日益突出。它的直接后果是交易所越來越成為強勢主體，而期貨公司卻逐漸被邊緣化，形成了“大交易所、小期貨公司”的格局。在此情形下，作為交易所會員的期貨公司利益難以保證，交易所也缺乏創(chuàng)新動力，這顯然不利于我國期貨行業(yè)健康發(fā)展。
一些業(yè)內(nèi)人士曾為我國期交所改制設(shè)計了“兩步走”的路線圖，即先改為名副其實的會員制，然后再過渡到公司制。但北京工商大學(xué)教授胡俞越認為，與其繞彎子，不如一步到位，直接改為公司制。
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