中國應用蛋糕做大法推進創新和分類管理

　　本報記者 王超

　　日前，國內期貨公司第一批“走出去”已經成行，關于期貨公司未來的發展，市場各方都有揣度，而有關期貨公司業務創新和分類管理的話題在業內已經討論有些時日，一度成為財經類媒體關注焦點，那么在“積極穩妥發展期貨市場”思想指導下，期貨公司該如何發展做大呢？業內人士表示，池子大了才能養大魚，只有把市場這塊蛋糕做大，才能解決現

有問題，做大做強期貨市場。

　　我國期貨公司長期得不到有效發展、期貨市場缺乏綜合勢力強的大公司，因此，有關部門著眼于通過業務創新來推動期貨業發展、促進公司做大做強，這是應時之舉，期貨業界應增強信心。至于怎樣創新更符合行業和市場實際，這不是簡單的分類問題。業內人士軼夫分析說，中國期貨業和期貨市場發展落后，根源主要不是期貨公司數量多和缺少大公司，相反，主要是各方面認知落后，市場約束多、機制不健全、參與市場的投資者少而小等，即缺乏發展壯大的基礎。在一個做不大的市場上怎么會造出大公司？因此，他認為，要“積極穩妥地發展期貨市場”，必然先從解決那些影響期貨業和期貨市場發展壯大的基礎性方面入手，把行業搞活，把市場蛋糕做大。池子大了才能養大魚。做大市場是提升我國期貨市場國際競爭力和我國在國際市場話語權的根本途徑，也是進一步解決好期貨市場現存問題的重要出路。

　　在記者采訪中，不少人士強調：在發展的道理上，任何市場都是一樣的，沒有豐富的符合社會需要的商品供應，沒有運轉有效和公平競爭的市場機制，這市場就不是可持續發展的。期貨公司有如批發市場里的零售商，是為市場提供服務和風險管理的，規模大有大的好處，小也有小的妙用，公司大小不是期貨市場發展與否的根本因素。因此，改革創新的著力點不會局限在期貨公司本身，做好一些事關期貨市場發展大局和做大市場的關鍵性改革創新意義更大，譬如，《條例》的修改，現有市場運行機制的理順，股指和國債等金融期貨、期貨期權交易的開設，其他商品期貨上市以及培育基金等期貨機構投資者等。期貨公司應是改革的受益者，應對未來的發展充滿信心。

　　對于未來期貨公司經營業務類型和發展方向，一位資深人士認為，根據國際市場成熟慣例，鼓勵有條件的公司加快發展，同時讓中小公司各具特色充滿活力，逐步形成多樣化和多層次的期貨公司體系，這是符合市場發展要求的。實踐中可以尊重歷史和現實，因勢利導，在市場做大的基礎上，更多地通過市場規律來逐步完成公司分類。至于公司業務創新，可以按照機會均等的原則對不同業務設立相應門檻，由期貨公司自主選擇。只要其達到某項業務要求標準，就有資格開展該項業務。

　　軼夫認為，鼓勵部分期貨公司做大，符合國際競爭要求，有條件的公司就是要積極做大做強。但做大的方法和途徑可以科學選擇。為此，需要創造公平有效的交易環境、均衡發展的機會和合理的利益分配機制，只有在公平合理的市場競爭中產生的強者才是真正的強者，只有市場不斷發展，有吸引力，才能真正調動期貨公司股東做大公司的積極性。“在發展中解決問題，在蛋糕做大的基礎上深化市場改革創新，在期貨業整體健康成長的基礎上培育領頭羊；造就大公司大發展、小公司有活力也發展的和諧局面”。軼夫強調，用蛋糕做大法推進期貨市場改革創新，符合國情和規律，符合期貨公司整體發展要求，期貨市場改革創新不會在蛋糕不變的前提下靜態切割，因為這不會造就出有前途的行業，做大市場和提升期貨市場國際定價能力也只能是空談。鼓勵期貨公司發展壯大符合國際競爭需要，期貨公司的發展也必然與期貨市場整體發展壯大相輔相成。

　　他同時提醒期貨公司，不要把注意力放在對政策的猜測上，而應深入研究期貨市場發展規律，克服在改革創新面前的浮躁心態，腳踏實地地做好基礎工作和風險管理，著眼于從改善服務水平和強化風險管理能力等方面入手，提高核心