生豬期貨待產(chǎn)

　　本報(bào)記者 夏曉柏 長沙報(bào)道

　　2005年，湖南某地農(nóng)戶在生豬價(jià)格高企時，貸款10萬元用來養(yǎng)豬，孰料，半年后生豬出欄時，價(jià)格大跌。

　　“要是有了生豬期貨，就不會這樣了。” 這是主營飼料、肉類加工的(湖南)唐人神

集團(tuán)股份公司董事長陶一山常常提起的真實(shí)故事。

　　3月16日，由中國證監(jiān)會期貨部、大連商品交易所(下稱“大商所”)、中南大學(xué)、唐人神集團(tuán)聯(lián)合舉辦的生豬期貨上市調(diào)研論證會，在長沙唐人神集團(tuán)公司總部召開。毫無疑問，在“建設(shè)社會主義新農(nóng)村”的利好政策背景推動下，國內(nèi)生豬期貨品種上市，已被正式提上議事日程。

　　“目前沒有準(zhǔn)確的時間表，當(dāng)然是越快越好，主要批文由中國

　　“生豬期貨，對于建設(shè)新農(nóng)村，增加農(nóng)民收入，當(dāng)然是好事。但上不上生豬期貨，這有期貨產(chǎn)品本身的特性，我們還在研究。”中國證監(jiān)會期貨部楊光處長的回答十分謹(jǐn)慎。

　　“樂觀估計(jì)，生豬期貨今年上市沒問題。”作為生豬期貨的最早提出者，中南大學(xué)商學(xué)院羅孝玲教授說，“大商所非常希望生豬期貨今年上市，因?yàn)樯�豬價(jià)格已經(jīng)跌到低谷了。”

　　三上人大會

　　說起生豬期貨的“發(fā)現(xiàn)”，羅孝玲饒有興趣。

　　她說，早在三四年前，吳敬璉與蕭灼基展開了市場是否存在通貨膨脹的爭論。由此她反思，國內(nèi)預(yù)警通貨膨脹的指標(biāo)非常少，反觀美國CRB指數(shù)(反映通貨膨脹的指標(biāo))包括肉類食品類等等，較為科學(xué)系統(tǒng)。“我國肉類以豬肉為主，占到90%。考慮通貨膨脹因素，如果要預(yù)警的話，必須推出生豬期貨。”

　　于是，羅孝玲找陶一山商討生豬期貨事宜，一拍即合。

　　2004年和2005年連續(xù)兩年，身為全國

　　陶一山認(rèn)為，我國生豬市場沒有相應(yīng)的期貨價(jià)格，農(nóng)民是用現(xiàn)幣市場價(jià)格信號指導(dǎo)生產(chǎn)的，這就產(chǎn)生了價(jià)格大幅波動的“蛛網(wǎng)現(xiàn)象”：價(jià)格下跌，豬農(nóng)受到重大經(jīng)濟(jì)損失，減少飼養(yǎng)量；由于供給減少，價(jià)格上漲，農(nóng)民養(yǎng)豬的積極性高漲，大量增加飼養(yǎng)量，結(jié)果由于供給太多，價(jià)格又大幅下跌……如此反復(fù)，陷入價(jià)格“蛛網(wǎng)現(xiàn)象”的怪圈，農(nóng)民無所適從。

　　“生豬期貨的主要功能是提供了一個供需均衡的遠(yuǎn)期貨價(jià)格，這一價(jià)格成為農(nóng)民第二年供給科學(xué)決策的依據(jù)，可以減少和消除生豬價(jià)格的‘蛛網(wǎng)現(xiàn)象’。”陶一山分析說。

　　長沙黃花鎮(zhèn)黃豐村養(yǎng)豬戶李福生就有切身體會。李福生是唐人神集團(tuán)養(yǎng)豬基地戶，年養(yǎng)殖規(guī)模在1000頭左右。

　　他說，黃豐村20多戶農(nóng)民基本都以養(yǎng)豬為生，戶均養(yǎng)殖規(guī)模在400頭左右。價(jià)格好的時候一頭豬能賺300多元，不好時本錢都收不回來，現(xiàn)在一頭豬賺不到100元(不計(jì)勞力成本)，倒不是飼料價(jià)格高，而是肉價(jià)變化大。

　　對陶一山議案支持的除了農(nóng)民，還有大商所。2006年全國兩會之前，大商所10多萬字的報(bào)告遞交到證監(jiān)會期貨部。之后的全國人大會議上，大商所總經(jīng)理朱玉辰也提出了在大商所適時上市生豬期貨的議案。

　　朱玉辰的看法是，采用市場化的途徑，開展生豬期貨交易，完善生豬市場體系，將是解決上述難題、穩(wěn)定生豬生產(chǎn)與消費(fèi)、促進(jìn)生豬產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的有效途徑。

　　標(biāo)的物擬定三元雜交豬

　　“美國芝加哥商品交易所雖然有著世界上最完善的生豬期貨交易體系，但其交易的潛能卻和我國無法相比。” 羅孝玲說，目前我國生豬出欄量在6億頭左右，年生豬產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量的50%以上，豬肉是我國最大的肉類消費(fèi)品。中國年豬肉產(chǎn)量約為5000萬噸，市場容量約為5000億元，而美國生豬現(xiàn)貨市場規(guī)模只相當(dāng)于我國的八分之一左右。

　　據(jù)羅孝玲的測算，如果減少我國生豬4%(考慮通貨膨脹的情況下)的價(jià)格波動，則四川、湖南、河南、山東等八個生豬大省在1999到2001年期間提高的生豬行業(yè)效率將近20億元；如減少5%(不考慮通貨膨脹的情況下)的價(jià)格波動，則生豬行業(yè)提高的效率超過245億元，這相當(dāng)于2001年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值的0.26%。

　　按照大商所生豬期貨合約設(shè)計(jì)報(bào)告，交易單位為5噸/手，最小變動價(jià)位為2元/噸；漲跌停板幅度，不超過上一交易日結(jié)算價(jià)的正負(fù)4%；合約交割月份為2、4、6、8、10、12月；交易保證金為合約價(jià)值的5%；交易手續(xù)費(fèi)收6元/手。

　　另外，生豬期貨最為重要的交易品種(三元雜交豬)和交割方式(實(shí)物交割)，設(shè)計(jì)報(bào)告也有詳述。農(nóng)業(yè)部正在全國推廣的三元雜交豬將被作為生豬期貨標(biāo)的物。

　　“三元雜交豬占到我國生豬的30%-40%，以5000億元(市場總量)計(jì)算，那就是不低于1500億元的市場規(guī)模，這與大商所目前的大豆期貨交易規(guī)模相當(dāng)。”羅孝玲兩相比較說。

　　設(shè)計(jì)報(bào)告中的實(shí)物交割為：借鑒大商所豆粕期貨成功的“以廠代庫”交割方式，選擇大規(guī)模的生豬養(yǎng)殖場交割生豬。

　　“交易品種和實(shí)物交割確定了，整個生豬期貨上市已無大礙，剩下就是程序上的事情了，由于是商品期貨，沒有太多枝節(jié)，所以只等證監(jiān)會批準(zhǔn)就可以了。”羅孝玲的看法相當(dāng)樂觀。