期貨市場呼喚QFII試水

http://whmsebhyy.com 2006年03月16日 10:11 全景網絡－證券時報

　　本報記者張柏松

　　在去年證監會允許合格的港澳機構在內地設立合資期貨經紀公司之后，業內一些人士所稱的QFII進入國內期貨行業即將拉開序幕。證監會也在今年證券期貨監管策略中表示要繼續穩步推進QFII試點工作，QFII參與國內期貨市場具體期貨品種的投資，也進一步地走進了人們的視野。　　　　

　　QFII試水期市漸行漸近

　　去年8月26日，證監會網站上發布了《港澳服務提供者申請期貨經紀公司股東資格審核》。這一審核細則的出臺，意味著香港和澳門中介機構可在內地設立合資期貨經紀公司，期貨行業引入QFII正式啟動，外資借道港澳進入內地期貨市場變成現實，內地期貨市場對外開放邁出了實質性的一步。

　　隨后，包括瑞富、荷蘭銀行等多家境外機構都紛紛和國內期貨公司或者券商接洽，申請合資期貨公司資格。雖然一度峰回路轉，瑞富也受丑聞拖累中途退出，但期貨業引入QFII已經拉開了大幕。

　　然而境外機構投資者設立了合資期貨經紀公司，和真正進入國內期貨市場投資還不能劃等號，QFII進入期貨市場仍然停留在理論階段。不過，當前市場各方都在積極朝這個方向邁進。

證監會在今年年初公布的監管策略中表示要繼續穩步推進QFII試點。據悉，上海期貨交易所也在年初工作計劃中做出響應，提出要爭取穩步推出相關試點實施方案。

　　QFII試水是題中之意

　　溫家寶總理在今年的政府工作報告中明確表示要穩步發展期貨市場，這是近年來首次在政府工作報告中談及期貨市場發展問題。因此，在業內人士看來，積極、穩步地推進期貨市場發展應是題中之意。

　　業界專家表示，擴大對外開放的途經有兩個，推進QFII和QDII。由于目前我國的期貨經紀機構實力還不夠強大，而其他機構投資者在參與外盤期貨投資時又不時爆出重大風險漏洞。因此在市場人士看來，引入QFII，讓境外投資者參與國內期貨市場將有助于國內期貨市場的進一步發展和完善。

　　荷蘭銀行的一位人士表示，該行去年即開始尋求和國內期貨公司進行合作，今后將更加積極地開展和國內期貨業的合作，爭取在期貨業QFII市場占據制高點。

　　雖然，內地期貨行業去年形勢并非一片大好，去年下半年期貨市場交易拉還持續下降，部分機構仍然處于虧損狀態，但是這在一位外資機構駐上海代表處人士看來，蘊涵著巨大的發展機會，該人士表示，從經濟發展和產業結構升級的趨勢來看，包括期貨業在內的中國金融服務業蘊涵著極大的發展空間，而現在介入，正是成本較低的時候。

　　QFII試點需要多方協調

　　QFII試點在

證券市場已經獲得了較為成熟的發展，去年境外機構設立合資期貨公司審核細則出臺之后，市場給予了厚望，但推進的速度不如市場想象之快。

　　一位權威人士表示，“QFII的問題在去年即被廣泛提及，各方也都進入了積極醞釀階段，但真正進入實施階段仍需要多方的共同協調�！狈治鋈耸勘硎�，由于QFII涉及人民幣資本項目可兌換，因此需要得到相應機構如外管局、

人民銀行等的協調和批準，不僅僅是一個行業的問題。

　　該權威人士擔心，如果人民幣資本項目一旦實現可兌換，必將讓目前的一些QFII工作必要性大打折扣，屆時境外機構投資者進入國內期貨市場投資受QFII額度的限制可能性大大降低。

　　不過，市場人士相信，從國內期貨市場發展的角度來看，引入外資可以激活國內的期貨市場，提高我國期貨市場的國際競爭力，也將使得長期以來處于困頓狀態的期貨公司有望得到新的發展契機。

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