借香港提升國際競爭力 控制風險是基礎

　　本報記者 李中秋

　　日前，有三家期貨公司在香港設立分支機構的申請獲得中國證監會的批準，成為首批領取“走出去”準生證的內地期貨公司。對于發展前景，業界褒貶不一。唯一具有券商背景的廣發期貨總經理肖成博士接受本報記者專訪時表示，借道香港市場達到“練兵”目的，對于今后開拓歐美市場參與國際競爭，準備未來國內金融衍生品代理業務有著重要的戰略意義

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　　借香港市場“練兵”

　　記者：我們注意到，廣發期貨從在去年底就向監管部門遞交了在港設立分支機構的申請，您是出于何種戰略考慮？

　　肖成：歷史和客觀原因使得中國期貨業對外開放剛剛起步，這意味著期貨公司必須走出去參與國際化競爭，通過香港設立分支機構的形式是一個較為理想的選擇。我們出去的目的主要是“練兵”，在這個過程中耐心等待政策進一步放開。在香港設立分支機構并不是1-2年的考慮，而是一個長期戰略。我們更大的意圖是希望通過這個平臺，走向歐美等一些成熟市場。香港是一個資本流動性很強的市場，等到人民幣實現自由兌換，我們的業務范圍和空間將得到更大范圍的拓展。

　　記者：下一步公司將會在香港市場開展什么樣工作？

　　肖成：現在雖已獲得“準生證”，但還要經過香港

　　實現盈利并不難

　　記者：有業內人士認為，第一批“走出去”公司要實現盈利應該有一定難度。公司是否制定短期盈利目標？

　　肖成：現在還不好說，還要看當地市場實際業務情況，我們會將短期和長期目標一起兼顧。我認為，如果能夠找準廣發在香港資本市場的正確定位，短期內實現盈利并不是一件很難的事情。我們內地的期貨業務就是很好例子，在2002年重組廣發期貨時，我們在內地期貨公司的排名在第78位，2004年后進入前10強，僅僅用了兩年時間。所以要實現短期盈利，關鍵是找準市場定位把握各種機會。就算香港市場競爭再激烈，我們還是有信心沖出去的。

　　記者：國內金融衍生品市場建設已經起步，廣發香港分公司是否會通過首先代理香港恒生指數期貨交易，為今后內地股指期貨“練兵”？

　　肖成：如果我們取得營業牌照，可以享受香港金融機構同等待遇，當然包括代理恒生指數期貨的交易。理論上，作為一家具備香港獨立法人的金融機構，我們可以申請所有的金融業務。我們正在做一些準備，但首先需要一個熟悉規則的過程；更重要的是我們必須研究做好風險防范工作，才能扎實穩步地拓展業務。不過，根據現行法規，我們只能在香港當地市場開發客戶。對于廣發來說，開發這些客戶具備一定優勢，目前在珠江三角洲地區一帶，特別是在靠近香港地區附近，不少居民具有雙重身份，即住在大陸但本人具有香港居民身份證。還有一些內資企業在香港的貿易或者投資公司，都可能成為我們的客戶。

　　控制風險是基礎

　　記者：面對一個全新的市場環境，公司將如何控制好風險？

　　肖成：控制風險是香港分公司穩步發展的基本條件。風險控制有兩方面，一個是內部的風險控制，這和我們目前期貨公司情況差不多。我們仍會按照期貨交易本身風險進行控制，包括每日無負債結算、保證金杠桿原理等等。另外一項風險控制是最重要的，作為一家在香港的獨立法人，雖然同屬于總公司的子公司，但和我們各地營業部風險控制有所區別。它的運作具有獨立性，我們感覺最大的風險來自于工作人員的道德風險。比如，原先一些國有企業在海外市場發生了一些較大的風險事件。對此我們會把握好兩點，一是對人員的選擇進行嚴格的把握，他們大部分經歷了公司內部長時間的考核。其二是對在港機構建立一套合理的公司治理結構，形成良好的制約機制。

　　記者：和其他兩家赴港期貨公司相比，您認為廣發期貨會有什么樣的優勢？你們的人才儲備如何？

　　肖成：我們是唯一具有券商背景的香港機構，這就是優勢所在。因為香港畢竟是各種金融工具比較齊全的一個市場，作為金融機構，可以將融資、上市、和資產管理的業務聯合起來，將來為投資者提供更多服務。純粹的期貨公司無法做到開展這方面的業務，但我們的大股東是具有人才優勢的，如果今后將這方面優勢融入進去，肯定能夠搶先一步發展起來。廣發期貨目前已經有5人通過香港從業人員資格考試，考慮到獲證書后還需要有香港金融業務實踐經驗的人才，我們也會考慮適當招聘當地工作人員，充實到我們的管理團隊中去。