金融期貨誘惑市場期貨公司加速金融合作

http://whmsebhyy.com 2006年03月08日 09:21 全景網絡－證券時報

　　見習記者唐曜華林根

　　近期，深圳某券商洽購廣州民安期貨一事，受到業內關注。據記者了解，目前國內還有多家機構正與期貨公司洽談參股事宜。長城偉業與農業銀行、建設銀行簽署了合作協議，并計劃引進外資；金瑞期貨也計劃引進優秀的券商或者銀行股東。

　　“應對金融期貨的推出正是當前期貨公司加緊與其他金融機構合作的動力。”深圳期貨同業協會會長管炎彬道出其中原由。

　　尋求合作伙伴

　　盡管金融期貨的推出還需要時日，金融期貨代理權政策還不明朗，但是各期貨公司已經以積極姿態應對金融期貨的推出。目前，不少期貨公司都表示，與

證券公司、基金公司、銀行有了進一步交流和合作，有的甚至有了股權層面的合作。

　　據了解，近期，

長城偉業期貨與中國農業銀行、建設銀行簽署了合作協議，同時跟外資銀行頻頻接觸，并有引進外資股東的計劃。長城偉業期貨總經理袁曉文向記者介紹，“公司跟農行和建行主要在培訓、質押、保證金等方面展開合作”。2005年深圳期貨公司利潤排行榜第一名的金瑞期貨，也在計劃引進具有券商、銀行背景的股東。

　　“我們加強了跟某家券商的交流和合作，同時也加強了和戰略伙伴日本三井物產等公司的信息交流，這些公司在金融期貨上做得非常大，我們還專門派人到這些公司去學習取經。”中國國際期貨總經理馬文勝日前表示。

　　金瑞期貨一高管表示，日后期貨公司與其他金融機構加強合作是必然趨勢，但合作層面會不一樣，可能是簡單的信息合作，也可能是股權層面的合作。

　　深圳期貨同業協會會長管炎彬認為，金融期貨的推出將加快期貨公司的兩極分化，期貨公司應當加強跟券商等金融機構的合作力度，股權層面的合作是比較理想的形式，可以通過實力較強的券商收購、控股、參股期貨公司來實現。

　　據了解，幾年前，部分期貨公司在期證合作上已先行了一步，如中國國際期貨、廣發期貨、平安期貨等公司如今都具有券商背景。

　　合作帶來共贏

　　中國證監會主席尚福林曾表示將在股改完成后適時推出股指期貨。業內人士認為，金融期貨上市后，期貨公司面臨的競爭更為激烈，但另一方面，期貨公司和其他金融機構之間的業務合作機將會更多。

　　業內人士分析認為，股指期貨的推出將大大增強

股票市場和期貨市場的聯動性，其他金融機構將介入期貨市場，保險公司、基金公司作為機構投資者也將成為期貨公司的大客戶。這種聯動性，在美國道瓊斯指數近五十年的走勢圖中有著明顯的體現———1964年至1981年的17年間，道瓊斯指數只漲了一個點，而其間美國的GDP卻增長2.9倍；但是1982年至1999年的17年間，卻漲了10200點，其中主要原因就是1982年美國推出了股指期貨。

　　業內人士還認為，單純的商品期貨只有期貨公司有代理權，當金融期貨上市后，代理金融期貨交易的會員可能就不限于期貨公司。如果證券公司也能獲得會員資格的話，與期貨公司的競爭與合作也在所難免。期貨公司和證券公司有各自的優劣勢，期貨公司的優勢在于業務上的延續性和相似性，包括在風險控制、套利操作、套利研究和方案設計等方面的優勢；而證券公司擁有大量的現貨客戶，有現貨操作經驗，在股指走勢的把握上更有經驗。

　　深圳某期貨公司總經理向記者表示，期貨市場跟股票現貨市場差異性較大，如果券商用做現貨的方式去做金融期貨有極大的風險，是行不通的，必須借鑒期貨公司在風險控制方面的經驗。“證券公司對股指期貨的研發力量要強一些，而期貨公司在人員、研發力量方面有限。”實達期貨副總經理林東偉說。

　　一位期貨資深分析師認為，商品期貨做得好的期貨公司不意味著金融期貨也能做得好。而有券商背景的期貨公司無疑將有更多競爭優勢，在成交量、成交額、客戶構成、大資金介入方面將帶來很大的突破。證券公司、期貨公司加強合作能夠獲得優勢互補，促進雙方共同發展，增強自身競爭力。

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