多項政策措施可望兌現期貨公司將重新劃分領地

http://whmsebhyy.com 2006年02月24日 07:57 中國證券報

　　本報記者李中秋上海報道

　　2006年，期貨市場國際化將取得實質性的進展。創新類公司標準待出臺、推進境外代理試點、內地期貨公司香港設立分支機構，以及期貨交易管理條例修改等有利措施有望實現。在多項政策兌現的同時，期貨公司兩極分化趨勢會明顯加快，收購兼并潮將涌現。

　　政策有待兌現

　　業內人士指出，中國期貨市場的基礎在2005年得以夯實，金融衍生品推出的各項條件已著手準備，國際化步伐正在加快，在此基礎上，2006年的期貨市場有望邁上一個新的臺階，多項政策有望在近期兌現。

　　去年10月份，

商務部與香港特別行政區就《內地與香港關于建立更緊密經貿關系的安排》第三階段的開放措施達成協議，自2006年1月1日起，允許符合條件的內地期貨公司到香港經營期貨業務，包括設立分支機構。內地期貨公司參與香港市場的步伐將加快。

　　同時，內地期貨公司代理境外大豆交易的規定有望出臺，代理境外套利和套期保值業務有望破題。據透露，證監會曾在去年四季度下發《代理境外大豆交易的期貨公司應具備的條件(征求意見稿)》，從資本實力、人才儲備、組織設置、會員資格等多方面，對期貨公司外盤代理能力提出了較高的要求，大豆將成為首個試點品種。

　　另外，正在深圳試運行的以凈資本為核心的期貨公司財務安全指標體系、期貨保證金安全存管系統將在2006年正式推廣實施。旨在保護投資者利益、完善期市退出機制、防止期市風險擴散的期貨投資者保障基金有望在年內建立。2005年著手研究的創新類期貨公司標準將于近期出臺。對此，金瑞期貨總經理姜昌武認為，在上述大背景下，通過分類管理促進期貨公司優勝劣汰的趨勢日益明顯。

　　期貨公司分化將加速

　　對于期貨業而言，2005年并不平靜。先有萬匯期貨夫妻掌門春節期間攜帶客戶保證金出逃，成為又一起損害投資者合法權益的惡性風險事件。后有深海、漢唐、正大三家公司因不具備繼續經營條件，被證監會吊銷期貨經紀業務許可證而集體退市等等。業內人士認為，因經營不善，越來越多的期貨公司將面臨摘牌的風險，尤其是期貨公司分類管理標準的出臺，將加速這些公司退出市場。

　　華南期貨總經理張海濤表示，期貨公司強者恒強、弱者恒弱的現象會愈演愈烈。不過在形式上可能更多的是以被收購重組和退市兩種狀況出現，而一些實力較強的期貨公司開始悄然搶奪“地盤”。

　　一位不愿意透露姓名的期貨公司負責人告訴記者，“公司正在做這方面的準備工作，試圖通過收購一些名存實亡的期貨公司營業部、或者分支機構擴張‘地盤’，不過目前仍處于前期調研階段”。這位負責人稱，這些被收購重組的對象目前不會“絕望”，只有等到期貨公司分類標準出臺，或者喪失金融期貨業務代理資格后，收購他們的條件才會成熟。記者在采訪中也發現，多數投資者開戶的對象均傾向于排名靠前的20－30家期貨公司，期貨公司中的“弱勢群體”基本不在他們的考慮范圍之內。跡象表明，客戶向優質公司集中的情況較為突出。

　　據知情人士透露，浙江某期貨公司收購北京香塘偉業已經進入實質性階段；繼去年海通

證券入主黃海期貨之后，南方一家著名券商也加入了收購期貨公司的行列，期貨公司收購兼并潮正在興起。

　　此外，年初證券期貨監管工作會議提出，拓寬期貨公司業務范圍，研究實行期貨公司分類監管，建立期貨公司退出機制。結合新業務研究推出鼓勵期貨公司兼并重組、做大做強的具體舉措，將是今年期貨工作的一項任務。業內人士認為，這奠定了期貨公司重組兼并的政策基礎，期貨公司兩極分化將在今年達到高潮。

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