CME插一只腳 美三大交易所逐鹿能源期貨市場(chǎng)

　　本報(bào)記者　李輝

　　正當(dāng)全球兩大能源交易所對(duì)于原油期貨市場(chǎng)的爭(zhēng)奪處于白熱化之際，芝加哥商業(yè)交易所(CME)突然插進(jìn)了一只腳，試圖搶奪已被紐約商業(yè)交易所(NYMEX)和洲際交易所(ICE)瓜分完畢的美國(guó)能源市場(chǎng)份額�？梢灶A(yù)見，美國(guó)三大期貨交易所之間的戰(zhàn)爭(zhēng)將面臨前所未有激烈程度。

　　能源市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈

　　過去一些年里，美國(guó)期貨交易所一直在避免彼此之間的競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)樗鼈冋J(rèn)為不可能從一個(gè)已經(jīng)成熟的市場(chǎng)搶走業(yè)務(wù)。的確，這一點(diǎn)在2004年已得到過證實(shí)。當(dāng)時(shí)，歐洲交易所美國(guó)分部(Eurex　A.G.)試圖搶奪芝加哥商業(yè)交易所的旗艦產(chǎn)品--國(guó)債期貨的市場(chǎng)份額，但最終失敗了。

　　不過，這次芝加哥商業(yè)交易所想在能源期貨上打破這種傳統(tǒng)看法。能源期貨這塊肥肉，誰都想多吃幾口。去年，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)將布倫特原油交易開到了IPE的老巢———倫敦，而今年IPE的母公司洲際交易所(ICE)開始奮起反擊，以其人之道還治其身，2月3日起進(jìn)行WTI原油期貨的電子交易，與紐約商業(yè)交易所相抗衡。據(jù)美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，去年美國(guó)能源期貨和期權(quán)成交量增長(zhǎng)了近14%，達(dá)到2.299億手，而農(nóng)產(chǎn)品期貨和期權(quán)的成交量?jī)H僅增長(zhǎng)了5%。

　　控制權(quán)之爭(zhēng)

　　如果芝加哥商業(yè)交易進(jìn)行能源期貨交易，它得從紐約商業(yè)交易所手中搶奪交易員。紐約商業(yè)交易所占據(jù)美國(guó)能源期貨交易量約3/4，而洲際交易所則瓜分了幾乎剩下的所有市場(chǎng)份額。

　　對(duì)此，休斯頓大學(xué)的能源市場(chǎng)教授克雷格·皮榮認(rèn)為，像這種交易所之間為了某個(gè)市場(chǎng)而進(jìn)行面對(duì)面的競(jìng)爭(zhēng)，結(jié)果將是某個(gè)交易所滿載而歸，而其他交易所將一無所獲。

　　目前芝加哥商業(yè)交易所還未宣布進(jìn)行能源期貨交易的任何詳細(xì)計(jì)劃，不過該交易所CEO克雷格·多納修和主席特倫斯·達(dá)夫都表示出了對(duì)能源期貨的興趣。多納修本月在一次會(huì)議上曾表示，能源市場(chǎng)面臨許多增長(zhǎng)機(jī)遇。

　　“這的確偏離了芝加哥商業(yè)交易所的強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)域，因?yàn)樗�的�?qiáng)項(xiàng)是在利率產(chǎn)品�！泵绹�(guó)期貨經(jīng)紀(jì)公司飛馬公司的高級(jí)副總裁和首席營(yíng)運(yùn)官湯姆·克羅特表示�！�

　　芝加哥商業(yè)交易所在能源領(lǐng)域的唯一經(jīng)驗(yàn)，是從2002年起與紐約商業(yè)交易所進(jìn)行的為期3年的合作。當(dāng)時(shí)芝加哥商業(yè)交易所交易過小型電子版的紐約商業(yè)交易所合約。而雙方的合作結(jié)束后，簽訂了非競(jìng)爭(zhēng)性條款，限制芝加哥商業(yè)所在今年6月前交易能源期貨合約。

　　盡管面臨諸如此類的障礙，芝加哥商業(yè)交易所仍然被視為能源市場(chǎng)上一個(gè)令人敬畏的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。芝加哥商業(yè)交易所的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，來自其在行業(yè)擁有最好的電子化交易系統(tǒng)，全球各地市場(chǎng)參與者都采用，而且它有強(qiáng)大的銷售能力。芝加哥商業(yè)交易所的電子交易系統(tǒng)Globex尤其對(duì)紐約商業(yè)交易所構(gòu)成威脅，因?yàn)樗�的大多�?shù)交易仍然來自場(chǎng)內(nèi)的公開喊價(jià)方式，而其他交易所已經(jīng)在采用電子化交易系統(tǒng)。

　　紐約商交所陷入重重威脅

　　自從2004年10月起，芝加哥期貨交易所搶奪了黃金期貨19%的份額，而在過去這一直是紐約商業(yè)交易所所獨(dú)有的品種。芝加哥期貨交易所提供了兩個(gè)電子化交易的黃金期貨合約，而紐約商業(yè)交易所在白天仍然采用公開喊價(jià)的方式交易。

　　而洲際交易所則搶走了WTI原油期貨合約13%的市場(chǎng)份額，而這正是紐約商業(yè)交易所原油期貨的基準(zhǔn)合約，盡管它今年的WTI合約的交易量也增長(zhǎng)了15%。

　　另外，芝加哥商業(yè)交易所擁有其他兩個(gè)交易所所沒有的技術(shù)和財(cái)力，它可以決定收購其中的一家。芝加哥商業(yè)交易所收購紐約商業(yè)交易所似乎不可能了，上個(gè)月這兩家交易所之間的談判無果而終。洲際交易所也是一個(gè)有吸引力的收購目標(biāo)，其市值為29億美元，遠(yuǎn)在市值為142億美元的芝加哥商業(yè)交易所之下，而且芝加哥商業(yè)交易所還有9億美元的現(xiàn)金在手。這也是為什么芝加哥商業(yè)交易所要上市的原因，因?yàn)樗�需要資金進(jìn)行收購。