期貨經紀業將背水而戰打造旗艦性期貨經紀公司

http://whmsebhyy.com 2006年01月12日 08:28 中國證券報

　　本報記者王超

　　“要說苦，沒有比期貨公司更苦的了。”一位在期貨市場已摸爬滾打14年的期貨公司老總無奈地告訴記者。

　　統計顯示，在剛剛經過兩年溫飽日子后，2005年期貨經紀業又陷入了虧損狀態。截

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止去年三季度，正常經營的172家期貨經紀公司中，57家盈利，115家虧損，盈虧相抵后共虧損3115萬元，全年虧損已經不可避免。

　　北京工商大學證券期貨研究所統計，2001年全行業微利，2002年全行業虧損，2003年至2004年，全行業贏利但水平遞減，2005年再次陷入虧損。即使利潤總額最高的2003年，全國180多家期貨經紀公司的平均利潤也不到80萬元，尚不及一家稍大一點的餐館的年利潤額。

　　“在困境中生存，在脆弱中分化，”這就是現今中國期貨經紀業的現狀。最新數據顯示，去年期貨經紀業代理總額為13.25萬億元，較上年減少8.68％。其中前3名期貨公司代理額占全國代理總額的10.94％；前5、10、30、50名的代理比例分別為16.86％、27.95％、58.19％和72.54％。

　　業內人士認為，根本原因是期貨公司受諸多政策性約束。只能從事經紀業務，不允許自營，更談不上代客

理財和境外期貨經紀業務，使期貨公司風險較大，一旦市場上客戶減少，資金量有所縮減，期貨經紀公司就面臨著生存危機；單一的手續費收入導致手續費惡性競爭。有些公司為了增加交易量和交易額，竟然規定只要客戶交納交易所交易手續費就代理交易，這無異于一種自殺行為，長期的手續費惡性競爭使得期貨公司的發展陷入了一個“虧損—手續費競爭—更虧損”的陷阱。

　　該研究所所長胡俞越教授認為，期貨經紀業久處困境，經營績效每況愈下，導致部分期貨經紀公司違規操作，出現誠信危機。正湘行期貨、嘉陵期貨和萬匯期貨大量挪用客戶保證金雖然是個人貪欲所致，但從一個側面看，其實都與期貨經紀業業務單一、經營慘淡有關。

　　第一，應當鼓勵一批期貨投資基金浮出水面，利用其專業化投資策略豐富期貨市場的投資者隊伍和投資水平，使它們成為中國期貨市場機構投資者的重要組成部分；

　　第二，應允許并鼓勵一部分資質良好的期貨經紀公司在境外設立分支機構，并代理國內套期保值企業和投資者的境外期貨業務，這將可以為期貨經紀公司拓寬贏利渠道；

　　第三，應建立我國期貨經紀公司退出機制。對于中國期貨市場而言，183家期貨公司顯然太多，其中一些規模特別小、經營效益特別差的公司，應鼓勵其轉型作為IB公司或者直接選擇退出程序，對其進行破產清查。只有這樣，才能加快期貨經紀業的整合，打造出一批“旗艦性”期貨經紀公司；

　　第四，應大力發展銀期合作，通過拓寬融資渠道。我們可以探索銀行資金與股市、期市的安全通道。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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期貨經紀業將背水而戰 打造旗艦性期貨經紀公司

期貨經紀業將背水而戰打造旗艦性期貨經紀公司