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大豆、豆粕、豆油將形成完整避險和套利市場
本報訊 (記者 秦利) 大豆壓榨企業關注和呼喚已久的豆油期貨合約近日獲中國證監會批準上市，大商所昨日(1月4日)發出通知，將于2006年1月9日起上市交易豆油期貨合約。以豆油期貨上市交易為契機，大連大豆期貨系列品種體系進一步得到完善。
證監會有關人士稱，為貫徹、落實《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十一個五年規劃建議》中“穩步發展貨幣市場、保險市場和期貨市場”的精神，滿足市場需求，發展大豆相關產品期貨體系。證監會批準豆油期貨在大商所上市交易。豆油期貨推出后，可同大豆、豆粕共同構建起大豆相關產品的期貨市場體系，有利于發揮期貨市場發現價格、保值避險的功能，更好地服務于國民經濟的發展。
據了解，豆油是最重要的食用油脂之一，占世界油脂總產量的1/4以上。豆油也是我國消費量最大的食用油，2005年豆油消費量已達750萬噸，僅低于年產量為800萬噸的美國。由于豆油價格波動劇烈，企業對豆油期貨上市交易的呼聲很高。在國際期貨市場上，豆油作為大豆期貨市場的一個派生子品種，是一成熟期貨品種，是CBOT大豆品種系列中重要組成部分。從1999年始，大商所開始將豆油作為完善大豆品種系列的重要派生子品種進行研究設計，在經過大量考察調研及意見征詢，在合約、規則及技術準備完成后，去年底交易所向證監會提出了上市豆油期貨的申請。
據悉，在豆油合約及規則設計中，大商所遵循與市場規模相匹配、與貿易習慣相適應及與國際市場接軌的原則，使豆油期貨體現出大品種、貼進現貨市場等特點。此次大商所設計的豆油期貨的交割標準品為大豆原油，交易單位為10噸/手，最小變動價位2元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結算價的4%，交割月份分為1、3、5、7、8、9、11、12月，交易保證金不低于合約價值的5%，手續費不超過6元/手。上市交易合約為Y0603、Y0605、Y0607、Y0608、Y0609，各合約掛盤基準價自Y0603起依次為：4900元/噸、4940元/噸、4980元/噸、5000元/噸、5020元/噸。
中國植物油協會有關負責人認為，豆油期貨推出后，將與大豆、豆粕品種一起，構建起大豆及其下游產品的較為完整的避險體系和價格體系，生產加工企業可以利用大豆、豆粕、豆油三個期貨品種為原材料和產成品進行完全的避險，使企業有了一個穩定的、全封閉的、成系統的避險場所，生產經營全部處于市場的庇護之下，從而保障大豆產業鏈條的穩定。同時，投資者可以充分利用大豆、豆粕、豆油期貨間相對穩定的“三角”關系，進行產品間低風險套利組合交易，并進而提高大豆期貨系列品種市場整體流動性和穩定性。
中國期貨業協會會長田源認為，以豆油合約推出為契機，大連大豆期貨系列產品將步入一個新的發展階段，在大豆及其派生子產品豆粕、豆油等的相互配合、相互促進下，大連期貨市場在世界大豆市場中的地位將進一步凸顯，從而將進一步增強中國作為世界第一大豆進口國舉足輕重的地位，大連期貨市場為中國大豆產業發展和國民經濟建設服務也將提升到一個新的層次。
大商所負責人表示，豆油合約上市交易后，交易所將繼續堅持依法治市和依市場規律發展市場的理念，強貨市場風險控制，以相關制度規則為基礎，確保豆油合約的平穩運行。由于大商所在大豆、豆粕品種風險管理方面已有成熟的經驗，而且豆油同樣是一個大品種期貨，其參與主體與大豆、豆粕市場的現有參與主體高度重合，因此大商所對于豆油期貨市場的穩定發展充滿了信心。
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