LME銅交割日平靜到來(lái) 兩交割庫(kù)神秘增倉(cāng)5萬(wàn)噸

　　本報(bào)記者 李中秋

　　12月21日，倫敦金屬交易所(LME)交割日，“國(guó)儲(chǔ)拋銅數(shù)量”開(kāi)始顯露真相。而12月20日是LME最后交易日，交易結(jié)束后公布的數(shù)據(jù)顯示，倫敦銅現(xiàn)貨月的總持倉(cāng)量為6021手，這比正常月份4000手左右的持倉(cāng)多出了約2000手(5萬(wàn)噸)。記者注意到，LME在亞洲的兩處交割庫(kù)——釜山和新加坡倉(cāng)庫(kù)，自10月份以來(lái)神秘增倉(cāng)，至12月20日，兩地庫(kù)存為55350噸，這占

當(dāng)日LME全球交割庫(kù)存總量的72％。此前，這兩個(gè)倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存幾乎為零。業(yè)內(nèi)人士指出，上述兩交割庫(kù)存一直主要面向中國(guó)企業(yè)或機(jī)構(gòu)，所增5萬(wàn)余噸銅透露了國(guó)儲(chǔ)的實(shí)物交割量。

　　兩交割庫(kù)神秘增倉(cāng)

　　11月初，境內(nèi)外銅市場(chǎng)傳出消息，國(guó)家物資儲(chǔ)備調(diào)節(jié)中心(下稱國(guó)儲(chǔ))工作人員劉其兵于9月中旬私自在LME低位拋售大量的期銅，這部分銅將在三個(gè)月后，即12月21日，到期交割，但具體數(shù)量未知，“國(guó)儲(chǔ)銅事件”由此爆發(fā)。

　　根據(jù)記者觀察，“十一”長(zhǎng)假后，LME在韓國(guó)釜山和新加坡的兩個(gè)交割庫(kù)庫(kù)存連續(xù)大幅增加。10月11日庫(kù)存報(bào)告顯示，兩交割庫(kù)總量已經(jīng)增加至22200噸。11月1日，這一數(shù)字上升為31375噸。到12月6日，庫(kù)存已經(jīng)增至49025噸。此后，這兩個(gè)交割庫(kù)的庫(kù)存增速加快，12月20日，兩庫(kù)庫(kù)存已達(dá)55350噸，而當(dāng)天LME遍布全球的交割庫(kù)庫(kù)存總量?jī)H為約77000噸。不過(guò)，市場(chǎng)始終無(wú)法確認(rèn)這部分庫(kù)存來(lái)自哪家神秘機(jī)構(gòu)。

　　“這兩個(gè)倉(cāng)庫(kù)此前庫(kù)存幾乎為零，但一直代表了中國(guó)交割的頭寸，由于目前銅現(xiàn)貨價(jià)格存在較大幅度升水，銅冶煉企業(yè)一般通過(guò)LME保值，而不會(huì)進(jìn)行實(shí)物交割，”上海中期期貨公司市場(chǎng)管理總部總經(jīng)理周杰向記者表示。他認(rèn)為，“55000噸庫(kù)存明顯是中國(guó)運(yùn)過(guò)去，用于21日交割的，從交割庫(kù)存的變化看，實(shí)際上國(guó)儲(chǔ)早就準(zhǔn)備交割了。”

　　展期有序進(jìn)行

　　按照此前業(yè)內(nèi)人士的預(yù)計(jì)，在交割日到來(lái)之前，國(guó)儲(chǔ)可能有三種選擇:實(shí)物交割、割肉認(rèn)賠、展期并繼續(xù)做空。所謂展期，就是將合約調(diào)整為未來(lái)到期的合約再作打算。

　　“這個(gè)跡象表明，國(guó)儲(chǔ)在交割日前進(jìn)行有序地展期，可能等待明年交割，”周杰說(shuō)。不過(guò)，這展期的7588手(189700噸)中有多少來(lái)自國(guó)儲(chǔ)卻不得而知。引人注意的是，20日最后交易日6021手的持倉(cāng)，足足比以往4000手左右的持倉(cāng)多了2000手左右(約5萬(wàn)噸)，這一數(shù)字正好和兩個(gè)交割庫(kù)庫(kù)存增量吻合。周杰表示，現(xiàn)在至少可以斷定國(guó)儲(chǔ)進(jìn)行了實(shí)物交割和展期兩種操作。“不過(guò)LME的最終交割數(shù)量不會(huì)公布，所以以上數(shù)量仍建立在分析基礎(chǔ)之上，”周杰說(shuō)。

　　倫銅滬銅交易清淡

　　在交割日之前，倫敦和上海銅市觀望氣氛濃厚。LME圈內(nèi)交易商之一——日本三菱公司中國(guó)部總經(jīng)理嚴(yán)強(qiáng)告訴記者，20日，是倫敦銅市“非常無(wú)聊的一天”，場(chǎng)內(nèi)交易十分清淡。倫銅最低價(jià)格到4405美元，最高到4438美元。當(dāng)日成交僅為6.7萬(wàn)手。“市場(chǎng)也在關(guān)注本月第三個(gè)星期三交割日前后國(guó)儲(chǔ)的動(dòng)向，”嚴(yán)強(qiáng)說(shuō)。

　　昨日，上海期貨交易所期銅主力602合約更是創(chuàng)下成交4348手的地量，價(jià)格窄幅波動(dòng)，微跌60元，報(bào)收于39880元/噸。

　　市場(chǎng)似乎對(duì)此次交割后銅價(jià)走勢(shì)缺乏足夠判斷依據(jù)。境外機(jī)構(gòu)評(píng)論說(shuō)，向上和向下走的可能性都存在。景川認(rèn)為，“從原來(lái)的目標(biāo)看，在基金逼倉(cāng)完成后，價(jià)格可能要往下走，但現(xiàn)實(shí)情況是，銅價(jià)向下調(diào)整的意愿并不強(qiáng)烈，其中可能有其他原因。空頭不敢貿(mào)然打壓，多頭不敢再往上拉，從而使得市場(chǎng)在此時(shí)點(diǎn)觀望氣氛很濃。”

　　釜山和新加坡庫(kù)存增加情況表

　　日期釜山倉(cāng)庫(kù)當(dāng)日增加庫(kù)存（噸）新加坡倉(cāng)庫(kù)當(dāng)日增加庫(kù)存（噸）累計(jì)（噸）

　　９月１日４８７５未變４０５０增５００８９２５

　　１０月１１日１３８７５增１５００８３２５增３００２２２００

　　１１月１日１７３７５增１０００１４０００增５００３１３７５

　　１１月２４日２８３５０增１０００１４０７５增１０００４２４２５

　　１２月６日３８７５０減２００１０２７５減１８５０４９０２５

　　１２月１６日４２３５０增１３００１１１００減１２５５３４５０

　　１２月１９日４３３５０增１０００１１１００不變５４４５０

　　１２月２０日４４２５０增９００１１１００不變５５３５０

　　制表/李中秋