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本報訊 (記者 李輝) 國際投行BMO利時證券的一位高級經濟學家表示，盡管商品市場的歷史表明商品價格即將出現一次大級別的調整，但至少不會出現在2006年，2007年似乎也不大可能。
自從第二次世界大戰以來，商品市場走勢絕大多數時候是沿著“繁榮-蕭條”的軌跡運行。據BMO利時證券的高級經濟學家巴特·梅利克研究，從歷史來看，能源價格上升時期
一般持續55個月，基本金屬牛市持續50個月，貴金屬價格上升時期持續45個月。商品牛市過后必然是熊市，商品價格大幅回落，其中一些商品價格的跌幅超過了50%。
目前商品市場的這輪牛市始于2002年2月，迄今為止已持續了46個月。其中基本金屬和貴金屬牛市持續時間更長：基本金屬牛市達到了49個月，貴金屬牛市更是持續了75個月。
梅利克認為，這一輪商品牛市，商品價格并沒有延續傳統的榮枯周期。一個關鍵的原因是，中國和印度等國的商品需求，使得世界產能達到過剩所需要的時間更長了。不過，他并不認為商品的牛熊周期失效，只是因為供給跟上需求的步伐可能還需要兩年時間，使得這一輪牛市與此前不同。
他預計，能源價格將從目前高位回落，2006年原油價格將從12月的均價60美元/桶跌至56美元/桶，2007年將跌至54美元/桶；2006年天然氣價格將從目前的14.22美元/MBTU跌至9.75美元/MBTU，2007年將跌至8.80美元/MBTU。這些預測分別略低于今年的原油均價56.48美元/桶和天然氣均價8.85美元/MB-TU。預計2006年銅均價為1.63美元/磅，較今年1.65美元/磅的均價略低。不過，2007年銅價預計將跌至1.25美元/磅。
而貴金屬中，黃金和白銀價格可能將繼續走強。最近金價大幅飆升，今年黃金均價為442美元/盎司。梅利克預計黃金均價2006年將升至530美元/盎司，2007年將升至550美元/盎司。明年白銀均價將達到8.80美元/盎司，高于今年的7.25美元/盎司，預計2007年將達到9.10美元/盎司。鋁價和鎳價有望繼續保持強勢。
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