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拍賣又見拍賣，新高再破新高。周三中國國家物資儲備局剛剛結(jié)束了第三批2萬噸儲備銅的拍賣，隨即周四又有第四號拍賣公告公布，下周三國儲將在北京進行第四次銅拍賣，數(shù)量是2萬噸。
與之對應(yīng)的，則是周三LME期銅再創(chuàng)4270美元歷史新高的場面。國內(nèi)外銅市冰火兩重天，國儲外盤拋銅事件似乎正在成為一個爛尾工程。漿糊越搗越爛，比價被扭曲，國內(nèi)正常
的進口行為被堵塞，國儲和基金神仙打架，叫苦不迭的卻是國內(nèi)的銅消費加工企業(yè)。
國儲因素顯然仍在刺激著基金的神經(jīng)，但是回過頭來看LME期銅市場，銅價強勢運行并不是完全靠這一因素保駕護航，其他幾個實實在在的提振銅價的因素不容忽視。
首先就是供給量的增速放緩問題。全球特別是中國銅需求的跳躍性增長態(tài)勢要求全球精銅供給量有相應(yīng)的增長，同時高企的銅價也必然會刺激銅產(chǎn)商生產(chǎn)的熱情。但是，結(jié)果并不理想。
國際銅研究小組（ICSG）估計今年前8個月，精煉銅市場缺口11.4萬噸。ICSG的數(shù)據(jù)顯示，銅市場在8月份進入過剩（這并不令人吃驚，因為是需求的季節(jié)性疲弱月份，并且同期交易所庫存增加），但是季節(jié)性調(diào)整之后，估計市場基本平衡。
作為世界第一大產(chǎn)銅國，智利政府統(tǒng)計機構(gòu)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，該國10月銅產(chǎn)量較去年同期減少6.3%，至455850噸。今年前10個月該國銅產(chǎn)量為4300204噸，較去年同期減少2.9%。同時印尼的Grasberg銅金礦最新的生產(chǎn)數(shù)據(jù)也遜于預(yù)期，而去年，就是由于該礦因滑坡導(dǎo)致生產(chǎn)中斷，使全球銅精礦供不應(yīng)求的局面進一步加劇。
另一方面，隨著12月第一個周三的臨近，龐大的看漲期權(quán)繼續(xù)引起市場的關(guān)注，而作為賣出方在4000-4200美元以下的持倉將難以得到兌現(xiàn)，銅價在4200美元之上將令其嚴(yán)重虧損的局面難以扭轉(zhuǎn)，在市場情況已經(jīng)非常透明的情況下，第一個周三前市場仍然將保持目前的強勢運行。
國儲已經(jīng)在市場上公開拍賣了3次共計6萬噸銅，除第一次全部成交外，后兩次流拍的總數(shù)在1萬噸左右，從效果上看除第二次引起市場大幅回調(diào)外，本次反而出現(xiàn)了報復(fù)性上漲，整體效果目前看不理想，國儲需要拿出魄力來迅速解決這一困局，使正常的貿(mào)易恢復(fù)過來，這無論對于其自身，還是整個中國銅加工行情來說，都是幸事。而在此之前，國內(nèi)銅價將繼續(xù)呈現(xiàn)彈簧狀態(tài)，每次的壓抑都將以報復(fù)性的反彈告終。2月合約將繼續(xù)向38000元/噸邁進，投資者可依托37450元/噸的高點，繼續(xù)持有多單。
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