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瑞士 徐千惠
近日，倫敦金屬交易所(LME)成了一場風(fēng)暴的中心，起因于原中國國儲(chǔ)物資調(diào)節(jié)中心交易員劉其兵的失蹤傳言及商品基金與中國國儲(chǔ)之間已形成的多空對(duì)決局面。這是否會(huì)引發(fā)國際銅市的一場激烈震蕩?現(xiàn)已成為國際商品期貨市場備受關(guān)注的焦點(diǎn)問題之一。
據(jù)悉，劉其兵透過LME場內(nèi)會(huì)員SEMPRA，在3000多美元/噸附近拋空了10--20萬噸LME期銅，這批頭寸交割日在12月21日。在國際媒體相繼報(bào)道劉其兵神秘失蹤消息后，LME期銅價(jià)更是借勢一路上漲，LME3個(gè)月期銅基準(zhǔn)價(jià)格一度達(dá)到每噸4175美元，自9月中旬以來銅價(jià)已上漲逾600美元。按照目前LME銅價(jià)估計(jì)，劉其兵建立的空頭倉位帳面浮虧已達(dá)2億多美元。上月美國巨頭期貨交易所Refco因陷入4300萬美元會(huì)計(jì)丑聞曾給市場的投資信心造成重挫，如今劉其兵拋空LME期銅事件有可能演變?yōu)橐粯秶H交易丑聞，對(duì)國際銅市而言更是“雪上加霜”。
從已有報(bào)道看，中國國儲(chǔ)稱劉其兵做空倫敦銅是個(gè)人行為，事實(shí)上已確認(rèn)了中國在LME空頭頭寸的存在及其損失已經(jīng)發(fā)生的事實(shí)。為此，中國國儲(chǔ)在繼本月16日拋售2萬噸儲(chǔ)備銅后，又拋售國家儲(chǔ)備銅不到2萬噸，盡管中國國儲(chǔ)首次拋售的市場效果并不明顯，但第二次拋售已引起中國國內(nèi)銅市下跌。
由中國國儲(chǔ)交易員劉其兵引發(fā)的又一起類似“中航油事件”，在一定程度上還是引起了市場的恐慌情緒，市場在靜觀中國國儲(chǔ)的后續(xù)行動(dòng)。但是，有一點(diǎn)可以肯定，中國不可能不兌現(xiàn)其承諾，因?yàn)橹袊�要繼續(xù)在LME進(jìn)行交易。另外，中國也會(huì)承擔(dān)起作為一個(gè)世界大國的責(zé)任，如同去年晚些時(shí)候中國政府曾妥善處理了“中航油事件”一樣，這些都顯示了中國政府將對(duì)平緩?fù)顿Y者情緒方面會(huì)有所行動(dòng)。
當(dāng)然，中國已成為銅、鋼鐵、鐵礦石的最大消費(fèi)國，過去10年間中國的銅消費(fèi)量已增長近兩倍，其中近一半需要進(jìn)口。目前，商品基金正是利用了世界市場對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長對(duì)銅的需求增長的敏感性，將這一風(fēng)波發(fā)揮到了淋漓盡致的程度，從而導(dǎo)致了商品基金與中國國儲(chǔ)之間的多空對(duì)決對(duì)本輪銅市行情的影響。
從目前看，中國國儲(chǔ)在拋售儲(chǔ)備銅，但究竟可以拋售多少儲(chǔ)備銅仍然不太清楚，由此觸發(fā)了國際商品基金相反堅(jiān)決做多，另外市場猜測中國會(huì)進(jìn)行空頭回補(bǔ)，再加上中國國儲(chǔ)仍有拋售計(jì)劃。如此看來，商品基金與中國國儲(chǔ)之間的多空對(duì)決將對(duì)近期銅市產(chǎn)生的巨大影響，好戲還在后頭。
從這一事件中，暴露了中國機(jī)構(gòu)在境外衍生品市場交易中的一系列問題，這恰恰是最值得引起我們關(guān)注的問題，值得大家好好總結(jié)。
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