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記者 趙彤剛
盡管在中國國家儲備局拍賣現貨銅的壓制下，昨日上海期銅價格全線下跌，其中主力合約CU601以37140元報收，下跌300元；現貨512合約收至37610元，下跌390元。倫敦金屬交易所(LME)銅場外電子盤卻創下4182.5美元/噸新高。
多年來，滬銅走勢與倫銅幾乎亦步亦趨，兩個市場高度相關，但現在卻發生了一些微妙變化。滬銅與倫銅比價目前已變為8.9，而通常情況下兩者比值為10左右。受國儲局與海外基金博弈的影響，滬銅與倫銅的價格偏差越來越大。
國儲局高調阻擊
近年來，國際基金瘋狂炒作“中國因素”，導致全球銅價飛漲，LME3個月期銅已突破4100美元/噸大關。為了平抑銅價，國儲局上周高調宣布拋售銅庫存。
國儲局首先向上海期貨交易所注冊大量銅庫存，10月31日至11月14日，上期所銅庫存大幅增加了4萬多噸。11月7日午后一個半小時內，國儲局又通過中糧期貨席位累計釋放出約4萬噸銅。國儲局在打出增加交易所庫存、建立期貨空頭頭寸兩記重拳后，又于11月16日公開拍賣了2萬噸現貨銅，并迅速宣布將于11月23日拍賣第二批2萬噸銅。
盡管國儲局連續重拳出擊干預銅市，但國際銅價仍然強勁上漲。海外基金借全球最大產銅國智利下調銅產量預估值之際，大肆拉抬銅價。11月15日，LME3個月期銅價格大幅攀升至4175美元/噸。11月16日，中國可能出口20萬噸銅的報道一度壓低LME期銅，但隨后在基金買盤推動下出現反彈，LME3個月期銅終盤報每噸4140美元，小幅上漲3美元。11月17日，LME場外電子盤再創歷史新高。交易員稱，中國國儲局正試圖說服國務院批準其出口20萬噸銅，這一消息傳出后市場受到較大壓力。目前，國儲局的一舉一動成為了市場關注的焦點。此前市場曾傳言，國儲局一交易員在LME建立了15－20萬噸期銅空頭部位。
庫存量成博弈籌碼
顯然，這次與國際“大鱷”過招，國儲局是有備而來。如果說先前通過上海期貨市場和國內現貨市場大張旗鼓釋放庫存，對LME市場來說還只是“敲山震虎”，那么，一旦國儲局的20萬噸銅獲準在LME倉庫交割，對海外投機基金將是致命一擊。此外，國家發改委已經發文對銅行業盲目發展的現狀預警，在其他相關宏觀調控的配合下，今后期銅走勢可能會發生逆轉。
昨日，LME銅庫存小幅增加了675噸，達到64350噸。今日收盤后，上海期交所將公布本周銅庫存。如果本周上海銅庫存出人意料的大幅增加，那么將對期銅市場產生強大震懾力。屆時，國儲局博弈的籌碼將會增加。
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