獲批企業表示境外套保將會提供更好經營工具 | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2005年11月16日 08:41 中國證券報 | |||||||||
記者 李中秋 經審核并報國務院批準,中國證監會日前正式公布了獲得批復的第四批從事境外期貨業務資格的國有企業名單,這五家企業分別是中國中紡集團公司、洛陽銅業加工集團有限公司、西部礦業股份有限公司、山西關鋁股份有限公司、云南馳宏鋅鍺股份有限公司。參與境外期貨交易的國有企業由此增加到31家。按照《國有企業境外期貨套期保值業務管理辦法》
利于企業規避風險 獲批的五家企業都具備一定期貨交易基礎,且影響較大。如此次獲批的洛陽銅業是惟一一家銅加工企業。自1965年竣工投產后,它一直是國內銅加工行業中最具影響力的企業,從生產規模、品種、質量、市場占有率等方面看,銅板帶產品在國內占有絕對優勢。且出口品種已達40多個,形成了多領域多品種的自營出口格局。 洛陽銅業副總經理張永海昨日接受記者采訪時表示,由于采購合同和銷售合同的簽訂時間及計價模式不同,銅價大幅波動給企業生產經營帶來了極大風險,企業需要通過期貨市場開展套保業務來回避現貨市場經營風險。隨著國內銅資源消費量逐年快速增長,自給率卻逐步減少,企業需要進口大量銅原料來滿足生產經營及出口創匯需要。但洛銅此前沒有相應的境外期貨套保資格,而上海期貨交易所與倫敦金屬交易所在交易規則、合約設計、交割方式等方面存在不同之處,境內期貨市場還不能滿足企業進出口業務的套期保值需求,使得洛銅在進出口環節上無法實現保值。企業生產經營壓力較大,不僅發展規模受制約,國有資產保值增值也受影響。 張永海說,洛銅開展境外期貨業務資格,可以充分利用國內外兩個市場、兩種資源,化解企業生產經營中面臨的原料價格波動風險,為產品開拓國際市場提供支持,為企業發展提供堅實的保障。 穩健經營的平臺 作為此次惟一獲批的谷物企業,中國中紡集團有關負責人昨日告訴記者,公司迫切需要境外套保這一工具,來為企業規避風險、鎖定利潤,穩定經營。據了解,中紡集團在傳統的棉花貿易方面處于國內領先地位,但鮮為人知的是,該公司大豆貿易量也很大。 據這位負責人介紹,與金屬、原油、棉花等一口價買賣完全不同,此前進口大豆采用點價貿易方式,即通過CBOT大豆期貨價格加上升貼水來確定現貨合同價。點價有兩種方式,一種是直接通過貿易商,另一種是買好期貨單子之后直接轉給貿易商。顯然在沒有境外期貨交易資格時,只能通過貿易商點價。事實上,“ABCD”(ADM、BUNGE、CARGIL L 和路易達孚)占據國際大豆80%的貿易量。中國進口商通過這四家公司確定一個點價期,如合同簽訂后必須在一個月內完成點價。這就意味著在未來一個月內必須要在CBOT買入,中國企業的未來交易頭寸完全暴露。且這些大型貿易公司都擁有自己的基金公司,很容易逼倉中國資金。 這種商業信息公開后,企業極易被動。這位負責人表示,有了境外交易資格,中國公司就提高了點價中的隱蔽性、分散性和主動性。因為企業可以通過期貨經紀商買入,境外貿易商無法知道企業頭寸是哪一船貨的點價頭寸。而對于現貨商來講,大豆貿易利潤率極低,一船價值兩億元的大豆,通常賺取1000萬元利潤并不多見。有了境外套保這個工具后,企業可以進行規;僮鞫i定利潤,穩健經營有了一個非常好的工具。 境外套保應循序漸進 至此已有31家國有企業獲得境外期貨交易資格,但相對于國內龐大的避險需求,31張“牌照”遠遠不夠。不少企業紛紛表達了參與境外交易的強烈愿望。上市公司力元新材有關負責人日前告訴記者,雖然公司未正式提出申請,但參與境外套保的興趣不小。公司主要的原材料鎳近幾年價格波動較大,如果不利用境外期貨市場進行套期保值,公司生產經營就比較被動。因此除了買現貨之外,公司還希望利用期貨市場鎖定價格。據悉,力元新材董事會于今年8月審議通過向相關主管部門申請從事境外期貨套期保值業務資格。 有期貨專家表示,境外套保雖然是一個不錯的避險渠道,但風險要遠遠大于國內市場,在審批上仍應堅持嚴格風險控制的原則。北京工商大學高揚博士認為,近幾年國際市場初級產品波動很大,不少企業利用國際市場避險的需求強烈。目前國內期貨品種很有限,市場運作和定價的權威性尚未完全得到國際市場認可,所以很多企業需要結合國際貿易慣例,通過國際市場避險。事實上,新批準的五家企業也順應了企業的這種需求。 高揚認為,考慮到風險控制等因素,境外套保必須在監管部門嚴格管理下進行。在審批上,有關部門仍應堅持循序漸進的原則,成熟一家批準一家。 新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。 |